jmix
Der jüngste Conference Board Leading Economic Index (LEI) fiel im Juni auf seinen niedrigsten Stand seit April 2020. Der Index fiel gegenüber dem Vormonat um 0,2 % auf 101,1, den geringsten monatlichen Rückgang in den letzten vier Monaten.
„Die USA Der LEI-Trend setzte sich im Juni fort, aber der Rückgang war geringer als in den letzten drei Monaten“, sagte Justyna Zabinska-La Monica, Senior Manager, Business Cycle Indicators, bei The Conference Board. „Der Rückgang wurde weiterhin durch düstere Verbrauchererwartungen, schwache Auftragseingänge, negative Zinsspannen und eine erhöhte Zahl von Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung angeheizt. Aufgrund der geringeren Rückgangsrate im Vergleich zum Vormonat ist das langfristige Wachstum des LEI jedoch weniger negativ geworden, was auf eine langsame Erholung hindeutet. Zusammengenommen deuten die Daten vom Juni darauf hin, dass die Wirtschaftstätigkeit in den kommenden Monaten wahrscheinlich weiter an Dynamik verlieren wird. Wir prognostizieren derzeit, dass die Abkühlung der Verbraucherausgaben das US-BIP-Wachstum im dritten Quartal auf etwa 1 Prozent (annualisiert) drücken wird. dieses Jahres.“ Mehr
Hintergrundinformationen zum Conference Board Leading Economic Index® (LEI)
Der LEI ist ein zusammengesetzter Index aus mehreren Indikatoren. Er ist eine prädiktive Variable, die Wendepunkte im Konjunkturzyklus vorhersieht oder ankündigt und vorhersagt, in welche Richtung sich die Wirtschaft entwickelt. Da der LEI aus mehreren Komponenten besteht, soll er ein klareres Bild liefern, da er die mit einzelnen Komponenten verbundene Volatilität glätten kann. Die zehn Komponenten des Conference Board LEI umfassen: Durchschnittliche wöchentliche Arbeitsstunden in der Fertigung; Durchschnittliche wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung; Neue Aufträge der Hersteller für Konsumgüter und -materialien; ISM®-Index für neue Aufträge; Neue Aufträge der Hersteller für nichtmilitärische Investitionsgüter (ausgenommen Flugzeugbestellungen); Baugenehmigungen für neue private Wohneinheiten; S&P 500®-Index für Aktienkurse; Leading Credit Index™; Zinsspanne (10-jährige Staatsanleihen abzüglich Federal Funds Rate); Durchschnittliche Verbrauchererwartungen hinsichtlich der Geschäftsbedingungen.
Hier ist ein Diagramm der LEI-Reihe mit dokumentierten Rezessionen, wie sie vom NBER identifiziert wurden. Beachten Sie die Spitzen des Index vor jeder Rezession und die Tiefpunkte gegen Ende jeder Rezession.
Führender Wirtschaftsindex und Rezessionsrisiko
Zum besseren Verständnis der Beziehung zwischen dem LEI und Rezessionen zeigt das nächste Diagramm den Prozentsatz vom vorherigen Höchststand des Index. Wir liegen derzeit 14,2 % unter dem Höchststand von 2021. Das Diagramm gibt auch die Anzahl der Monate zwischen dem vorherigen Höchststand und offiziellen Rezessionen an. Im Durchschnitt liegen zwischen einem Höchststand und einer Rezession normalerweise 10,6 Monate. Wir liegen derzeit 30 Monate vom Höchststand von 2021 entfernt.
Frühindikatoren und ihre geglättete 6-Monats-Veränderungsrate
Basierend auf Vorschlägen von Neile Wolfe von Wells Fargo Advisors und Dwaine Van Vuuren von RecessionAlert können wir die Rezessionsvorlaufzeiten für diesen Indikator verkürzen, indem wir eine geglättete sechsmonatige Änderungsrate aufzeichnen, um unsere Verwendung des LEI des Conference Boards als Indikator für das Rezessionsrisiko weiter zu verbessern.
Der LEI fiel in der Vergangenheit zwischen 2 und 15 Monaten vor einer Rezession unter seinen gleitenden 6-Monats-Durchschnitt (des 6-Monats-ROC). Derzeit liegt der LEI seit 24 Monaten unter seinem gleitenden 6-Monats-Durchschnitt (des 6-Monats-ROC). Beachten Sie, dass es Zeiten gab, in denen der LEI mehrere Monate lang unter dem 6-Monats-Durchschnitt lag, ohne dass eine Rezession stattfand.
Hier ist eine geglättete 12-Monats-Version, die die Schwankungen noch weiter eliminiert:
Derzeit ist der gleitende 12-Monats-Durchschnitt (des 12-Monats-ROC) seit 18 Monaten negativ.
Konferenz Board Coincident Economic Index®
Das Conference Board veröffentlicht in jeder Veröffentlichung auch seinen Koinzidenz-Wirtschaftsindex (CEI). Der CEI misst die aktuelle Wirtschaftsaktivität und besteht aus vier Komponenten: Lohnsumme außerhalb der Landwirtschaft, persönliches Einkommen abzüglich Transferzahlungen, Umsätze im verarbeitenden Gewerbe und Handel sowie Industrieproduktion.
Der Conference Board Coincident Economic Index® (CEI) für die USA stieg im Juni 2024 um 0,3 Prozent auf 112,6 (2016=100), nachdem er im Mai um 0,4 Prozent zugelegt hatte. Der CEI wuchs im ersten Halbjahr 2024 um 0,6 Prozent, was etwa der Hälfte seiner Wachstumsrate von 1,3 Prozent in den vorangegangenen sechs Monaten entspricht. Die Komponentenindikatoren des CEI – Lohn- und Gehaltsabrechnung, persönliches Einkommen abzüglich Transferzahlungen, Umsätze im verarbeitenden Gewerbe und Handel sowie Industrieproduktion – sind Teil der Daten, die zur Bestimmung von Rezessionen in den USA verwendet werden. Alle vier Komponenten des Index verbesserten sich im Juni, wobei die Industrieproduktion im zweiten Monat in Folge den größten positiven Beitrag zum CEI leistete.
Beobachtungen zeigen, dass der CEI weiter steigt, wenn der LEI zu sinken beginnt. Der LEI ist seit April 2022 jeden Monat gesunken oder unverändert geblieben. Im gleichen Zeitraum verzeichnete der CEI nur 5 monatliche Rückgänge. Hier ist ein Diagramm, das sowohl den CEI als auch den LEI enthält.
Hier ist ein Diagramm des LEI/CEI-Verhältnisses, das möglicherweise ein Frühindikator für Rezessionen war. Ich zähle die Vorlaufzeit als die Anzahl der Monate, in denen das Verhältnis vor einer Rezession gesunken ist. Das LEI/CEI-Verhältnis ist nun 27 Monate in Folge gesunken. Es gab Zeiten, in denen das Verhältnis mehrere Monate lang gesunken ist, ohne dass es eine Rezession gab.
Ursprünglicher Beitrag
Anmerkung des Herausgebers: Die Zusammenfassungspunkte für diesen Artikel wurden von den Herausgebern von Seeking Alpha ausgewählt.
