Jefferies gab an, dass die Bewertung je nach Händler-/Benutzerabwanderung um 10–30 % und einem Rückgang des Nettoumsatzes um 20–45 % schwanken könne, und sagte, dass die Nachrichten über regulatorische Maßnahmen zu anderen ausstehenden Themen noch im Gange seien. „Wir wechseln zu „Nicht bewertet“ (von „Underperform“), bis sich der Nachrichtenfluss beruhigt hat“, sagten die Jefferies-Analysten Jayant Kharote und Prakhar Sharma.
Die Einstufung „Kein Rating“ bedeutet, dass Jefferies das Investmentrating und das Kursziel der Aktie vorübergehend ausgesetzt hat. Die Abdeckung von Paytm wurde jedoch noch nicht ausgesetzt.
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Zur Erleichterung von Paytm hat die RBI die Frist für das Verbot der Paytm Payments Bank vom 29. Februar bis zum 15. März verlängert, gewährte jedoch keine Frist für die Übertragung von Wallet-/FASTag-Konten an potenzielle Käufer.
„Damit entfällt jede Option auf Verkauf/Übertragung des Geschäfts und signalisiert effektiv die Schließung des Wallet-Geschäfts (einschließlich FASTags), was sich auf das EBITDA des Geschäftsjahres 25E um etwa 20 % auswirkt“, sagte Jefferies und fügte hinzu, dass es zu keinem schrittweisen Durchgreifen der Regulierungsbehörden käme Abhängig von der Benutzer-/Händlerbindung könnte es für das Unternehmen mehrere Szenarien geben. Die regulatorischen Maßnahmen sind noch in der Entwicklung und es wird kurzfristig Klarheit zu zwei Schlüsselthemen erwartet – der Ansicht der RBI zur Übergangsmethode für die VPA-Verwaltung von Paytm-Benutzern und dem Ergebnis der Durchsetzung Direktionsuntersuchungen, hieß es. Mittelfristig wird die staatliche Genehmigung der Zahlungsaggregator-Lizenz für die Tochtergesellschaft PPSL von entscheidender Bedeutung sein. Letzte Woche gab Paytm die Einbindung der Axis Bank bekannt, die anstelle der Paytm Payments Bank Knotenkonten oder Treuhandkonten hosten wird.
Ohne eine Banklizenz werde das Geschäftsmodell von Paytm nun einem reinen Zahlungsdienstleister wie PhonePe, GPay, Pine Labs usw. ähneln, sagten die Analysten.
Citi hat außerdem sein Verkaufsrating mit einem Kursziel von 550 Rupien pro Aktie beibehalten und erklärt, dass das Fintech in naher Zukunft möglicherweise eine erhöhte Abwanderung von Nutzern und Händlern verzeichnen könnte.
Bernstein findet das Update der RBI zu den Maßnahmen gegen Paytm zunehmend positiv, obwohl es noch immer an den Feinheiten mangelt. Der Broker, der mit einem Kursziel von 600 Rupien auf Paytm ein Outperform-Rating hat, sagte, dass die Maßnahmen der RBI offenbar auf PPBL beschränkt seien und nicht darauf abzielten, die UPI-Zahlungen und andere Funktionen von Paytm zu stören.
(Haftungsausschluss: Empfehlungen, Vorschläge, Ansichten und Meinungen der Experten sind deren eigene. Diese spiegeln nicht die Ansichten der Economic Times wider.)
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