Die Analysten von Alpine Macro und BCA Research sind optimistisch für Uran und Alpine spricht von einem „Superzyklus-Bullenmarkt“ für Uran.
Das Unternehmen verwies auf eine weltweite Rückkehr zur Kernenergie. In ihrer Mitteilung hoben sie die Herausforderungen hervor, denen sich die Branche nach Fukushima gegenübersah, als viele Reaktoren geschlossen wurden und die Preise niedrig blieben. Sie argumentierten jedoch, dass ein perfekter Sturm von Faktoren Uran nun in eine neue Ära katapultiere.
Erstens betonen sie, dass saubere Energie mit zuverlässiger Grundlastversorgung von größter Bedeutung ist. Die Fähigkeit der Kernenergie, beides zu leisten, zusammen mit ihrem minimalen Landverbrauch und ihrer Sicherheitsbilanz im Vergleich zu fossilen Brennstoffen, macht sie zu einem entscheidenden Instrument im Kampf gegen den Klimawandel.
Zweitens, so Alpine, könne das Uranangebot mit der wieder anziehenden Nachfrage kaum Schritt halten. Nach Jahren der Unterinvestition und der Schließung von Minen stehe die Branche vor einem strukturellen Versorgungsdefizit.
Das Unternehmen erklärt, dass dieser Umstand durch die schnelle Expansion der weltweiten Atomreaktorflotte noch verschärft werde. Allein China plant, bis 2040 150 neue Reaktoren in Betrieb zu nehmen. Darüber hinaus tragen Laufzeitverlängerungen von Reaktoren, die Wiederinbetriebnahme stillgelegter Anlagen und das Potenzial kleiner modularer Reaktoren allesamt zur steigenden Nachfrage nach Uran bei.
Alpine Macro weist auch auf einen Stimmungswandel in der Bevölkerung hin, da die amerikanische Unterstützung für die Kernenergie ein Rekordniveau erreicht hat. Sie betonen die unelastische Natur der Urannachfrage – die Betreiber von Kernkraftwerken legen mehr Wert darauf, genügend Brennstoff vorrätig zu haben als kurzfristige Preisschwankungen.
Da die Uranpreise noch immer weit unter ihren historischen Höchstständen liegen, glaubt Alpine Macro, dass die Rallye gerade erst beginnt. Sie sehen im Zuge der nuklearen Renaissance erhebliches Aufwärtspotenzial für Uranaktien.
Unterdessen geben Analysten bei BCA an, dass der Uran-Bullenmarkt „eine Mauer des Zweifels erklimmt“, da die zugrundeliegenden Angebots- und Nachfragedaten „weitaus stärker sind als jene während des Bullenmarkts der 2000er Jahre“.
Tatsächlich könnten sie „die stärksten aller Zeiten sein“, behauptet BCA. Sie weisen darauf hin, dass der Anstieg der Uranpreise bisher hauptsächlich durch die Nachfrage und die positive Dynamik der Atomindustrie unterstützt wurde.
Das Investmentforschungsunternehmen geht jedoch davon aus, dass das oft übersehene strukturelle Angebotsdefizit kurz- bis mittelfristig die Hauptantriebskraft für den entstehenden Bullenmarkt sein wird.
„Die Überversorgung durch Urananreicherungsanlagen und der Beginn eines neuen mehrjährigen Vertragszyklus mit den Energieversorgungsunternehmen erhöhen den Aufwärtsdruck auf die Uranpreise“, fügt BCA hinzu.
Sie kommen zu dem Schluss: „Egal, wie man es dreht und wendet, sowohl die Zahlen als auch die Fakten sprechen unglaublich für Uran. Der jüngste Rückgang der Uranpreise von ihrem Höchststand im Februar von 107 Dollar sollte als Konsolidierungsphase angesehen werden, nachdem sich die Spotpreise für Uran in sechs Monaten verdoppelt haben.“
Insgesamt argumentiert BCA, dass „der Bullenmarkt intakt ist und noch viel weiter anhalten kann.“
