AstraZeneca tritt in die Fußstapfen einiger seiner großen Pharmakonzerne und investiert 2 Milliarden US-Dollar in die Übernahme seines Radiopharmazeutika-Partners Fusion Pharmaceuticals. AstraZeneca fügt nicht nur eine Pipeline gezielter Strahlentherapien hinzu, sondern erhält auch die entscheidende Lieferkette und Produktionsinfrastruktur, um diese zu unterstützen.
Bei der Summe handelt es sich um eine Vorauszahlung. Gemäß den am Dienstag bekannt gegebenen Vertragsbedingungen wird AstraZeneca für jede Fusion-Aktie 21 US-Dollar in bar zahlen, was einem Aufschlag von 97 % auf den Schlusskurs der Fusion-Aktie am Montag entspricht. Aktionäre des in Hamilton, Ontario, ansässigen radiopharmazeutischen Unternehmens könnten sogar noch mehr bekommen. Der Deal beinhaltet ein bedingtes Wertrecht, das bei Erreichen eines regulatorischen Meilensteins eine zusätzliche Auszahlung von 3 US-Dollar pro Aktie vorsieht. Diese Zahlung würde etwa 400 Millionen US-Dollar mehr betragen.
Die gezielte Abgabe eines Radiopharmazeutikums ergibt sich aus seinem Design: ein radioaktives Isotop, das an ein Molekül gebunden ist, das sich in einer Krebszelle festsetzt, wodurch die Fähigkeit der Therapie zur Tumortötung maximiert und gleichzeitig die Schädigung gesunder Zellen minimiert wird. Bei den Therapien von Fusion werden Alpha-Partikel eingesetzt, die an verschiedene Moleküle gebunden sind – Antikörper, Peptide oder kleine Moleküle. Das Unternehmen behauptet, dass es durch eine größere Auswahl an Targeting-Molekülen besser in der Lage sei, ein breiteres Spektrum an Krebszielen und Tumorarten anzusprechen.
AstraZeneca und Fusion arbeiten seit 2020 zusammen. Dieser Deal umfasste die Entdeckung und Entwicklung von bis zu drei Radiopharmazeutika unter Verwendung der Technologie von Fusion und der Antikörper von AstraZeneca. Das erste Programm der Partnerschaft, FPI-2068, zielt auf solide Tumoren ab, die EGFR-cMET exprimieren. Dieses Radiopharmazeutikum hat die Testphase 1 erreicht. Die Zusammenarbeit umfasst auch die Evaluierung von bis zu fünf Kombinationstherapien, die die Wirkstoffe von Fusion mit den Krebsmedikamenten von AstraZeneca kombinieren. Bisher wurden die Fusion-Radiopharmazeutika FPI-1434 und FPI-1966 für diese Kombinationsforschung identifiziert, die vollständig von AstraZeneca finanziert wird.
Darüber hinaus hat Fusion eine Vereinbarung mit Merck getroffen, um FPI-1434 in Kombination mit der Blockbuster-Krebsimmuntherapie Keytruda des Unternehmens zu testen. Diese Forschung ist noch präklinisch.
Das am weitesten fortgeschrittene Programm von Fusion ist das hundertprozentige Produkt FPI-2265, ein Radiopharmazeutikum, das auf das prostataspezifische Membranantigen (PSMA) abzielt, ein Protein, das in Prostatakrebszellen häufig vorkommt. FPI-2265 befindet sich derzeit in Phase-2-Tests bei metastasiertem und kastrationsresistentem Prostatakrebs.
„Heutzutage erhalten zwischen 30 und 50 % der Krebspatienten irgendwann während der Behandlung eine Strahlentherapie, und die Übernahme von Fusion unterstützt unser Bestreben, diesen Aspekt der Pflege mit Radiokonjugaten der nächsten Generation zu transformieren“, sagt Susan Galbraith, Executive Vice President von AstraZeneca. Onkologie-Forschung und -Entwicklung, heißt es in einer vorbereiteten Erklärung. „Gemeinsam mit Fusion haben wir die Möglichkeit, die Entwicklung von FPI-2265 als potenzielle neue Behandlung für Prostatakrebs zu beschleunigen und ihre innovative Aktinium-basierte Plattform für die Entwicklung von Radiokonjugaten als grundlegende Therapien zu nutzen.“
Der behördliche Meilenstein im Zusammenhang mit der Zahlung des bedingten Wertrechts wurde nicht bekannt gegeben, aber Faisal Khurshid, Analyst bei Leerink Partners, sagte, es handele sich wahrscheinlich um die behördliche Genehmigung von FPI-2265. Mehr als dieses führende Radiopharmazeutikum bringt Fusion AstraZeneca mit eigener Produktionskapazität ein, sagte er in einer Forschungsnotiz. Fusion „betont seit langem die Bedeutung der vertikalen Integration als entscheidenden Erfolgsfaktor in der Radiopharmazie“, sagte Khurshid. „Wir glauben, dass die Übernahme den Wert von anerkennt [Fusion’s] Leitprogramm sowie strategische Kontrolle über Isotopenversorgung und -herstellung.“
Isotopenversorgung und -herstellung waren Schlüsselkomponenten anderer aktueller M&A-Deals im Bereich Radiopharmazeutika. Eli Lillys 1,4-Milliarden-Dollar-Übernahme von Point Biopharma Global führte dazu, dass das Unternehmen eine eigene Produktion durchführte. Ende letzten Jahres kündigte Bristol Myers Squibb einen 4-Milliarden-Dollar-Deal zum Kauf von RayzeBio an, einem Entwickler von Radiopharmazeutika, der auch über eigene Produktionskapazitäten verfügt. Diese Übernahme wurde letzten Monat abgeschlossen.
Zusätzlich zur Vorauszahlung und dem bedingten Wertrecht bringt die Vereinbarung von AstraZenca mit Fusion dem Unternehmen Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und kurzfristige Investitionen ein, die sich Ende 2023 auf insgesamt 234 Millionen US-Dollar beliefen. Die beiden Unternehmen gehen davon aus, die Transaktion im zweiten Jahr abzuschließen Quartal dieses Jahres, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre und der Aufsichtsbehörden. Danach wird Fusion eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von AstraZeneca und behält seine Aktivitäten in Kanada und den USA bei.
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