Erster Blick auf den BUCK ETF von Simplify

Einführung

Als CDs nach einem Jahrzehnt endlich anfingen, den Anlegern ordentliche Renditen zu zahlen, d für festverzinsliche Wertpapiere Investoren. Um dieser Herausforderung zu begegnen, haben Manager Strategien entwickelt, um das Einkommen zu steigern, ohne zu viel oder gar kein zusätzliches Risiko einzugehen. Hier untersuche ich einen solchen Ansatz, indem ich das Schreiben von Optionen hinzufüge, wie es von der ausgeführt wird Vereinfachen Sie den ETF mit stabilem Einkommen (NYSEARCA:BUCK).

Präsident Truman war berühmt für sein Schild „The Buck Stops Here“, das er auf seinem Schreibtisch hatte. Nachdem ich diesen kürzlich entdeckten ETF überprüft habe, gebe ich BUCK nur die Bewertung „Halten“ und möchte den Anlegern sagen, dass Sie bei diesem ETF getrost aufgeben können (Entschuldigung für das schlechte Wortspiel)!

Vereinfachen Sie die Überprüfung des Stable Income ETF

Seeking Alpha beschreibt diesen ETF als:

Ziel der Investition ist die Erzielung eines monatlichen Einkommens. Der Anlageberater des Fonds versucht, das Anlageziel des Fonds durch den Einsatz von zwei Ertragsstrategien zu erreichen: (1) einer Zinsertragsstrategie und (2) einer ertragsgenerierenden Optionsstrategie. Der Fonds investiert hauptsächlich in zinsertragbringende US-Staatsanleihen wie Wechsel, Schuldverschreibungen und Anleihen sowie in festverzinsliche ETFs, die hauptsächlich in US-Staatsanleihen investieren. Um zusätzliche Erträge zu generieren, setzt der Fonds eine Option-Spread-Writing-Strategie auf Aktien-ETFs und Renten-ETFs ein. Der ETF startete Ende 2022.

Quelle: lookingalpha.com BUCK

BUCK hat in etwas mehr als einem Jahr 117 Millionen US-Dollar eingesammelt. Die Manager verlangen von den Anlegern Gebühren in Höhe von 35 Basispunkten, was angemessen, aber in der heutigen Welt selbst für einen aktiv verwalteten ETF nicht großartig ist. Die TTM-Rendite ist mit 6,4 % sehr respektabel.

Simplify definiert die Strategie seines ETFs wie folgt:

Der Simplify Stable Income ETF strebt die Bereitstellung eines monatlichen Einkommens an. Der Fonds wird aktiv verwaltet mit dem Ziel, durch eine effiziente kurzfristige Positionierung in festverzinslichen Wertpapieren und strukturelle Optionen zum Schreiben von Optionen eine hohe risikobereinigte Rendite zu erzielen. Der Fonds soll eine Bargeld- oder Rentenalternative sein, da er darauf abzielt, die typischen Renditen einer traditionelleren, passiven Anlage in kurzfristige festverzinsliche Wertpapiere zu steigern.

Quelle: simple.us/etfs/buck

Strategie erklärt

Die folgenden Strategiedetails wurden der SEC-Registrierungserklärung für BUCK entnommen.

Der Fonds investiert hauptsächlich in zinsertragbringende US-Staatsanleihen wie Wechsel, Schuldverschreibungen und Anleihen sowie in festverzinsliche ETFs, die hauptsächlich in US-Staatsanleihen investieren. Der Fonds strebt eine durchschnittliche Laufzeit des Wertpapierportfolios von einem Jahr oder weniger an, schränkt die Laufzeit einzelner Wertpapiere jedoch nicht ein. Um zusätzliche Einnahmen zu erzielen, setzt der Fonds eine börsengehandelte und außerbörsliche („OTC“) Options-Spread-Writing-Strategie für Aktien-, Renten-, Volatilitäts-, Rohstoff- und Währungs-ETFs sowie börsengehandelte Produkte („ETPs“) ein. Der Schwerpunkt des Beraters liegt auf indexbasierten, im Inland gehandelten ETFs.

Call-Spread-Unterstrategie: Wenn der Berater davon ausgeht, dass der Preis eines ETF sinken, unverändert bleiben oder nur leicht steigen wird, wendet er eine Call-Spread-Strategie an. Bei einem Call-Option-Spread verkauft (schreibt) der Fonds eine Call-Option aus dem Geld (über dem aktuellen Marktpreis) und kauft gleichzeitig eine weitere Call-Option aus dem Geld.

Put-Spread-Unterstrategie: Wenn der Berater davon ausgeht, dass der Preis eines ETF steigen, unverändert bleiben oder nur leicht sinken wird, wendet er eine Put-Spread-Strategie an. Bei einem Put-Options-Spread verkauft (schreibt) der Fonds eine Out-of-the-Money-Put-Option (unter dem aktuellen Marktpreis) und kauft gleichzeitig eine weitere Out-of-the-Money-Put-Option.

Dies ist einer der wenigen Options-Writing-Strategie-ETFs, bei denen ich mehrere Optionsstrategien oder Spread-Strategien verwendet habe. Wie beim JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) ist die Ertragssteigerung durch Covered Calls die am häufigsten angewandte Strategie.

Überprüfung der Bestände

Neben den T-Bills, die bis Juni ausgegeben werden, halten sie zwei Optionspositionen, die ihre Spread-Strategie umsetzen. Bei den 2-Jahres-Optionen sind sie Long-Positionen mit einem sehr engen Spread von nur 0,25 $. Dieses Paar enthält auch eine einmonatige Kalenderseite. Das zweite Paar verwendet eine Short-Strategie mit einem breiteren Spread von 13 USD gegenüber der US-Anleihe, die Calls und Puts kombiniert. Dies wird als Short Straddle bezeichnet. Sie möchten, dass der Anleihepreis zwischen den beiden Strikes liegt, wenn die Optionen im Juni auslaufen. Der USM-Ticker (nicht aufgeführt) zeigt an, dass diese auf der US-Long-Anleihe basieren.

Überprüfung der Verteilungen

Nachdem wir also seit der Einführung im Wesentlichen jeden Monat 0,10 US-Dollar gezahlt haben, steigen die letzten Zahlungen auf 0,20 US-Dollar und dann auf 0,25 US-Dollar für die letzten beiden. Bei näherer Betrachtung waren alle Auszahlungen im 4. Quartal auf STG/LTG und ROC angewiesen, um die Zahlung abzudecken; wobei 75 % des ersten Anstiegs im Jahr 2024 von ROC stammen, obwohl die letzten beiden derzeit als 100 % ordentliches Einkommen aufgeführt sind. Wenn dieser monatliche Zinssatz Bestand hat, würde die Rendite bei etwa 12 % liegen, was möglicherweise dazu führen würde, dass ich diesen ETF zu „Kaufen“ schlage.

BUCK im Vergleich zu anderen kurzfristigen Staatsanleihen-ETFs

Ich habe mich entschieden, BUCK mit diesen ETFs zu vergleichen. Die kurze Geschichte von BUCK macht den Wert dieser Analyse aus, ebenso wie meine Auswahl an Vergleichs-ETFs.

Simplify Enhanced Income ETF (HIGH) Vanguard Short-Term Treasury ETF (VGSH) Goldman Sachs Access Treasury 0-1 Yr ETF (GBIL)

Um Risikodaten zu erhalten, habe ich PortfolioVisualizer.com verwendet.

Wie bei den vollständigeren CAGR-Daten von Seeking Alpha sehen wir, dass der Simplify Enhanced Income ETF (HIGH) der beste von allen ist, der sowohl auf dem Sharpe- als auch auf dem Sortino-Verhältnis basiert. Zu diesem ETF wurden mehrere Artikel veröffentlicht.

Portfoliostrategie

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, wie Anleger den festverzinslichen Teil ihrer Portfolioallokation betrachten. Aggressive Anleger denken möglicherweise, dass es sich um eine Verschwendung handelt, und halten wenig an diesen Vermögenswerten. Leute wie mein Schwiegervater sind so konservativ, dass sie keine Aktien besitzen, oder zumindest war das vor dem Verschwinden der CD-Zinsen der Fall. Zwischen diesen Extremen liegen diejenigen von uns, die die Allokation und das Risikoniveau auf der Grundlage verschiedener Faktoren festlegen, wie zum Beispiel:

Brauchen wir in naher Zukunft eine große Menge Bargeld? Mit zunehmendem Alter nimmt die Allokation in diese Vermögenswerte gängige Praxis zu. Unser Einkommensbedarf, der sowohl den Prozentsatz als auch das eingegangene Risiko beeinflusst. Dabei spielt die relative Rendite im Vergleich zu anderen Vermögenswerten eine große Rolle.

Da die Auswahl an Fonds, in die man investieren kann, größer geworden ist, werden Auswahlentscheidungen genauso kompliziert wie die Aktienauswahl. Neben ETFs stehen zahlreiche CEFs zur Auswahl, die der Entscheidungsmatrix Hebelwirkung und Prämien-/Diskontfaktoren hinzufügen. Zumindest verringern all diese Möglichkeiten das Risiko, dem unsere Eltern ausgesetzt waren, als einzelne Anleihen die führenden Vermögensmakler waren, die sie für ihre Kunden kauften.

Abschluss

Angesichts seiner unter zweijährigen Geschichte wäre es unwahrscheinlich, dass ich dem BUCK ETF ein besseres Rating als „Halten“ gegeben hätte, es sei denn, sein CAGR wäre viel besser als der konkurrierender ETFs. Da er hinter seinem Schwester-ETF HIGH zurückbleibt, empfehlen wir BUCK-Inhabern, diesen ETF zu verkaufen und HIGH zu kaufen, um ihn zu ersetzen, insbesondere wenn er mit dem ersten ETF einen Verlust hinnehmen muss. Potenzielle Anleger sollten jedoch die Auszahlungen im Auge behalten und prüfen, ob BUCK das monatliche Niveau von 0,25 US-Dollar halten kann, ohne auf Nicht-Einkommensquellen zurückgreifen zu müssen.