Shaktikanta Das, RBI-Gouverneur
Das sechsköpfige Monetary Policy Committee (MPC) der Reserve Bank of India (RBI) unter der Leitung von Gouverneur Shaktikanta Das hat zum siebten Mal in Folge beschlossen, den Status quo sowohl beim Leitzins als auch bei der Politik beizubehalten. Diese Entscheidung basiert auf der Verpflichtung der Zentralbank, die Inflation auf der letzten Meile zu beseitigen. Das wies darauf hin, dass keine Notwendigkeit bestehe, mit der Senkung der Zinssätze zu beginnen, bis die Inflation das Ziel von 4 Prozent erreicht habe.
Das hob die starke Dynamik der Wirtschaftstätigkeit hervor und sagte in seiner üblichen Grundsatzerklärung: „Robuste Wachstumsaussichten bieten den politischen Spielraum, sich weiterhin auf die Inflation zu konzentrieren und sicherzustellen, dass sie auf das Ziel von 4,0 Prozent sinkt.“
„Da die Unsicherheiten bei den Lebensmittelpreisen weiterhin eine Herausforderung darstellen, bleibt das MPC wachsam gegenüber den Aufwärtsrisiken für die Inflation, die den Weg der Desinflation gefährden könnten. Unter diesen Umständen muss die Geldpolitik weiterhin aktiv disinflationär sein, um eine Verankerung der Inflationserwartungen und eine umfassendere Übertragung vergangener Maßnahmen sicherzustellen“, begründete er die Entscheidung, den Status quo beizubehalten. Der Reposatz liegt bei 6,5 Prozent.
Das erinnerte an eine Einzelhandelsinflation von 7,8 Prozent im April 2022 und sagte, „der Elefant im Raum“ sei damals die Inflation gewesen. „Der Elefant ist jetzt spazieren gegangen und scheint in den Wald zurückzukehren. Wir möchten, dass der Elefant in den Wald zurückkehrt und dort dauerhaft bleibt“, sagte er.
Die Beschlüsse zu Zinssatz und Haltung wurden von fünf Mitgliedern unterstützt, wobei das externe Mitglied Jayanth Varma für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte und eine Änderung der Haltung hin zu einer neutralen Haltung gegenüber der Aufhebung der Akkommodierung stimmte.
„Die starke Wachstumsdynamik gibt uns zusammen mit unseren BIP-Prognosen für 2024–25 den politischen Spielraum, uns unbeirrt auf Preisstabilität zu konzentrieren“, sagte der RBI-Gouverneur. Die Zentralbank hat die Wachstumsprognose von 7 Prozent für das Geschäftsjahr 25 beibehalten.
Das räumte auch den Rückgang der Gesamt- und Kerninflation ein, wies jedoch darauf hin, dass die Unsicherheit über die Lebensmittelpreise weiterhin eine Herausforderung darstelle. „Unsicherheiten bei den Lebensmittelpreisen belasten weiterhin die künftige Inflationsentwicklung“, sagte er und fügte hinzu, dass trotz der Senkung der Benzin- und Dieselpreise im März der jüngste Anstieg der Rohölpreise genau beobachtet werden müsse.
Auch die angespannte Nachfrage-Angebots-Situation bei Hülsenfrüchten und der Produktion wichtiger Gemüsesorten erfordert angesichts der Prognose überdurchschnittlicher Temperaturen im Sommer eine genaue Beobachtung. „Die Weizenernte ist im Großen und Ganzen über… Die Weizenverfügbarkeit wird nicht mehr so stark beeinträchtigt sein wie vor zwei Jahren, als es ab März zu Hitzewellen kam. Bei Weizen gibt es also nicht so viele Bedenken. Aber die Gemüsepreise müssen im Auge behalten werden und andere Auswirkungen, die die Hitzewelle mit sich bringen könnte, müssen beobachtet werden“, sagte Das.
Laut Abheek Barua, Chefökonom der HDFC Bank, bleibt die Zentralbank hinsichtlich des Wachstums optimistisch und prognostiziert für das Geschäftsjahr 25 ein Wachstum von 7 Prozent. Dies bietet Spielraum für eine weiterhin straffe Geldpolitik und einen Fokus auf die Inflation. „Infolgedessen haben sich die Chancen einer Zinssenkung in die zweite Hälfte des Geschäftsjahres 25 erhöht.“
Unter der Annahme eines normalen Monsuns prognostiziert die RBI für 2024-25 eine VPI-Inflation von 4,5 Prozent, mit Q1 von 4,9 Prozent, Q2 von 3,8 Prozent, Q3 von 4,6 Prozent und Q4 von 4,5 Prozent.
Auf eine Frage zu den Realzinsen – der Differenz zwischen dem Leitzinssatz und der Inflationsprognose für ein Jahr, die 200 Basispunkte beträgt, was für eine Entwicklungswirtschaft wie Indien als hoch angesehen wird – sagte der stellvertretende Gouverneur der RBI, Michael Patra, dass man die Höhe des Zinssatzes beurteilen sollte Realzins im Hinblick auf den Abstand, in dem die Inflation vom Ziel entfernt ist.
„Selbst auf zwölf Monate hinaus ist die Inflation nicht auf dem Zielniveau. Daher ist es unser vorrangiges Ziel, die Inflation an das Ziel anzupassen“, sagte Patra.
Das ergänzte Patra und sagte, das Hauptziel der Geldpolitik sei Preisstabilität. Er erwähnte, dass die potenzielle Wachstumsrate Indiens in den letzten drei Geschäftsjahren gestiegen sei, da das durchschnittliche Wachstum bei etwa 8 Prozent liege. Die RBI wird nach der Bekanntgabe der BIP-Daten für das Geschäftsjahr 25 eine Überprüfung des potenziellen Wachstums und der Realzinsen durchführen.
„Wir werden nach den endgültigen BIP-Zahlen für das Jahr 2023-24 eine Studie durchführen. Es erscheint Ende Mai. Nach der Veröffentlichung werden wir erneut eine Studie durchführen, um dieses potenzielle Wachstum und die tatsächliche Rate zu bewerten. Und vielleicht können wir Ihnen danach ein paar zusätzliche Informationen geben“, sagte Das.
Die Zentralbank erwartet auch einen Anstieg des privaten Konsums aufgrund verbesserter Aussichten für Kharif-Ernten aufgrund des erwarteten normalen Monsuns. „Die Stärkung der ländlichen Nachfrage, die Verbesserung der Beschäftigungsbedingungen und der Aktivitäten im informellen Sektor, die Abschwächung des Inflationsdrucks und die anhaltende Dynamik im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor dürften den privaten Konsum ankurbeln“, sagte Das.
Der Markt, der angesichts der sinkenden Inflation mit etwas gemäßigten Kommentaren gerechnet hatte, wurde von der weiterhin restriktiven Haltung überrascht. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen nach dem Ergebnis der MPC-Sitzung um 3 Basispunkte. Die Rendite der Benchmark-Rendite 10-jähriger Staatsanleihen pendelte sich am Freitag bei 7,12 Prozent ein, gegenüber 7,09 Prozent am Donnerstag.
Erstveröffentlichung: 05.04.2024 | 23:05 Uhr IST
