Das Finanzierungsumfeld für Start-ups im Gesundheitswesen ist in diesem Jahr möglicherweise durch ein langsameres Investitionstempo und eine stärkere Prüfung von Deals gekennzeichnet, aber das bedeutet nicht, dass sich der Innovationsmarkt im Gesundheitswesen in einer düsteren Lage befindet, so eine Gruppe von Risikokapitalgebern auf der INVEST-Konferenz von MedCity News in Chicago.
Während einer Sitzung am Dienstag teilten die Diskussionsteilnehmer einige ihrer Ansichten zur aktuellen Finanzierungslandschaft im Gesundheitswesen.
Es ist keine schlechte Sache, dass sich der Markt für digitale Gesundheitsinvestitionen abgekühlt hat.
Es ist kein Geheimnis, dass der Markt für digitale Gesundheitsfinanzierung ganz anders aussieht als noch vor zwei, drei Jahren.
In den USA ansässige Start-ups im Bereich digitale Gesundheit beendeten das letzte Jahr mit einer Fundraising-Summe von 10,7 Milliarden US-Dollar, was den niedrigsten jährlichen Fundraising-Betrag darstellt, den der Sektor seit 2019 verzeichnet hat sind mittlerweile ziemlich weit von der Art hektischen Investierens entfernt, die in den Jahren 2021 und 2022 stattfand.
Im Jahr 2023 stellte sich heraus, dass die Gründer von Digital Health ein gewisses „Burn-Runway-Problem“ hatten – was bedeutete, dass ihre Startups vor der Herausforderung standen, wie schnell sie ihr Kapital ausgeben und wie lange sie den Betrieb aufrechterhalten konnten, bevor ihnen das Geld ausging – betonte Shawn Ellis, geschäftsführender Gesellschafter bei Distributed Ventures.
„Die Gründer waren bereit, auf den Markt zu kommen und einen Neuanfang zu machen. Ich denke, wo wir jetzt sind, ist der Markt gerade dabei, alles zu verdauen“, sagte er. „Ich denke, die Leute schütten immer noch Kapital aus – es ist Geld da. Aber ich muss sagen, ich sehe Gründer, die bei dem, was sie aufbauen, disziplinierter vorgehen – sie achten mehr auf die Wirtschaftlichkeit der Einheiten, den Deckungsbeitrag, denken kritisch über die Meilensteine in ihrem Unternehmen nach und die KPIs, die sie auf dem gesamten Weg zeigen müssen. ”
Dies bedeutet nicht, dass der Markt für digitale Gesundheitsfinanzierung dem Untergang geweiht ist – es bedeutet, dass der Markt jetzt über eine Disziplin verfügt, die in den vergangenen Jahren „wahrscheinlich gefehlt“ hat, bemerkte Ellis. Seiner Ansicht nach wurde das Finanzierungsumfeld um die dringend benötigte Praktikabilität erweitert.
Fatima Husain, geschäftsführende Gesellschafterin bei Mosaic General Partnership, stimmte Ellis zu.
„Ich denke, was in der heutigen Umgebung wirklich wertvoll ist, ist, dass alles ein wenig neu zentriert wurde. Der Fokus liegt nicht auf schrittweisen Veränderungen des Bestehenden, sondern auf wirklich radikalen Bewegungen“, erklärte sie.
Für Husain war diese Art der Kurskorrektur notwendig. Der Kapitaleinsatz ist im Vergleich zu vor ein paar Jahren sicherlich zurückgegangen, aber das bedeutet keineswegs, dass Gründer im Bereich der digitalen Gesundheit mit einem unmöglichen Markt arbeiten, sagte sie. Es bedeutet nur, dass Investoren ihr Geld nur an Unternehmen geben, die es verdienen.
Investoren sind viel mehr als nur Geldmaschinen – sie helfen Startups beim Aufbau des Netzwerks, das sie für die Kommerzialisierung benötigen.
Als Investorin möchte Husain ihren Portfoliounternehmen im Rahmen ihrer Möglichkeiten dabei helfen, ihre Gewinne nachhaltig zu steigern. Sobald sie also beschließt, in ein Startup zu investieren, beginnt sie schnell damit, dem Unternehmen beim Aufbau des Netzwerks zu helfen, das es für die spätere Kommerzialisierung benötigt, bemerkte sie.
Das bedeute, ihre Kontakte aus der Welt der Gesundheitsdienstleister und des Gesundheitssystems einzubringen, erklärte Husain.
Sie und ihr Team hätten beispielsweise dazu beigetragen, ihr Portfoliounternehmen Better Health – einen Anbieter langlebiger medizinischer Geräte – in Gesundheitssysteme einzuführen, die dem Startup dabei helfen könnten, ein besseres Patientenerlebnis zu schaffen, sagte sie.
„Es war ein Vertrauensbeweis einer ganzen Reihe unserer Gesundheitssysteme – zwei von ihnen kamen gemeinsam mit uns als strategischen Investoren in die Runde, die mit dem Unternehmen zusammenarbeiteten, um die vorbildliche Patientenerfahrung zu schaffen, die es brauchte“, bemerkte Husain.
Sie und ihr Team konnten Better Health auch schon früh in der Reise des Startups mit Healthworx, dem Investmentzweig von CareFirst BlueCross BlueShield, verbinden, fügte sie hinzu. Die Einführung dieser Art von Partnern sei etwas, was Investoren eher früher als später tun sollten, betonte Husain.
Viele KI-Startups scheinen eher Produkte als Unternehmen zu sein.
Als sie auf ein KI-Startup im Gesundheitswesen stößt, stellt sich Nancy Sullivan, die als CEO und geschäftsführende Gesellschafterin bei Illinois Ventures fungiert, eine Frage: Ist das ein Produkt oder ein Unternehmen?
„Ich nenne ein Beispiel – den Prozess der Arzneimittelentdeckung. Wir haben viele KI-gestützte Arzneimittelforschung gesehen, und ich denke, das hilft, aber ich weiß nicht, ob das ein Einzelfall ist“, sagte Sullivan.
Ein anderer Diskussionsteilnehmer – George Khalife, Vizepräsident des Mittleren Westens an der Toronto Stock Exchange – gab jungen KI-Startups einen Ratschlag. Er sagte, sie müssten sicherstellen, dass KI ein integraler Bestandteil ihres Kerngeschäfts sei und nicht nur eine trendige Ergänzung.
„Wenn [AI] „Wenn „Thema“ Ihre zentrale Geschichte ist und sie einen echten Einfluss auf Ihr Thema hat, bleiben Sie dabei und seien Sie konsequent – denn genauso wie Geld schnell hereinkommt, wäscht es sich auch wieder aus“, erklärt Khalife.
Vielfalt ist wirklich wichtig – und es gibt Möglichkeiten, umsetzbare Schritte in Richtung einer integrativeren Branche zu unternehmen.
Bei der Vergabe von Risikokapitalfinanzierungen besteht ein anhaltendes Diversitätsproblem – und das gilt für die meisten Branchen, nicht nur für das Gesundheitswesen. Beispielsweise erhielten von Schwarzen gegründete Start-ups im vergangenen Jahr nur 0,5 % der 140,4 Milliarden US-Dollar, die alle in den USA ansässigen Start-ups gesammelt hatten, und Untersuchungen zeigen, dass Gründerinnen jährlich nur 2 % des Risikokapitals aufbringen.
Husain stellte fest, dass dies das Ergebnis systemischer Probleme sei, die auf historischen Ungerechtigkeiten beruhten. Um dieses Diversitätsproblem wirksam anzugehen, müssten Investoren es also ernst nehmen, sagte sie.
In allen Term Sheets, die ihre Firma unterzeichnet, gebe es eine Klausel, die Diversitätsanforderungen für ihre Portfoliounternehmen festlege, erklärte Husain.
„Die Klausel besagt, dass Ihre Unternehmen beim Aufbau die Bevölkerung widerspiegeln müssen, in der Sie ihren Hauptsitz haben“, sagte sie. „Auch wenn es sich um ein Einsteiger-Ingenieurteam handelt.“
Bild: Feodora Chiosea, Getty Images
