Real Estate Investment Trusts (REITs) sind eine der zinssensibelsten Aktiengruppen auf dem gesamten Markt. Dies ist der Hauptgrund dafür, dass der S&P 500 seit Ende 2022 um 46 % gestiegen ist, der Vanguard Real Estate ETF jedoch (NYSEMKT: VNQ) hat seitdem lediglich eine Gesamtrendite von 19 % erzielt.
Einfach ausgedrückt üben steigende Zinsen tendenziell Abwärtsdruck auf REITs aus. Nicht nur sind einkommensorientierte Aktien weniger attraktiv, wenn risikofreie Instrumente wie Staatsanleihen und CDs höhere Renditen abwerfen, sondern Immobilienaktien sind tendenziell stärker auf geliehenes Geld angewiesen als die meisten anderen Sektoren, und höhere Zinsen bedeuten höhere Kreditkosten.
Allerdings wird erwartet, dass die Federal Reserve bei ihrer Septembersitzung endlich mit Zinssenkungen beginnt. Die mittlere Erwartung liegt bei Zinssenkungen von insgesamt 2,25 Prozentpunkten zwischen jetzt und nächstem September. Dies könnte ein großer Katalysator für REITs sein, die den Markt übertreffen, und ich halte zwei davon diesen Monat für besonders kaufwürdig.
Ein großartiges Geschäft mit viel Wachstumspotenzial
Ryman Hospitality-Eigenschaften (NYSE: RHP) war in den letzten Jahren eine der Immobilienaktien mit der besten Performance, da sich sein Geschäft im Zuge der COVID-19-Pandemie als äußerst widerstandsfähig erwiesen hat.
Ryman ist ein REIT, der in zwei verschiedene Arten von Immobilien investiert. Er besitzt sechs große Hotels, die für Gruppenveranstaltungen wie Konferenzen und Tagungen konzipiert sind. Alle fünf Gaylord-Hotels gehören Ryman. Darüber hinaus besitzt Ryman ein Portfolio an Unterhaltungsanlagen, darunter legendäre Veranstaltungsorte wie die Grand Ole Opry und das Ryman Auditorium sowie die Unterhaltungs- und Restaurantkette Ole Red.
Rymans jüngster Quartalsbericht zeigt, warum sich die Aktie so gut entwickelt hat. Der Umsatz war so hoch wie nie zuvor und stieg im Vergleich zum Vorjahr um 21,5 %. Auch das Betriebsergebnis, die durchschnittlichen Zimmerpreise und das bereinigte EBITDA erreichten für das Unternehmen Allzeithochs. Außerdem erhöhte das Unternehmen seine Prognose für die Leistung im Gesamtjahr.
Trotz der hervorragenden Ergebnisse wird Ryman nur zum 12-Fachen seiner FFO-Schätzung für das Gesamtjahr gehandelt – das sind die Funds from Operations, das REIT-Äquivalent zu „Gewinnen“ – und könnte ein großer Gewinner sein, wenn die Federal Reserve die Zinsen senkt. Das Unternehmen hat große Investitionspläne, um den Wert seines Portfolios zu steigern, und niedrigere Zinsen könnten für das Unternehmen eine bessere Wirtschaftlichkeit bedeuten, zusätzlich zu dem Aufwärtsdruck, den niedrigere Zinsen im Allgemeinen für REITs bedeuten, da die Anleger wieder zu risikoreicheren Anlagen zurückkehren.
Schauen Sie sich „The Monthly Dividend Company“ an, bevor die Renditen fallen
Seit die Fed im Jahr 2022 den aktuellen Zinserhöhungszyklus eingeleitet hat, haben die am stärksten unter Druck stehenden REITs die stabilsten und zuverlässigsten Dividenden, und Realty Income (NYSE:O) ist ein perfektes Beispiel. Seit Anfang 2022 ist Realty Income um 16 % gesunken, was 30 Prozentpunkte schlechter ist als beim S&P 500. Die Aktie bringt derzeit etwa 5 % Rendite.
Die Geschichte geht weiter
Es ist wichtig zu beachten, dass das Geschäft selbst sehr gut läuft und die Underperformance hauptsächlich auf das Umfeld steigender Zinsen zurückzuführen ist. Im zweiten Quartal stieg der bereinigte FFO pro Aktie von Realty Income im Vergleich zum Vorjahr um 6 %, das Portfolio des Unternehmens mit 15.450 Nettomietobjekten ist zu 98,8 % vermietet und selbst in einem schwierigen Umfeld findet das Management weiterhin Wege, Geld zu investieren. Darüber hinaus erreichte Realty Income bei erneuerten Mietverträgen eine Mietrückgewinnungsrate von 105,7 %.
Auf lange Sicht war Realty Income eine fantastische Investition. Seit der Notierung an der NYSE im Jahr 1994 hat die Aktie eine jährliche Gesamtrendite von 13,5 % erzielt (selbst nach dem Rückgang der letzten Jahre). Das bedeutet, dass eine Investition von 10.000 USD vor 30 Jahren heute fast 447.000 USD wert wäre. Das Unternehmen hat seine Dividende 107 Quartale in Folge erhöht. Tatsächlich ist Realty Income ein so zuverlässiger Dividendenzahler, dass es den Slogan „The Monthly Dividend Company“ als Marke tragen darf. Da die Fed voraussichtlich sehr bald mit Zinssenkungen beginnen wird, könnte jetzt ein guter Zeitpunkt sein, diesen grundsoliden REIT in Ihr Portfolio aufzunehmen.
Kurzfristige Katalysatoren, aber großartige langfristige Aktien
Ich besitze Anteile an beiden dieser REITs und habe vor, sie noch viele Jahre zu halten. Ich denke zwar, dass das erwartete Umfeld sinkender Zinsen einen hervorragenden Rückenwind für eine Outperformance gegenüber dem Markt in den nächsten Jahren bieten könnte, aber es handelt sich um zwei gut geführte REITs mit großartiger Wirtschaftlichkeit und großen Wachstumschancen, die in Ihrem Portfolio über Jahre oder Jahrzehnte hinweg hohe Renditen erzielen könnten.
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Matt Frankel hält Positionen in Realty Income, Ryman Hospitality Properties und Vanguard Real Estate ETF. The Motley Fool hält Positionen in Realty Income und Vanguard Real Estate ETF und empfiehlt diese. The Motley Fool empfiehlt Ryman Hospitality Properties. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
2 dividendenstarke Aktien, die im August unbedingt gekauft werden sollten wurde ursprünglich von The Motley Fool veröffentlicht
