Die Rendite des S&P 500 beträgt derzeit nur noch 1,4 %, da Unternehmen, die keine Dividenden zahlen oder niedrige Renditen aufweisen, einen größeren Anteil am Gesamtmarkt ausmachen. Anleger, die auf der Suche nach passivem Einkommen sind, wenden sich möglicherweise Aktien mit höheren Renditen und einer Erfolgsbilanz bei Dividendenerhöhungen zu.
Walmart (NYSE: WMT)WM (NYSE: WM) (früher bekannt als Waste Management) und Sherwin-Williams (NYSE:SHW) Sie kaufen regelmäßig Aktien zurück und erhöhen ihre Dividende. Aber sie bringen jetzt weniger als der S&P 500.
Hier erfahren Sie, warum diese drei Dividendenaktien zu erfolgreich sind, als dass sie gut wären, und warum großartige Unternehmen mit der Zeit zu schlechten Einnahmequellen werden können.
Walmart befindet sich im Wachstumsmodus
Walmart bewegt sich um ein Allzeithoch herum. Nach einem erfolgreichen Aktiensplit im Verhältnis 1:3 erhöhte Walmart seine Dividende um 9 %, was die größte Erhöhung seit über einem Jahrzehnt und die 51. Dividendenerhöhung in Folge darstellt. Dennoch zahlt Walmart nur eine vierteljährliche Dividende von 0,83 US-Dollar pro Aktie, was einer Rendite von lediglich 1,3 % entspricht.
Zuvor hatte Walmart nahezu das absolute Minimum an jährlichen Gehaltserhöhungen erzielt. Aber das liegt vor allem daran, dass das Unternehmen in seine Filialen reinvestiert und das zugrunde liegende Geschäft verbessert hat. Die Strategie hat größtenteils funktioniert.
Der Umsatz von Walmart ist in den letzten fünf Jahren um über 25 % gestiegen – ein ziemlich großer Schritt für ein Unternehmen seiner Größe. Die operative Marge liegt wieder bei über 4 %, was einen großen Unterschied für die Rentabilität macht.
Allerdings ist der Nettogewinn von Walmart in den letzten 12 Monaten heute überraschend niedriger als vor einem Jahrzehnt, da Walmart seine Kapitalaufwendungen (Capex) erhöht hat. Tatsächlich haben sich die Investitionsausgaben in nur drei Jahren fast verdoppelt!
Wenn Walmart nicht so viel für Investitionen ausgeben würde, würde es Rekordgewinne erzielen. Langfristig orientierte Anleger legen jedoch mehr Wert darauf, wo die Gewinne eines Unternehmens in einigen Jahren liegen werden, als darauf, wie hoch sie heute sind.
Abgesehen von Filialerweiterungen hat Walmart im Rahmen seines Walmart+-Programms stark in die Filialabholung und -lieferung investiert. Im Geschäftsjahr 2024 überschritt Walmart erstmals die 100-Milliarden-Dollar-Marke beim weltweiten E-Commerce-Umsatz, was bedeutet, dass der E-Commerce über 15 % des Gesamtumsatzes ausmachte.
Die Geschichte geht weiter
Walmart investiert im nächsten Jahr in die Automatisierung der Lieferkette und den Umbau von 928 Geschäften und Sam’s Clubs. Diese Verbesserungen waren mit hohen Kosten verbunden, was Walmart teuer aussehen lässt. Aber wenn sie funktionieren, könnten sie die Voraussetzungen für reichlich Wachstum und Dividendenerhöhungen in der Zukunft schaffen.
WM erschließt eine neue Einnahmequelle
WM kümmert sich um die gesamte Wertschöpfungskette der Abfallwirtschaft, von der Sammlung über den Transport bis hin zur Trennung, Behandlung und Wiederverwendung. Das Geschäft ist ziemlich selbsterklärend, bis vor kurzem die Wiederverwendung weit über das Recycling hinausging.
Ähnlich wie bei Walmart sind die Investitionsausgaben von WM in den letzten Jahren explodiert und haben sich in den letzten drei Jahren verdoppelt. Die Investitionswachstumsrate des Unternehmens hat die Wachstumsrate des Nettoeinkommens bei weitem übertroffen, was Sinn macht, wenn man bedenkt, dass WM für einige dieser Investitionen jahrelang keine Rendite erzielen wird.
Der große Treiber der WM-Investitionen ist Nachhaltigkeit durch Recyclingprojekte und erneuerbares Erdgas (RNG).
Deponiegas (LFG) entsteht, wenn Bakterien organische Abfälle zersetzen. Nach Angaben der Environmental Protection Agency enthält LFG etwa 50 % Methan und 50 % Kohlendioxid – keine gute Kombination, wenn es direkt in die Atmosphäre freigesetzt wird. WM arbeitet daran, dieses LFG abzufangen und zu Gas in Pipelinequalität zu verarbeiten, das wiederverwendet werden kann. Der nachhaltige Prozess ist der Grund, warum das fertige Produkt „erneuerbares“ Erdgas genannt wird.
Die RNG-Produktion ist weitaus teurer als fossilbasiertes Gas. Aber es gibt Kredite, die RNG zu einer guten Investition machen. In seiner Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals 2023 erörterte WM die Stabilität des Kreditprogramms und warum Kredite gestapelt werden können, um das Programm profitabler zu machen. WM ist führend in der LFG-zu-RNG-Branche, die über jahrzehntelanges Potenzial verfügt, insbesondere angesichts der zunehmenden Geschwindigkeit der Energiewende.
Trotz dieser langfristigen Investitionen weist WM hervorragende Zahlen auf. Die Gewinne liegen nahezu auf einem Allzeithoch und die Margen haben sich von der pandemiebedingten Abschwächung erholt. Die WM-Aktie ist in den letzten fünf Jahren eher still um über 108 % gestiegen und hat damit den S&P 500 übertroffen. Das Unternehmen hat seine Dividende deutlich erhöht und im Jahr 2023 2,44 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre ausgeschüttet, aber die Rendite ist niedrig, weil die Aktie dies getan hat Nun ja, und WM investiert in langfristiges Wachstum, nicht nur in die Dividende.
Sherwin-Williams ist so viel mehr als nur seine Farbengeschäfte
Im letzten Jahrzehnt hat Sherwin-Williams seine Dividende um fast das Vierfache erhöht, WM’s hat sich verdoppelt und Walmart’s ist um weniger als 30 % gestiegen. Allerdings hat Walmart seine Aktienzahl um mehr als WM oder Sherwin-Williams reduziert.
Sherwin-Williams schneidet auch am besten ab und hat den S&P 500 in den letzten fünf Jahren übertroffen. Ziemlich gut für ein Farbenunternehmen in einer von Wachstumsaktien angetriebenen Rallye auf dem breiteren Markt.
Sherwin-Williams hat ein rasantes Umsatzwachstum erzielt und gleichzeitig seine Margen recht hoch gehalten. Ausschlaggebend dafür war das Margenwachstum in allen Geschäftsbereichen, insbesondere im größten Segment, der Paint Stores Group (PSG). PSG – früher „The Americas Group“ genannt – konzentriert sich auf Sherwin-Williams-Filialen, die Industrie-, Gewerbe- und Privatkunden beliefern.
Die Verbrauchermarkengruppe umfasst Produkte, die nicht unter dem Namen Sherwin-Williams laufen, wie Cabot, Valspar und andere. Das Segment boomte während des Höhepunkts der Pandemie, als die Leute DIY-Projekte unternahmen. Die Umsätze und Gewinne des Segments gingen im letzten Quartal zurück, liegen aber immer noch deutlich über denen von vor einigen Jahren, was zeigt, wie das Unternehmen trotz schwieriger Wettbewerbsbedingungen wachsen konnte.
Die Gruppe der Hochleistungsbeschichtungen ist das Segment, mit dem Sie möglicherweise am wenigsten vertraut sind, da sie sich an Industrie- und Gewerbekunden richtet. Sherwin-Williams stellt Beschichtungen für alles her, von Schiffen bis hin zu Maschinen und Ausrüstung, was auch immer.
Die Dividende von Sherwin-Williams ist in den letzten fünf Jahren um 90 % gestiegen, aber weil die Aktie dieses Wachstum übertroffen hat, ist die Rendite gesunken.
Weg vom passiven Einkommen
Walmart, WM und Sherwin-Williams sind hervorragende Beispiele dafür, wie sich eine Anlagethese aus guten Gründen ändern kann.
Alle drei Unternehmen sind gut gewachsen, bieten den Anlegern solide Renditen und verfügen immer noch über umfangreiche Kapitalrenditeprogramme mit Dividenden und Rückkäufen. Da der Fokus jedoch stärker auf Wachstum liegt, sind diese Aktien keine geeigneten passiven Einkommensspiele mehr.
Das bedeutet nicht, dass es sich nicht um gute Investitionen handelt, aber es bedeutet, dass Anleger ihre Erwartungen auf der Grundlage der neuen Ausrichtung neu ausrichten müssen.
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Das Analystenteam von Motley Fool Stock Advisor hat gerade die seiner Meinung nach 10 besten Aktien identifiziert, die Anleger jetzt kaufen können … und Walmart gehörte nicht dazu. Die zehn Aktien, die es geschafft haben, könnten in den kommenden Jahren enorme Renditen erzielen.
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Sehen Sie sich die 10 Aktien an
*Aktienberater kehrt zum 21. März 2024 zurück
Daniel Foelber hält keine Position in einer der genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in Walmart und empfiehlt diese. The Motley Fool empfiehlt Sherwin-Williams und Waste Management. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
„3 Dividendenaktien, die zu erfolgreich für ihr eigenes Wohl sind“ wurde ursprünglich von The Motley Fool veröffentlicht
