(Bloomberg) – Es wird erwartet, dass der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, seine Botschaft bekräftigen wird, dass es keine Eile gibt, die Zinssätze zu senken, insbesondere nachdem neue Inflationsdaten zeigten, dass der Preisdruck anhält.
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Powell ist auf dem Weg zum Capitol Hill, wo er am Mittwoch vor einem Ausschuss des Repräsentantenhauses und am Donnerstag vor einem Senatsgremium seine halbjährliche geldpolitische Aussage abgeben wird. Der Chef der US-Notenbank und fast alle seine Kollegen haben in den letzten Wochen erklärt, dass sie es sich angesichts der zugrunde liegenden Stärke der US-Wirtschaft leisten können, bei der Entscheidung, wann die Zinsen gesenkt werden sollen, geduldig zu sein.
„Die Gefahr, zu früh zu handeln, besteht darin, dass die Arbeit noch nicht ganz erledigt ist und dass sich die wirklich guten Werte, die wir in den letzten sechs Monaten hatten, irgendwie als kein echter Indikator dafür herausstellen, wohin die Inflation geht“, sagte Powell in einem Interview mit CBSs 60 Minutes am 5. Februar.
Dieser vorsichtige Ansatz wurde in den letzten Wochen durch Daten bestätigt, die zeigen, dass die Inflation im letzten Monat angezogen hat. Aber es dürfte die Demokraten nicht zufriedenstellen, die sich Sorgen darüber machen, wie sich die Entwicklung der Zinssätze auf die Präsidentschaftswahlen im November und die Abstimmungsrunden auswirken könnte. Von ihnen wird erwartet, dass sie den Fed-Chef dazu drängen, warum die Beamten die Kreditkosten so hoch halten und damit einen Schaden für die Wirtschaft riskieren, obwohl sie bei der Inflation so große Fortschritte gemacht haben.
Das Datenhighlight der Woche wird der monatliche Stellenbericht am Freitag sein. Ökonomen prognostizieren, dass sich das Lohnwachstum im Februar auf 200.000 abgeschwächt hat, nachdem im Vormonat ein Anstieg um 353.000 zu verzeichnen war, der größte seit einem Jahr. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich bei 3,7 % bleiben, während sich das Wachstum der Stundenlöhne wahrscheinlich abgekühlt hat.
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Am Mittwoch wird die Fed ihre Beige-Book-Umfrage zu regionalen Geschäftskontakten aus dem ganzen Land veröffentlichen. Zu den weiteren Daten der kommenden Woche gehören separate Februar-Umfragen unter Einkaufsmanagern von Dienstleistern sowie Zahlen zur Januar-Handelsbilanz und zu offenen Stellen.
Was Bloomberg Economics sagt…
Es wird erwartet, dass Powell in seiner halbjährlichen Aussage vor dem Kongress eine restriktive Haltung beibehält und den Märkten signalisiert, dass die Fed es nicht eilig hat, die Zinsen zu senken. Wenn dies zu strengeren Finanzierungsbedingungen führt, wird der Druck auf die Wirtschaft aufrechterhalten und die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher verzögerter Auswirkungen der Geldpolitik erhöht.“
— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger und Estelle Ou. Für eine vollständige Analyse klicken Sie hier
An anderer Stelle werden andere politische Standardereignisse vom Nationalen Volkskongress Chinas bis zum britischen Haushalt die Aufmerksamkeit auf sich ziehen, ebenso wie Bewertungsentscheidungen in der Eurozone und Kanada, bei denen keine Änderung erwartet wird.
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Asien
Der Nationale Volkskongress in China wird in Asien im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit stehen, da Investoren, Ökonomen und politische Entscheidungsträger auf Anzeichen dafür achten, dass Peking bereit ist, umfangreichere Konjunkturmaßnahmen zu ergreifen.
Chinas Wachstumsziel für das Jahr könnte auch Hinweise darauf geben, wie aggressiv die Führung des Landes eine Erholung anstreben wird. Die neuesten Preisdaten und kumulierten Handelszahlen für Januar und Februar werden zeigen, wie stark Chinas Abrutschen in die Deflation zunimmt und dass es an einer größeren Stützung der Wirtschaft durch Exporte mangelt.
Die Februar-Inflationszahlen für Tokio dürften einen starken Anstieg verzeichnen, da die Auswirkungen der Subventionen vor einem Jahr nachlassen, ein Ergebnis, das Wetten auf eine Zinserhöhung durch die Bank of Japan im März befeuern könnte, zu einer Zeit, in der sich der Arbeitsmarkt angespannt hat.
Vorstandsmitglied Junko Nakagawa wird am Donnerstag die neuesten Signale der Zentralbank vorlegen.
Ökonomen in Australien werden ihre Wachstumsprognosen am Dienstag nach der Veröffentlichung der Leistungsbilanzdaten verfeinern. Das Bruttoinlandsprodukt wird am nächsten Tag erwartet, wobei ein weiterhin verhaltenes Wachstum erwartet wird.
Die Wachstumszahlen für Südkorea dürften nach einer Revision weitgehend unverändert bleiben, die Verbraucherpreise werden den am Mittwoch erscheinenden Daten zufolge jedoch voraussichtlich wieder steigen.
Es wird erwartet, dass Malaysia die Zinsen am Donnerstag unverändert bei 3 % belässt.
Europa, Naher Osten, Afrika
Im Vereinigten Königreich wird Finanzminister Jeremy Hunt am Mittwoch seinen Haushalt bekannt geben. Dies könnte die letzte Ankündigung dieser Art vor den wahrscheinlich in diesem Jahr anstehenden Parlamentswahlen sein.
In den letzten Tagen konzentrierten sich die Spekulationen auf mögliche Geschenke für Wähler und ein Ende des „Non-Dom“-Status, den wohlhabende Ausländer nutzen. Möglicherweise hat Hunt bei Steuersenkungen nur begrenzten Handlungsspielraum.
In der Eurozone wird die Entscheidung der Europäischen Zentralbank am Donnerstag das wichtigste Ereignis sein. Die politischen Entscheidungsträger werden ihre ersten vierteljährlichen Prognosen des Jahres veröffentlichen, die zeigen könnten, dass sie einer Zinssenkung in den kommenden Monaten näher kommen.
Die schneller als erwartete Inflation in den am Freitag veröffentlichten Zahlen könnte den Beamten immer noch Anlass zur Vorsicht geben, und sie warten auch auf Daten zu Lohnabschlüssen, um sicherzustellen, dass sich das volle Tempo der Verbraucherpreissteigerungen nicht in den Löhnen widerspiegelt.
Die Daten für den Euroraum werden Aufschluss über die Stärke des verarbeitenden Gewerbes in den wichtigsten Volkswirtschaften geben. Es stehen Industriezahlen aus Deutschland, Frankreich und Spanien an.
Die Schweiz, deren Zentralbankchef gerade seinen Rücktritt für später in diesem Jahr angekündigt hat, wird am Montag die Inflation bekannt geben, die sich nach Schätzungen von Ökonomen auf 1,2 % verlangsamt hat, den schwächsten Stand seit 2021.
Im Osten dürften die polnischen Währungshüter ihren Zinssatz am Mittwoch unverändert bei 5,75 % belassen, während ihre serbischen Kollegen am nächsten Tag bekannt geben werden, ob sie sich dafür entscheiden, die Kreditkosten erneut bei 6,5 % zu belassen.
In der Türkei gehen Analysten davon aus, dass die Daten vom Montag zeigen werden, dass sich die Inflation im Februar auf 66 % beschleunigt hat, ein Ergebnis, das in etwa den Prognosen der Zentralbank entspricht.
Und am nächsten Tag dürfte in Südafrika ein Bericht zeigen, dass das Land dank der Expansion seiner Bergbau- und Fertigungsindustrie eine Rezession umgangen hat. Die Wirtschaft soll im vierten Quartal 2023 um 0,3 % gewachsen sein.
Lateinamerika
Brasiliens Industrieproduktionsdaten vom Januar könnten einen guten Start ins Jahr 2024 zeigen.
Im ersten Amtsjahr von Luiz Inácio Lula da Silva lag die durchschnittliche Wirtschaftsleistung bei 0,1 %, weit unter dem Durchschnitt von 3,4 % während seiner ersten Amtszeit als Präsident. Die durchschnittliche Produktion lag in den nächsten 12 Jahren bei -1,2 %.
Brasilien wird außerdem die wöchentliche Umfrage der Zentralbank zu Ökonomen, Leistungsbilanz, ausländischen Direktinvestitionen, monatlichen Handelszahlen, Bankkrediten und Daten zur Staatsverschuldung bereitstellen.
In Peru gehen die meisten Analysten davon aus, dass die Zentralbank auf ihrer Sitzung am Donnerstag eine siebte Zinssenkung in Folge um einen Viertelpunkt auf 6 % durchsetzen wird. Die am Freitag veröffentlichten Inflationsdaten vom Februar, die einen unerwarteten Anstieg der Verbraucherpreise zeigen, erschweren die Entscheidung wahrscheinlich.
Im Hinblick auf die weiterhin kritische Inflationsfront geht der frühe Konsens davon aus, dass die Verbraucherpreisdaten zeigen werden, dass sich die Inflation in Kolumbien und Mexiko verlangsamt, während sie in Chile leicht ansteigt.
Mexikos doppeldeutige Veröffentlichung der Verbraucherpreiswerte zur Monatsmitte und Februar wird wahrscheinlich genug Abkühlung zeigen, um Banxico grünes Licht zu geben, um auf seiner März-Sitzung eine mit Spannung erwartete Zinssenkung vorzunehmen.
In Kolumbien werden sich sowohl die Gesamt- als auch die Kernwerte verlangsamen, damit BanRep am 22. März weiterhin eine Lockerung vornimmt, während die chilenische Zentralbank – die davon ausgeht, dass die Inflation im ersten Halbjahr das Ziel erreichen wird – sich von dem hier gemeldeten leichten Anstieg nicht abschrecken lässt.
– Mit Unterstützung von Paul Jackson, Vince Golle, Laura Dhillon Kane, Piotr Skolimowski, Paul Wallace, Monique Vanek und Robert Jameson.
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