Mit Blick auf die Wahlen im November 2024 bewerten die Analysten von Citi wichtige Themen, die sich auf den US-Verbrauchersektor auswirken könnten. Dabei orientieren sie sich an den politischen Vorschlägen der beiden führenden Kandidaten, Präsident Joe Biden und Ex-Präsident Donald Trump.
Citi weist darauf hin, dass die erste Präsidentschaftsdebatte am 27. Juni viele Fragen unbeantwortet gelassen hat, ist jedoch der Ansicht, dass es für Anleger von entscheidender Bedeutung ist, mögliche politische Veränderungen und ihre Auswirkungen auf Konsumgüterunternehmen zu berücksichtigen.
Wichtige Wahlthemen: Citi hat fünf Hauptthemen identifiziert, die wahrscheinlich Auswirkungen auf US-amerikanische Konsumgüterunternehmen haben werden: Änderungen bei der Unternehmensbesteuerung, Handelspolitik und Zöllen, Arbeitspolitik und Mindestlohn, Einwanderungspolitik und Cannabisgesetzgebung.
Vorschläge der Demokraten: Die Bank erkennt an, dass die Vorschläge von Präsident Joe Biden eine mögliche Erhöhung des bundesstaatlichen Körperschaftsteuersatzes nach dem Auslaufen des Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) im Jahr 2025 beinhalten, um eine Steuererhöhung für die Mittelschicht und kleine Unternehmen zu verhindern.
Sie erklären, dass diese Erhöhung darauf abzielt, Investitionen in Infrastruktur, Fertigung und saubere Energie zu finanzieren. Bidens Politik konzentriert sich auch auf eine gezielte Risikominderung im Umgang mit China, inländische Subventionen, die Erhöhung des Mindestlohns und die Förderung der Legalisierung von Cannabis.
Vorschläge der Republikaner: Die Bank sagt, dass die Vorschläge von Donald Trump unter anderem darauf abzielen, das TCJA zu verlängern, ohne den Körperschaftssteuersatz von 21 % anzuheben und die Zölle auf chinesische Importe deutlich zu erhöhen.
Citi fügt hinzu, dass Trumps Politik voraussichtlich restriktiver in den Bereichen Einwanderung und Arbeit sein wird und möglicherweise zu einer Zunahme der Abschiebungen von Einwanderern ohne gültige Papiere führen wird.
Auswirkungen auf den Sektor: Im Getränke- und HPC-Sektor könnten laut Citi US-zentrierte Unternehmen wie SAM, STZ, KDP, CHD und CLX am stärksten von Änderungen der Körperschaftssteuer betroffen sein.
Sie betonen, dass NWL in hohem Maße Zöllen auf chinesische Importe ausgesetzt ist, während STZ möglicherweise von Änderungen der Einwanderungspolitik und Zöllen auf mexikanische Importe betroffen sein könnte. Im Lebensmittelsektor sind Unternehmen wie CAG, BRBR, SJM, CPB und HRL in hohem Maße von Änderungen der Steuerpolitik betroffen, und CAG, CPB, FRPT und SJM dürften anfällig für Veränderungen der Arbeitsmarktpolitik sein.
Im Einzelhandel gelten EYE, DLTR, ANF, BJ und ULTA als Unternehmen, die unter negativen Auswirkungen von Körperschaftssteuererhöhungen leiden könnten, während SHOO, OXM und FIVE von Zollerhöhungen bedroht sein dürften. Hardlines Retail, darunter BBY und BOOT, könnten laut Citi stark von den Zollrisiken in China betroffen sein.
Gleichzeitig gibt die Bank an, dass Restaurants Risiken im Zusammenhang mit der Besteuerung von Trinkgeldern sehen könnten, insbesondere in Full-Serve- und Fast-Casual-Konzepten. Im Freizeitbereich schließlich weisen sie darauf hin, dass PII und DOO aufgrund ihrer Produktionsstandorte möglicherweise erheblich von Tarifänderungen betroffen sein könnten.
Anleger sollten diese Entwicklungen im Vorfeld der Wahlen aufmerksam verfolgen und bedenken, wie sich die Politik der einzelnen Kandidaten auf die Zukunft des US-Konsumgütersektors auswirken könnte.
