Während europäische Startups weiterhin nach Anzeichen für anhaltendes Marktvertrauen jenseits des Hypes um KI-Unternehmen suchen, hat Atomico – eine der bekanntesten und größten Risikokapitalfirmen der Region – mehr Geld für Investitionen eingesammelt, die Aufschluss darüber geben könnten, wie sich der Markt wirklich bewegt. Der VC hat neue Fonds im Gesamtwert von 1,24 Milliarden Dollar aufgelegt, um Startups in der Früh- und Wachstumsphase in der gesamten Region zu unterstützen.
Das in London ansässige Unternehmen Atomico bezeichnet dies als seine „größte Kapitalbeschaffung aller Zeiten“, obwohl es sich technisch gesehen um zwei Geldtöpfe handelt. „Atomico Venture VI“ wiegt 485 Millionen Dollar und ist hauptsächlich für Unternehmen in der Phase A bestimmt (einige sind für die Startphase reserviert), und ein separater Fonds mit 754 Millionen Dollar – genannt „Atomico Growth VI“ – ist für die Phase B bis zum Börsengang vorgesehen.
Heutzutage ist es für viele Risikokapitalfirmen typisch, Geld aus getrennten Fonds zu beschaffen und zu verteilen. Bemerkenswert ist jedoch, dass Atomico zwei getrennte Fonds geschlossen hat, die von getrennten Teams geleitet wurden. Das Unternehmen hat sich in der Vergangenheit auf frühere Finanzierungsrunden konzentriert und sich, wenn es sinnvoll war, auch auf spätere Phasen konzentriert. Jetzt bereitet es sich darauf vor, sich mit einem eigenen Fonds genauso stark auf die späteren Phasen der Entwicklung eines Startups zu konzentrieren.
Dieser Schritt könnte auch auf die Befürchtungen mancher Investoren hinweisen, die zögern, Geld in junge, noch nicht gewinnorientierte Unternehmen zu investieren. Durch diese Vorgehensweise wird es für Atomico einfacher, Beiträge von risikoscheueren Kommanditisten (LPs) ins Spiel zu bringen, indem sie ihr Geld in bewährte Unternehmen stecken können, anstatt einen einzigen Fonds zu unterstützen, der alles von der Startphase bis zur Serie F abdecken kann.
Die Nachricht kommt zudem vor dem Hintergrund eines Abschwungs im weltweiten Risikokapitalsektor, einem Trend, der auch vor Europa nicht vorübergeht.
Atomico hat sich in der Investmentwelt einen Namen gemacht, weil es jährliche Forschungsberichte über den Zustand des europäischen Technologie-Ökosystems veröffentlicht, die sich insbesondere mit der Entwicklung des Risikokapitalmarktes befassen. Der jüngste Bericht war eine düstere Lektüre: Er stellte fest, dass sich die Finanzierung europäischer Start-ups inmitten eines anhaltenden Abschwungs im Jahr 2023 halbiert hat, was auf Faktoren wie geopolitische Ereignisse, Inflation und Zinssätze zurückzuführen ist. Der Bericht stellte auch fest, dass der Markt und die Investitionsdaten durch die Jahre 2021 und 2022 verzerrt waren, die (aufgrund von Covid-19) erhebliche Ausreißer bei Umsatz, Finanzierung und Bewertung darstellten, was unter anderem auf einen Anstieg der Nachfrage nach bestimmten Arten von Technologien zurückzuführen war.
Die europäischen VC-Finanzierungen lagen im vergangenen Jahr tatsächlich leicht über den Zahlen vor der Pandemie. Ein Optimist würde dies als Zeichen dafür interpretieren, dass der Technologiemarkt möglicherweise auf besseren Beinen steht, als die düsteren Daten vermuten lassen. Die Daten des zweiten Quartals 2024 könnten diese These stützen, ebenso wie eine Reihe neuer Fonds mehrerer namhafter VC-Firmen in der Region. Bereits im Mai kündigte Accel eine neue Tranche von 650 Millionen Dollar für Startups in der Frühphase an, während Balderton kürzlich 1,3 Milliarden Dollar in zwei neuen Fonds freigab – 615 Millionen Dollar für die Frühphase und 685 Millionen Dollar für die Wachstumsphase.
Zu kurz kommen
Atomico wurde 2006 von Skype-Mitbegründer Niklas Zennström gegründet und startete zunächst mit einem Fonds von 73 Millionen US-Dollar. In den fast zwei Jahrzehnten seitdem wurden ein Fonds II (2010) mit 165 Millionen US-Dollar, ein Fonds III (2013) mit 476,6 Millionen US-Dollar, ein Fonds IV (2017) mit 765 Millionen US-Dollar und ein Fonds V (2020) mit 820 Millionen US-Dollar aufgelegt.
Atomicos jüngster Fonds übertrifft den vorherigen um mehr als 50 %. Atomicos sechster Fonds sticht jedoch aufgrund seiner zwei unterschiedlichen Schwerpunkte hervor – was auch unbeabsichtigt Aufschluss darüber geben könnte, was die Anleger denken, da einer der Fonds Atomicos Finanzierungsziel nicht erreichte. Laut Unterlagen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) aus dem letzten Jahr suchte Atomico 600 bzw. 750 Millionen US-Dollar für seine Risiko- und Wachstumsfonds – das bedeutet, dass Atomico sein Ziel auf der Wachstumsseite zwar geringfügig übertraf, sein Risikoziel jedoch um fast 20 % verfehlte.
Einerseits ist es für Atomico sinnvoller, mehr Geld in Unternehmen in späteren Phasen zu investieren, da sein Investitionsportfolio im Laufe der Zeit gewachsen ist – einstige Unternehmen in der Frühphase befinden sich heute in der vollen Wachstumsphase und benötigen mehr Geld denn je. Andererseits ist das Verfehlen des Finanzierungsziels für Startups in der Frühphase ein Hinweis darauf, dass weniger Investoren bereit sind, junge Unternehmen zu unterstützen, als Atomico gehofft hatte.
Atomico sagt, dass es bereits rund 21 Investitionen in beiden Fonds getätigt hat, darunter mehrere von Atomico Growth VI in sein Portfolio, darunter DeepL und Pelago, und dass es auch die Serie-B-Runde von Corti anführt. Im Bereich der früheren Phasen hat Atomico Venture VI Geld in Neko Health, Ben, Dexory, Deeploi, Strise und Lakera investiert, und zwar seit der Eröffnung des Fonds Anfang 2022.
