CALF: Die besten Small Caps für einen bevorstehenden Ausbruch besitzen

Während wir in den letzten Monaten einige ziemlich epische Bewegungen bei Large-Cap-Aktien (und insbesondere Mega-Cap-Aktien) zu neuen Höchstständen erlebt haben, traf dies bei Small Caps einfach nicht zu. Ich bin seit Monaten optimistisch in Bezug auf Small Caps und das Der Optimismus hat sich noch nicht ausgezahlt. Ich glaube immer noch daran, und das liegt daran, dass die Situation bei Small Caps derzeit wie eine bullische Konsolidierung aussieht.

Small-Cap-Aktien sind im Vergleich zu Large-Cap-Aktien günstig, und ich glaube, dass es später in diesem Jahr einen gewissen Aufholbedarf geben wird, was die Small-Cap-Renditen im Vergleich zu Large-Cap-Renditen angeht. Es gibt viele Möglichkeiten, den Optimismus gegenüber Small Caps zum Ausdruck zu bringen, aber eine der besseren Möglichkeiten ist der Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF (Fledermäuse: Kalb). Es ist ein kleines Es handelt sich um einen Cap-Fonds, der sich auf die Generierung von freiem Cashflow konzentriert und sich daher von einem typischen Index-ETF unterscheidet. Mir gefällt die Strategie des Fonds und mir gefällt das Diagramm, daher beginne ich CALF mit einem starken Kauf.

Was ist KALBE?

Wie ich bereits erwähnt habe, handelt es sich bei CALF um einen Small-Cap-Fonds, der sich auf einen ziemlich strengen Screening-Prozess konzentriert, der darauf abzielt, die besten der besten Small-Caps zu finden, und der, was wichtig ist, keine Finanzwerte einbezieht. Alle anderen Branchen sind vertreten, Banken finden Sie hier jedoch nicht. Aus Allokationssicht ist der Fonds wachstums- und wertneutral; Es werden lediglich die besten verfügbaren Small Caps gesucht.

Wie wird „am besten“ definiert? Im Fall von CALF basiert es auf der Generierung von freiem Cashflow, wie wir in diesem praktischen Leitfaden aus dem Factsheet des Fonds sehen können.

Diese Daten beziehen sich auf den Stand der Neuausrichtung im Dezember, aber die Prinzipien sind das, was wir hier suchen. Wir können sehen, dass der Fonds mit dem Universum der 600 Small Caps im S&P 600-Index beginnt und dann nach den 100 Unternehmen mit den besten Free-Cashflow-Renditen sucht. Diese Kennzahl ist einfach die Generierung des freien Cashflows auf TTM-Basis dividiert durch die Marktkapitalisierung. Der Unterschied ist insofern auffällig, als der S&P 600 eine durchschnittliche FCF-Rendite von knapp über 4 % aufweist, CALF jedoch mehr als das Dreifache dieses Niveaus. Darüber hinaus ist das KGV von CALF sowohl auf absoluter Basis als auch im Vergleich zu Large-Cap-Indizes äußerst niedrig.

Von den 100 Aktien, die die oben genannten Kriterien erfüllen, führt CALF dann einmal pro Quartal eine Neugewichtung durch und begrenzt die Bestände auf maximal 2 % pro Aktie. Das führt zu einer enormen Diversifizierung und vermeidet das Konzentrationsrisiko, das wir bei einigen Big-Cap-Fonds sehen, bei denen zwei oder drei Aktien mehr als die Hälfte des Fonds ausmachen; Das wirst du hier nicht bekommen.

Aus Sektorsicht ist die Gewichtung in zyklischen Konsumwerten mit 29 % relativ hoch, aber keine andere Gruppe hat mehr als 19 %. Bedenken Sie, dass sich diese Allokation im Laufe des Jahres stark verändert, da der Fonds neu gewichtet wird, was bedeutet, dass es im Laufe des Jahres viele Käufe und Verkäufe gibt. Sie sollten also im Auge behalten, ob Sie ein Engagement in einem bestimmten Sektor anstreben oder nicht möchten hohe Fluktuation.

Wir können sehen, dass die Top 10 derzeit diejenigen Aktien sind, die seit der letzten Neugewichtung besser abgeschnitten haben als die Benchmark, da alle diese Aktien zu diesem Zeitpunkt auf eine Gewichtung von nicht mehr als 2 % begrenzt gewesen wären.

Aufgrund der Struktur dieses Fonds sind die Top 10 nicht relevant; Es wird immer mindestens 10 Aktien mit einer Allokation von 2 % geben, daher ist die Beobachtung der Top 10 angesichts der Strategie von CALF nicht hilfreich.

Wenn Sie, wie ich, Small Caps mögen, ist die Strategie von CALF insofern recht verlockend, als sie Ihnen theoretisch die besten Small Caps im Hinblick auf die Rentabilität bieten sollte, anstatt nur das Universum aller Small Caps zu besitzen. Schauen wir uns nun den technischen Aufbau an und warum ich aus dieser Perspektive so optimistisch bin.

Steht die Konsolidierung endlich vor dem Ende?

Das ist derzeit die große Frage, und die Antwort darauf wird den nächsten großen Schritt bei Small Caps, einschließlich CALF, bestimmen. Unten sehen wir den Tages-Chart, und ich habe ein aufsteigendes Dreiecksmuster eingezeichnet, das, wenn es vervollständigt würde, eine Bewegung nach oben auf etwa 58 $ ergeben würde. Aber das Wichtigste zuerst: Werfen wir einen Blick auf die Tabelle.

Aufsteigende Dreiecke sind wahrscheinlich mein liebstes Handelsmuster, da die Linien im Sand klar definiert und ziemlich zuverlässig sind. Natürlich gibt es keine Garantie, aber ich denke, dass diese Konstellation äußerst bullisch aussieht.

Die Linien im Sand sind hier die Spitze bei ~48 US-Dollar und die aufsteigende blaue Linie, die die Unterseite des Dreiecks bildet. Was wir suchen, ist ein entscheidender Bruch einer dieser Linien, hoffentlich nach oben. Ich habe einen falschen Ausbruch eingekreist, den wir vor einigen Tagen gesehen haben, bei dem wir einen Schlusskurs außerhalb des Dreiecks hatten, aber schnell einen Misserfolg sahen. Seitdem haben wir jedoch weiterhin höhere Tiefststände erreicht, und solange dies anhält, ist dieses Muster immer noch gültig.

Der PPO sieht großartig aus, da er auch höhere Tiefststände erreicht und über der Mittellinie nach oben tendiert, sodass es für einen möglichen Ausbruch wirklich nicht besser aussehen könnte.

Schließlich zeigt das untere Feld die Performance von CALF im Vergleich zum Small-Cap-Index Russell 2000, und das soll verdeutlichen, dass CALF durchweg ein besserer Kauf war als der einfache Kauf eines Small-Cap-Index. Natürlich übertrifft es nicht immer die Leistung, aber mit der Zeit wurde es besser. Ich denke, Small Caps sind derzeit in nahezu jeder Form ein guter Kauf, aber CALF scheint hier mit der aktuellen Konstellation das Beste vom Besten zu sein.

Ein weiterer Hinweis in der Grafik ist, dass diese Konsolidierung möglicherweise zu Ende geht und die Saisonalität in den nächsten vier Monaten für großen Rückenwind sorgen wird.

April bis Juli ist eine äußerst bullische Zeit für Small Caps und insbesondere für CALF. Wenn der Fonds jemals einen Ausbruch erleiden sollte, ist jetzt sicherlich der richtige Zeitpunkt gekommen.

Einpacken

Mit CALF erhalten Sie einen Fonds, der viermal im Jahr aktiv in die 100 besten verfügbaren Small Caps umgeschichtet wird. Es entfernt die zahlreichen Small Caps, die unrentabel sind und keinen FCF erwirtschaften, ist aber auch zu extrem günstigen Bewertungen mit dem 10-fachen oder 11-fachen Gewinn erhältlich. Da der S&P 500 beispielsweise mehr als doppelt so hoch notiert, ist der relative Wert recht hoch.

Die Saisonalität dürfte für die nächsten vier Monate ein großer Rückenwind sein, und wir haben meiner Meinung nach ein äußerst bullisches Konsolidierungsmuster, das kurz vor dem Abschluss steht. Alles in allem starte ich CALF mit einem starken Kauf.