Die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen stiegen am Freitag um 2,14 % und stiegen im Wochenvergleich um rund 4,70 %. Die zweijährigen US-Renditen schlossen am Freitag bei 4,76 %, stiegen damit um 2,26 % und waren im Wochenverlauf um etwa 2,50 % gestiegen. Dem US-Dollar-Index gelang es nicht, aus einem hervorragenden Arbeitsmarktbericht Kapital zu schlagen, da eine gesunde Risikobereitschaft ihn belastete. Allerdings schloss er am Freitag mit einem Plus von 0,06 % bei 104,29 und lag im Wochenvergleich um rund 0,20 % im Minus.
Datenzusammenfassung: Der US-Beschäftigungsbericht außerhalb der Landwirtschaft (März) war ermutigend, da die Zahl der Beschäftigten um 303.000 (Prognose 200.000) stieg, der höchste Anstieg seit fast einem Jahr, obwohl dies hauptsächlich auf Teilzeitjobs zurückzuführen war, und die Arbeitslosenquote von 3,90 % im Jahr auf 3,80 % sank Februar. Die Stellenzuwächse in den beiden vorangegangenen Monaten wurden insgesamt um 22.000 nach oben korrigiert. Das Beschäftigungswachstum wurde von Sektoren wie Gesundheitswesen, Baugewerbe, Freizeit und Gastgewerbe angeführt. Der durchschnittliche Stundenverdienst im Vergleich zum Vorjahr entsprach mit 0,30 % bzw. 4,1 % den jeweiligen Prognosen. Die Beteiligungsquote stieg von 62,60 % auf 62,70 %, der erste Anstieg seit November. Die Zahl der Wochenstunden stieg von 34,30 auf 34,40. Bemerkenswert ist, dass sich die Differenz zwischen den Arbeitsplätzen im Lohn- und Gehaltsbericht und den Arbeitnehmern in der Haushaltsbefragung im März zum ersten Mal seit November verringert hat.
Der US-ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe stieg auf 50,3 und lag damit über der Schätzung von 48,4 und dem Februarwert von 47,8. JOLTs offene Stellen (Februar) beliefen sich auf 8756.000 gegenüber der Prognose von 8730.000, obwohl die Zahl für Januar um 115.000 auf 8863.000 nach unten korrigiert wurde. Die Fabrikbestellungen für Februar lagen bei 1,40 % gegenüber der Prognose von 1 %, während die Aufträge für langlebige Güter bei 1,30 % gegenüber der Schätzung von 1,40 % in der endgültigen Lesung lagen. Die Daten zum ISM-Dienstleistungsindex lagen bei 51,40 gegenüber der Schätzung von 52,80, während die gezahlten Preise von 58,60 im Februar auf 53,40 sanken und die Beschäftigung mit 48,50 hinter der Prognose von 49 zurückblieb.
Geopolitische Beobachtung: Die geopolitischen Spannungen haben sich erneut verschärft, da bei dem israelischen Angriff auf das iranische Konsulat in Syrien zwei iranische Generäle getötet wurden, was wiederum die Gefahr einer harten Reaktion Irans nach sich zog. Israel versetzt alle seine Botschaften auf der ganzen Welt in höchste Alarmbereitschaft wegen der Möglichkeit einer Vergeltung seitens des Iran. Die Sorge vor einer direkten Konfrontation zwischen Iran und Israel nimmt zu.Fedspeak: Leicht restriktivAnfang der Woche bekräftigte der Fed-Vorsitzende Powell in seiner Rede an der Stanford University seine abwartende Haltung. Er bekräftigte, dass es wahrscheinlich angebracht sein wird, irgendwann in diesem Jahr mit der Senkung der Zinsen zu beginnen, da die jüngsten Inflationszahlen – obwohl höher als erwartet – das Gesamtbild nicht wesentlich verändert haben. Mary Daly, Präsidentin der Federal Reserve Bank of San Francisco, sagte, dass drei Zinssenkungen in diesem Jahr eine vernünftige Basis zu sein scheinen, obwohl es sich dabei nicht um ein Versprechen handelt. Mester von der Fed sagte, sie erwarte immer noch, dass die Fed die Zinsen später in diesem Jahr senken könne, sehe aber keinen Grund für eine Senkung bei der nächsten Sitzung. Der Präsident der Chicago Fed, Austen Goolsbee, sagte, dass er in diesem Jahr mit zwei Zinssenkungen rechnet, fragte sich jedoch, ob die Bank die Zinsen überhaupt senken sollte, wenn die Inflation hartnäckig bleibt. Neel Kashkari von der Fed von Minneapolis bekräftigte die Ansicht, dass es möglicherweise keine Zinssenkungen geben wird, wenn die Inflation ins Stocken gerät. Der Präsident der Dallas Fed, Logan, sagte, dass es angesichts des Aufwärtsrisikos der Inflation zu früh sei, über Zinssenkungen nachzudenken. Daten nächste WocheNächste Woche werden zu den wichtigsten makroökonomischen Veröffentlichungen aus den USA CPI-Inflationsdaten (März), FOMC-Sitzungsprotokolle (20. März) und PPI gehören Endnachfrage (März), Import- und Exportpreisindex (März), wöchentliche Arbeitslosenanträge, Stimmung der University of Michigan (vorläufiges April) und Inflationserwartungen. Außerhalb des Vereinigten Königreichs liegt der Schwerpunkt auf dem monatlichen BIP (Februar). Zu den wichtigsten verfügbaren Daten der Eurozone gehören die deutsche Industrieproduktion (Februar), der Verbraucherpreisindex (März endgültig) und das Sentix-Investorenvertrauen der Eurozone (April). Anleger werden auch auf Chinas PPI-, VPI- (März) und Handelsbilanzdaten (März) gespannt sein.
ETF
Die gesamten bekannten globalen Gold-ETF-Bestände beliefen sich am 4. April auf 82,161 Mio. Unzen, was etwas unter dem Niveau der Vorwoche lag.
Wöchentlicher Ausblick Die US-VPI-Daten und das FOMC-Protokoll werden nächste Woche die beiden wichtigsten Berichte sein. Die Anleger ignorieren weiterhin die Daten, da sie zu den von der Fed prognostizierten Zinssenkungen tendieren. Gold ist derzeit überzogen. Es ist schwierig, die Gewinne der Woche zu rechtfertigen, obwohl geopolitische Spannungen in gewissem Maße ausschlaggebend gewesen sein könnten. Eine über den Erwartungen liegende VPI-Inflation und eingedämmte geopolitische Spannungen werden das Metall belasten. Der Widerstand liegt bei 2.360 $/2.400 $. Der Support liegt bei 2300 $/2250 $/2200 $. Eine kurzfristige Korrektur wird nicht überraschen. (Der Autor ist Associate Vice President, Fundamental Currencies and Commodities, Sharekhan von BNP Paribas)
