Laut BofA sendet der Anleihemarkt zum ersten Mal seit 1999 ein Warnsignal für Aktien aus.
Die Bank hob die Ausweitung der Kreditspreads bei Anleihen mit CCC-Rating hervor.
BofA empfiehlt Anlegern, die Kreditqualität ihrer Anleihen zu verbessern und Value-Aktien gegenüber Mega-Cap-Technologiewerten zu bevorzugen.
Laut Bank of America sendet ein zuverlässiger Indikator auf dem Anleihemarkt zum ersten Mal seit 1999 ein Warnsignal an die Aktienkurse.
In einer Mitteilung vom Dienstag betonte die Bank, dass die Kursbewegung bei riskanten Hochzinsanleihen keine Bestätigung für den Rekordanstieg am Aktienmarkt sei.
„Hochzinsanleihen sind in den vergangenen Jahren zusammen mit den US-Aktien gestiegen, aber in letzter Zeit hinken die Unternehmen mit der niedrigsten Qualität hinterher, obwohl die Aktien-Benchmarks auf einer Handvoll Schwergewichten basieren“, sagte die Bank of America.
Seit Jahresbeginn ist der S&P 500 um fast 19 Prozent gestiegen, während der iShares High Yield Corporate Bond ETF um 4 Prozent zugelegt hat.
Noch beunruhigender sei jedoch, so die Bank, dass sich in den Tiefen des Anleihemarktes die Kurse hochriskanter Anleihen von ihren weniger riskanten Pendants unterscheiden.
Laut Bank of America weisen die Unternehmensanleihen mit der niedrigsten Qualität und der Ratingklasse CCC die größte Abweichung von den sichereren Anleihen mit Rating B der letzten 25 Jahre auf.
„Die Spreads für Junk Bonds sind alarmierend, als wäre es 1999“, sagte die Bank. „1999 stieg das Verhältnis von CCC- zu B-Spreads fast genau ein Jahr, bevor der Dotcom-Markt seinen Höhepunkt erreichte, auf über das Dreifache.“
Auf den Höhepunkt der Dotcom-Blase im März 2000 folgte eine 30 Monate anhaltende Baisse, die zu einem Rückgang des Nasdaq 100 um 78 % führte.
Die Warnsignale vom Anleihemarkt und die anhaltende Unsicherheit darüber, wann Unternehmen durch KI einen Gewinnschub erleben könnten, veranlassen die Bank of America zu einer vorsichtigen Anlagehaltung.
Die Bank sagte, Anleger sollten ihr Risiko auf dem Anleihemarkt absichern, indem sie „die Kreditqualität verbessern“ und Value-Aktien gegenüber Mega-Cap-Technologiewerten bevorzugen.
„Wir erwarten, dass US-Haushalte im zweiten Halbjahr 2024 bei Megacap-Technologie Gewinne mitnehmen. Die Kreditmärkte bestätigen die Aktienrallye nicht und die Anleger werden in Bezug auf KI ungeduldig“, sagte die Bank of America.
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