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Und schauen Sie sich die Art von Führung an, die wir in den letzten 20 Tagen bekommen haben. Der IT-Branche geht es gut. Reliance hat die 3.000-Marke überschritten. Die Banken haben ein gutes Comeback hingelegt, und die HDFC Bank hat ihre Allzeithochs erreicht.
Ehrlich gesagt ist es also ein Sweet Spot. Es ist ein großartiger Ort. Sie müssen nicht überanalysieren. Sie müssen im heutigen Markt nicht viel tun. Fahren Sie einfach mit und behalten Sie die Unterstützungsniveaus im Auge. Als Techniker werden Sie mich jetzt fragen, was Ihre Niveaus sind. Ehrlich gesagt ist die Flugbahn wichtiger als die Größenordnung. Aber ich glaube, wenn jemand eine mittelfristige Perspektive hat, bereitet sich dieser Markt auf ein Niveau von 25.000 beim Nifty vor, eine Ansicht, die wir vor ein paar Wochen vertreten haben, und dorthin bewegt sich der Markt.
Die globalen Märkte sind ziemlich solide. Der India VIX ist entspannt. Momentum, Beteiligung, Smallcaps sind gestern zurückgekommen. Es ist also eine Art Umfeld, in dem man teilnehmen sollte, einfach an Qualität festhalten und ein Risikomanagement durchführen sollte. Und bis zu diesem Punkt hat auch die Qualität eine ziemliche Rotation erlebt. Beginnen wir also mit der Nifty Bank, denn dort hat sich die Nadel zumindest für die Largecaps zu bewegen begonnen. Welche Niveaus erwarten Sie für die Nifty Bank und dann natürlich auch für die einzelnen Aufsteiger? Sie haben über die HDFC Bank gesprochen. Sehen Sie dort die Führung im Gegensatz zur ICICI Bank, die die Nifty Bank schon seit einiger Zeit sozusagen schultert? Gautam Shah: Nun, da wir die Verhältnisdiagramme sehr genau verfolgen, hatten wir vor einem Monat das Gefühl, dass die Underperformance der HDFC Bank zu Ende geht, und wir haben es anhand der Verhältnisdiagramme der HDFC dividiert durch den Bank Nifty und den Nifty ermittelt, und danach war es eine sehr klassische Aufwärts- und Aufholrallye, die Sie gesehen haben. Die Aktie hat die Führung übernommen und wird sich weiterhin gut entwickeln. Und wenn die Marke von 1750 einmal durchbrochen ist, steuert die Aktie auf 2000 und möglicherweise 2250 zu, das ist also unsere mittelfristige Einschätzung dieser Aktie. Und wenn sich diese Aktie gut entwickelt, wird das dem Bank Nifty helfen und natürlich auch dem Nifty. Aber was den Bank Nifty betrifft, gibt es nach sechs Monaten Underperformance viel aufzuholen. Wir mögen die drei Top-Banken HDFC, ICICI und SBI und alle diese drei Top-Banken können den Bank Nifty mittelfristig auf ein Niveau von 60.000 treiben. Nun, Sie könnten sagen, das ist ziemlich weit weg, aber ehrlich gesagt ist es auf dem heutigen Markt wichtig, eine Art Vision für die größeren Indizes zu haben. Obwohl es also kleinere Ziele in Form von 53.500 und 55.800 gibt, würde ich sagen, dass Anleger bei 60.000 bleiben sollten.
Ich möchte kurz auf die Indexkomponenten zurückkommen, die Nifty-Komponenten. Reliance hinkt tatsächlich vielen seiner größeren Konkurrenten hinterher und ist erst in der letzten Woche oder so aufgewacht, als eine Bewegung von 200 Dollar hereinkam. Wie sehen die Ziele jetzt aus, nachdem es Tariferhöhungen gegeben hat? Es gibt viele Auslöser, die sich in das Unternehmen einbauen. Werden sie erfasst oder bereiten sie sich auf eine Bewegung bei Reliance in den Charts vor? Gautam Shah: Nun, seit März 2020 sind Sektorrotation und Segmentrotation ein fester Bestandteil dieses Bullenmarktes. Vor ein paar Wochen sagten die Leute, dass Largecaps gut laufen, aber Midcaps und Smallcaps nicht gut. Vor einem Monat sagten die Leute, dass Midcaps und Smallcaps gut laufen, aber Largecaps nicht mitmachen.
Ehrlich gesagt kann man diesen Markt auch als halb leer betrachten. Aber da man von Natur aus optimistisch ist, muss man in Bereichen präsent sein, die relative Stärke zeigen.
Und jetzt, mit dem Comeback von Reliance und der Tatsache, dass es sechs Monate gedauert hat, bis die 3.000-Marke erreicht wurde, halte ich das für eine sehr wichtige Entwicklung, denn mit dem gleichzeitigen Anlaufen der HDFC Bank und von Reliance kann es kein besseres Marktszenario geben.
Und ich glaube, dass Reliance kurzfristig auf 3.300, 3.350 zusteuert, und mittelfristig betrachtet ist 3.600 intakt.
Ein weiterer Punkt, den ich mit vielen meiner einflussreichen Kunden diskutiere, ist, dass die Märkte ihren Höhepunkt nicht erreichen, es sei denn, es gibt eine Blase oder einen Schaum bei den Largecaps. Und meine 20-jährige Erfahrung hat mich das wirklich gelehrt, und ich glaube, wir sind weit von einer Blase entfernt.
Wenn man die Bewertungen betrachtet und die Tatsache, dass sich einige dieser Largecaps erst seit Kurzem gut entwickeln, bin ich der Meinung, dass dieser Markt noch viel Spielraum hat.
Ich wollte auch Ihre Perspektive im gesamten IT-Bereich einholen. Gibt es angesichts der Entwicklung, die wir im letzten Monat bereits erlebt haben, noch die Möglichkeit, ein Aufwärtspotenzial im Technologiebereich zu erkennen? Gautam Shah: Ich denke schon. Ich denke, es gab vier Monate lang eine sehr schlechte Phase der Underperformance, in der sich so ziemlich jeder darüber beschwerte. Jetzt haben wir eine gute Wende erlebt. Das sieht nach einer sehr soliden Wende aus und es sieht so aus, als würde es den IT-Index in Richtung des vorherigen Höchststands bringen. Es gibt also eine Dynamik und es könnte sich kurzfristig gut entwickeln. Aber ist es eine unserer bevorzugten Auswahlen? Die Antwort ist nein. Ich würde immer noch auf Banken, Pharma, FMCG, ausgewählte Autohersteller, NBFCs und Metalle setzen. Ich würde all diese Bereiche lieber wählen als IT. Ich weiß, dass es sich gut entwickelt hat, aber es gibt zu viele Probleme weltweit und lokal. Und bei diesem KI-Thema und wie es sich auf die Branche in Indien und weltweit auswirken wird, hat niemand so viel Klarheit und sie sind alle sehr hoch bewertet. Kurzfristig sind wir damit also alle einverstanden, mittelfristig gibt es auf dem Markt jedoch bessere Wetten.
Was denken Sie darüber, wie Bharti auf über 1.500 gestiegen ist? Sogar Vodafone hat vorerst überrascht und ist auf die 19-Marke gestiegen. Was denken Sie über diese beiden? Gautam Shah: Sehen Sie, Sie haben nicht zu viele Namen, um im Telekommunikationsbereich zu spielen. Bharti war in den letzten Jahren eine brillante strukturelle Geschichte für uns. Es war die ganze Zeit Teil unserer langfristigen Auswahl. Und ehrlich gesagt, wenn Sie einfach einen einfachen gleitenden Durchschnitt setzen und dieses Diagramm zeichnen, werden Sie feststellen, dass Sie in den letzten anderthalb Jahren nie einen Ausstieg hatten. Es war so einfach, weil es einfach durchweg höhere Höchststände erreichte. Und selbst jetzt würde ich sagen, dass es nicht sehr hoch bewertet ist, denn in gewisser Weise kann dieses Unternehmen mit seinem Marktanteil in Zukunft größere Dinge tun.
Es ist also definitiv ein fester Bestandteil Ihres langfristigen Portfolios. Vodafone hingegen ist eher ein spekulativer Name. Ehrlich gesagt würde ich mich davon fernhalten. Es wird viel darüber geredet und geredet. Wenn es die Marke von 18,5 oder 19 erreicht, könnte es zu einer leichten Rallye kommen. Aber beim heutigen Markt, bei einem Index von 24.000, halte ich eher nach Aktien von höchster Qualität Ausschau als nach B- und C-Aktien.
