Nach mehreren Quartalen mit wenig bis gar keiner Exit-Aktivität im Medtech-Bereich haben laut einem neuen PitchBook-Bericht, der diese Woche veröffentlicht wurde, im zweiten Quartal dieses Jahres mehrere VC-gestützte Startups Exits getätigt.
„Aus M&A-Sicht haben große Medtech-Strategien Kapital angehäuft, um es einzusetzen, und sind im Allgemeinen von Kostensenkungsmaßnahmen zu wachstumsorientierteren Initiativen übergegangen. Startups beginnen, sich von veralteten Bewertungen zu lösen und sind möglicherweise eher bereit, eine Übernahme in Betracht zu ziehen, da die Kapitalbeschaffung weiterhin schwierig ist“, sagte Aaron DeGagne, leitender Analyst für das Gesundheitswesen bei PitchBook.
Lebhafte oder zumindest stabile öffentliche Märkte könnten die potenziellen Gewinne bei einem erfolgreichen Börsengang erhöhen, fügte er hinzu.
Dies bedeutet, dass sich für Startups im Spätstadium der Medizintechnik nun ein vernünftiger Weg zu einem Börsengang bietet, erklärte DeGagne.
Als Beispiel nannte er den Börsengang von Tempus im Juni, bei dem das KI-gestützte Präzisionsmedizinunternehmen mehr als 400 Millionen Dollar einnahm. Laut dem Bericht von PitchBook wurde Tempus zuletzt mit einer Marktkapitalisierung von fast 7 Milliarden Dollar gehandelt, was unter der letzten privaten Bewertung von etwa 10 Milliarden Dollar im Oktober 2022 liegt.
Der Bericht merkte auch an, dass der Börsengang von Tempus von Bedeutung ist, da das Unternehmen derzeit nicht profitabel ist – und Profitabilität in der Vergangenheit als Voraussetzung für einen Börsengang angesehen wurde. Der Börsengang könnte einen Wendepunkt für die Bereitschaft der Anleger markieren, unrentable Unternehmen zu unterstützen, sollte sich ein Börsengang als realistische Möglichkeit erweisen, heißt es in dem Bericht.
Zu den weiteren Börsengängen im Medtech-Bereich im zweiten Quartal zählen die Übernahmen von Belkin Vision, C2i Genomics, Attune Medical und Blackrock Neurotech.
DeGagne geht davon aus, dass die Übernahmen privater Unternehmen durch große Aktiengesellschaften in der Medizintechnikbranche auch künftig die IPO-Aktivität übertreffen werden.
„Megadeals werden wahrscheinlich bis 2025 auf Eis liegen, da die Unternehmen die Wahl und die damit verbundene kartellrechtliche Unsicherheit abwarten. Ich gehe davon aus, dass es bis zum Jahresende eine Handvoll Börsengänge im Medizintechnikbereich geben wird, da einige Start-ups versuchen, dem Beispiel von Tempus zu folgen. Aber die meisten börsennotierten Medizintechnikunternehmen werden sich zu diesem Zeitpunkt bereits auf 2025 vorbereiten, da die qualitativ hochwertigsten Start-ups darauf warten werden, dass andere zuerst das Terrain sondieren“, bemerkte er.
DeGagne fügte hinzu, dass er im Laufe des Jahres 2024 mit einem in etwa stabilen Risikokapitalniveau für den Medtech-Bereich rechne, das den 6,8 Milliarden Dollar entspreche, die im ersten Halbjahr eingeworben wurden.
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