Mit dem geplanten Verkauf seines Nierenpflegegeschäfts im Wert von 3,8 Milliarden Dollar an die Private-Equity-Gesellschaft The Carlyle Group macht Baxter International bei seinen Plänen zur Rationalisierung seiner Betriebsabläufe einen großen Schritt nach vorne.
Die beiden Unternehmen gaben am Dienstag bekannt, dass sie eine endgültige Vereinbarung unterzeichnet haben, wonach Carlyle das Nierengeschäft, das den Namen Vantive tragen wird, übernehmen wird. Der Nettoerlös nach Steuern für Baxter mit Sitz in Deerfield, Illinois, wird auf rund 3 Milliarden Dollar geschätzt. Baxter sagte, es wolle diesen Erlös zur Reduzierung seiner Schulden verwenden, was seiner laufenden Strategie entspricht.
Vor zwei Jahren begann der Vorstand von Baxter mit einer strategischen Überprüfung des Unternehmens mit dem Ziel, den Wert für die Aktionäre zu steigern. Anfang 2023 gab Baxter die Ergebnisse bekannt. Eine der vorgeschlagenen Maßnahmen war die Ausgliederung der Nierenpflege als eigenständiges börsennotiertes Unternehmen. Doch im März dieses Jahres gab Baxter bekannt, dass es sich in Gesprächen mit Private-Equity-Firmen über einen möglichen Verkauf des Nierengeschäfts befinde. Der Käufer ist Carlyle, dessen Übernahme von Vantive mit früheren Deals vergleichbar ist, bei denen das Unternehmen Anteile an Unternehmen erhielt, die Gesundheitsdienstleistungen anbieten.
Baxter wird für sein Nierenpflegegeschäft voraussichtlich weniger bekommen, als es im vergangenen Jahr für seine viel kleinere Biopharma-Lösungssparte erzielen konnte. Die Private-Equity-Firmen Advent International und Warburg Pincus zahlten 4,25 Milliarden Dollar für Biopharma-Lösungen. Der Grund für den niedrigeren Preis für das Nierenpflegegeschäft könnten rückläufige Umsätze sein.
Die Nierenpflege ist derzeit eines von vier Geschäftssegmenten von Baxter. Die anderen sind Medizinprodukte und -therapien, Gesundheitssysteme und -technologien sowie Arzneimittel. Das Nierengeschäft umfasst Dialysedienste und -therapien sowie Organunterstützungstherapien. Gemessen am Umsatz ist die Nierenpflege nach den Medizinprodukten und -therapien das zweitgrößte Segment von Baxter. Für 2023 meldete Baxter einen Umsatz von 4,45 Milliarden US-Dollar im Bereich der Nierenpflege, eine Steigerung von 36,4 % gegenüber dem Vorjahr und etwa 30 % des Gesamtumsatzes von Baxter.
Allerdings sind die Einnahmen aus der Nierenbehandlung in diesem Jahr stagniert. Der Umsatz des Segments von 2,2 Milliarden Dollar im ersten Halbjahr 2024 ist laut Baxters Bericht über die Finanzergebnisse des zweiten Quartals 2024 nur ein Anstieg von 1,4 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Im Bereich chronische Therapien, einer Einheit innerhalb der Nierenbehandlung, sinken die Einnahmen. In dem Bericht gibt Baxter an, einen Goodwill-Impairment-Test der Einheit für chronische Therapien durchgeführt zu haben. Dieser Test bestimmt im Wesentlichen, ob der angegebene Goodwill der Einheit für chronische Therapien ihren Marktwert übersteigt. Solche Tests sind eine Möglichkeit für einen Käufer, sicherzustellen, dass er bei einer Akquisition nicht zu viel bezahlt. Baxter gab in dem Bericht an, dass es eine Goodwill-Impairment-Abschreibung in Höhe von 430 Millionen Dollar im Zusammenhang mit chronischen Therapien verbucht hat, die den gesamten Goodwill dieser Berichtseinheit darstellt.
Carlye sagt, dass seine Investitionen in Medizintechnikunternehmen im letzten Jahrzehnt einen Gesamtwert von über 40 Milliarden US-Dollar belaufen. Die Vantive-Investition des Unternehmens erfolgte in Partnerschaft mit Atmas Health, einer Zusammenarbeit von drei Führungskräften des Gesundheitswesens, die 2022 begann. Atmas konzentriert sich auf die Übernahme und den Erwerb von Medizintechnikunternehmen.
Das Nierenpflegegeschäft von Baxter beschäftigt weltweit mehr als 23.000 Mitarbeiter. Als Vantive wird es weiterhin von CEO Chris Toth geleitet, dem Executive Vice President und Group President für Nierenpflege, der eingestellt wurde, als Baxter ursprünglich die Ausgliederung des Geschäfts plante. Caryle und Baxter erwarten, die Transaktion Ende dieses Jahres oder Anfang 2025 abzuschließen.
„Vantive ist ein starkes, wachsendes Unternehmen mit marktführenden Franchises und wir freuen uns, mit dem Vantive-Team zusammenzuarbeiten, um ihre strategische Vision durch die Abspaltung von Baxter und die Umwandlung in ein eigenständiges globales Unternehmen voranzutreiben“, sagte Robert Schmidt, Carlyles globaler Co-Leiter für das Gesundheitswesen, in einer vorbereiteten Erklärung.
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