Persönliche Finanzexperten betonen, wie wichtig es ist, Ihr Portfolio zu diversifizieren. Wenn Sie zu viel Geld in eine einzelne Aktie investieren, kann Ihr Vermögen stark schwanken. Eine unerwartete Änderung im Unternehmen, in der Branche oder bei staatlichen Vorschriften könnte einen großen Teil des Werts Ihres Portfolios zunichte machen.
Warren Buffett glaubt nicht, dass Diversifikation beim Aufbau eines Portfolios immer notwendig ist. Er ging sogar so weit zu sagen: „Diversifikation ist ein Schutz vor Unwissenheit.“ Wenn man weiß, wie man ein Unternehmen, seine Branche und seine Aktien analysiert, ist es nach Buffetts Meinung nicht nötig, mehr als ein paar wunderbare Unternehmen zu besitzen.
Getreu seinem Stil lässt Buffett seinen Worten Taten folgen. Satte 67,3 % von Berkshire Hathaways (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) Das 361-Milliarden-Dollar-Portfolio ist in nur vier Aktien investiert.
1. Apple (40,1 %)
Apfel (NASDAQ: AAPL) ist mit Abstand die größte Beteiligung im Aktienportfolio von Berkshire Hathaway. Von Anfang 2016 bis zum dritten Quartal 2018 sammelte Buffett fast jedes Quartal Aktien an, was heute einem Bestand von über 1 Milliarde Aktien entspricht. Seitdem hat er die Position ein paar Mal reduziert, darunter jeweils in den letzten beiden Quartalen, aber Berkshire hält immer noch fast 800 Millionen Aktien.
Wichtig ist, dass Berkshires Anteil an Apple trotz Buffetts Verkäufen dank des Aktienrückkaufprogramms des Technologieunternehmens nicht annähernd so stark zurückgegangen ist. Das ist einer der Hauptgründe, warum Buffett die Aktie so liebt. Apple hat seine Aktienanzahl seit Anfang 2019 um über 18 % reduziert. Infolgedessen ist Berkshires Anteil an Apple trotz des Verkaufs von über 20 % seiner Aktien nur von etwa 5,4 % auf etwa 5,1 % gesunken. Apple hat gerade angekündigt, dass es seine Aktienrückkaufermächtigung um 110 Milliarden US-Dollar aufstockt.
Abgesehen von seinem massiven Kapitalrückgabeprogramm, das durch stetige Cashflows gestützt wird, gibt es natürlich auch viel Gutes an Apple. Buffett lobte CEO Tim Cook und bezeichnete Apple auf der Aktionärsversammlung von Berkshire im Jahr 2023 als „ein besseres Unternehmen als alle anderen, die wir besitzen“.
Das iPhone ist möglicherweise das erfolgreichste Verbraucherprodukt der Geschichte. Cooks Fähigkeit, die Beliebtheit des Geräts in einem wachsenden Dienstleistungsgeschäft zu nutzen, war ein wesentlicher Treiber für die wachsende Gewinnspanne des Unternehmens. Es stärkt auch das Apple-Ökosystem, baut einen größeren Schutzwall um das Unternehmen auf und gewährleistet eine bessere Vorhersehbarkeit der Einnahmen von Apple. Trotz der jüngsten Verkäufe von Berkshire sagte Buffett den Anlegern, es sei „extrem wahrscheinlich“, dass Apple Berkshires größte Beteiligung bleiben werde.
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2. Bank of America (10,6 %)
Buffett kaufte den Großteil von Berkshires Anteilen an der Bank of America (NYSE: BAC) im Jahr 2011. Damals überwies er der Bank 5 Milliarden US-Dollar als Gegenleistung für Vorzugsaktien mit einer Dividende von 6 %. Der Deal beinhaltete jedoch auch einen Optionsschein zum Kauf von 700 Millionen Aktien für jeweils 7,14 US-Dollar. Buffett traf die Entscheidung, diesen Optionsschein im Jahr 2017 auszuüben, wodurch das Unternehmen einen Anteil von 6,8 % am Unternehmen erhielt. Anschließend fügte er in den Jahren 2018, 2019, 2020 und 2023 Anteile hinzu, was zu einem Anteil von 13,1 % am Unternehmen führte.
Die Bank of America hatte in letzter Zeit angesichts des Hochzinsumfelds Probleme. Im Vergleich zum Rest der Branche besteht ein größerer Teil seiner Bilanz aus Anleihen mit langer Laufzeit. Infolgedessen verdient das Unternehmen niedrigere Zinsen auf seine Bestände, während es aufgrund der Zinserhöhungen der Fed in den letzten 18 Monaten gezwungen ist, höhere Zinsen zu zahlen. Das zeigt sich im Nettozinsertrag, der im ersten Quartal im Jahresvergleich um 3 % zurückging.
Das Schicksal der Bank of America sollte sich jedoch wenden, wenn die Zinssätze schließlich sinken. Die kurzfristige Reaktion auf die Rhetorik der Fed, ihre Zinsen auf längere Sicht höher zu halten, könnte eine Chance für Anleger darstellen.
Die Bank of America hat bewiesen, dass sie über ein beträchtliches Durchhaltevermögen verfügt und in der Lage ist, schwierige Situationen zu meistern. Trotz großer Rückschläge durch die Finanzkrise 2008/09 hat sich die Bank erholt und ist zu einem der größten Privatkundenbanken des Landes geworden. Buffett erkannte dies früh genug, um eine erhebliche Investition zu tätigen. Aber seine anhaltenden Käufe, vor allem im Jahr 2023 angesichts steigender Zinssätze, deuten darauf hin, dass er in der Bank of America immer noch Chancen sieht.
3. American Express (9,7 %)
Buffett begann, Aktien von American Express zu kaufen (NYSE: AXP) in den frühen 1990er Jahren. Und ähnlich wie Apple hat American Express fast jedes Jahr eine große Anzahl Aktien zurückgekauft. Heute beträgt der Anteil von Berkshire am Kreditkartenherausgeber 21,1 %. Buffett sagte in seinem jüngsten Brief an die Aktionäre, dass er beabsichtige, Berkshires Position in Amex auf unbestimmte Zeit beizubehalten.
American Express ist ein einzigartiges Unternehmen. Im Gegensatz zu anderen Kreditkartenherausgebern ist American Express Eigentümer des Zahlungsnetzwerks, das seine Zahlungskarten nutzen. Während Banken stark auf die Zinsen angewiesen sind, die ihre Kreditkartennutzer auf ihr Guthaben zahlen, verlässt sich American Express auf den Betrag, den seine Kunden für ihre Karten ausgeben. Das Unternehmen kassiert für jeden Einkauf in seinem Netzwerk einen kleinen Prozentsatz von den Händlern.
76 Prozent des Gesamtumsatzes stammten aus der Zahlungsabwicklung und den Jahresgebühren, die den Karteninhabern im ersten Quartal in Rechnung gestellt wurden. Allerdings stammt ein wachsender Teil der Einnahmen von Amex aus Zinsen auf Guthaben. Dies ist vor allem auf die Verschiebung der demografischen Zielgruppe unter den Karteninhabern zurückzuführen.
Dennoch geben die meisten Karteninhaber von Amex mehr als der Durchschnitt aus und bezahlen ihre Kreditkartenrechnungen jeden Monat vollständig, da sich das Unternehmen seit langem auf Privatpersonen mit höherem Einkommen und kleine Unternehmen konzentriert. Da der überwiegende Teil der Ausgaben jedoch über Verbraucherkarten erfolgt, bietet dies einen starken Schutz vor einer Konjunkturabschwächung und steigenden Inflationsraten, da Personen mit höherem Einkommen in solchen Situationen weniger wahrscheinlich ihre Ausgabegewohnheiten ändern als Haushalte mit niedrigerem Einkommen. Aufgrund seines Geschäftsmodells ist American Express anfälliger für große Veränderungen bei den Verbraucherausgaben als andere Kreditkartenherausgeber. Aber die Art der Kartennutzer, die sie anzieht, macht sie besser vor Kreditausfällen geschützt.
Als Dauerbulle für die US-Wirtschaft ist es kein Wunder, dass Buffett das Geschäftsmodell von American Express mag.
4. Coca-Cola (6,9 %)
Coca Cola (NYSE: KO) ist eine der am längsten gehaltenen Aktienpositionen von Berkshire Hathaway. Buffetts erste Käufe fanden in den Jahren 1988 und 1989 statt. Heute beträgt der Anteil von Berkshire am Unternehmen 9,3 %.
Coca-Cola ist eine klassische Buffett-Investition. Seine starke Marke und die großen Kostenvorteile, die ihm seine Größe verschafft, verschaffen ihm einen großen wirtschaftlichen Vorsprung, wie Buffett es nennen würde. Das heißt, es verfügt über einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil, der ihm eine viel höhere Bruttomarge als andere Unternehmen der Branche ermöglicht.
Die Markenstärke von Coca-Cola war in den letzten Jahren angesichts der hohen Inflation ausschlaggebend für den Erfolg des Unternehmens. Der Preis/Mix des Unternehmens stieg im ersten Quartal im Jahresvergleich um 13 % und trug damit dazu bei, den Gegenwind der Wechselkurse aufgrund der Hyperinflation in einigen Märkten zu überwinden. Infolgedessen stieg der Nettoumsatz im Quartal im Jahresvergleich um 3 %.
Unterdessen nutzt das Unternehmen seine globale Reichweite, um die Betriebseffizienz zu verbessern und das Beste aus seiner Lieferkette herauszuholen. Im ersten Quartal wurden deutliche Fortschritte bei der Verbesserung der Betriebsmarge erzielt, aber es gibt noch Raum für Verbesserungen. Die globale Präsenz von Coca-Cola und die bestehenden Beziehungen zu Einzelhändlern erleichtern es Coca-Cola auch, neue Produkte einzuführen und in neue Branchen vorzudringen, was ihm einen erheblichen Vorteil gegenüber kleineren Unternehmen verschafft.
Buffett sagte, er wünschte, er hätte seinem Großvater schon 1936 geraten, Coca-Cola-Aktien zu kaufen. Fast 90 Jahre später ist er immer noch der Meinung, dass es sich um eine tolle Aktie handelt.
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Bank of America ist Werbepartner von The Ascent, einem Unternehmen von Motley Fool. American Express ist Werbepartner von The Ascent, einem Unternehmen von Motley Fool. Adam Levy hat Positionen bei Apple inne. The Motley Fool hält Positionen in Apple, Bank of America und Berkshire Hathaway und empfiehlt diese. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
67,3 % von Warren Buffetts 361-Milliarden-Dollar-Portfolio sind in nur 4 Aktien investiert wurde ursprünglich von The Motley Fool veröffentlicht
