(Bloomberg) — Die Renditen von US-Staatsanleihen fielen, als Daten, die eine Abschwächung des US-Arbeitsmarkts zeigten, die Wetten der Wall Street auf Zinssenkungen der US-Notenbank beflügelten. Die Aktienkurse fielen, als Nvidia Corp. seinen zweitägigen Ausverkauf auf 11 % ausweitete.
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Nur wenige Tage vor der Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts blieb ein als JOLTS bekannter Indikator für offene Stellen hinter den Schätzungen zurück und erreichte den niedrigsten Stand seit 2021. Die Zahlen lösten eine unmittelbare Reaktion am Anleihemarkt aus und drückten die Rendite der zweijährigen US-Anleihe kurzzeitig unter die der zehnjährigen, da Händler ihre Wetten auf eine enorme Zinssenkung in diesem Monat aufbauten.
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Beige Book der Fed zeigt stagnierende, rückläufige US-Wirtschaftsaktivität
„Die Märkte sind vielleicht nicht mehr so nervös wie vor einem Monat, aber sie warten immer noch auf eine Bestätigung, dass die Konjunktur nicht zu stark abkühlt“, sagte Chris Larkin von E*Trade bei Morgan Stanley. „Bisher haben sie diese in dieser Woche nicht bekommen.“
Da die Fed in einigen Wochen mit Zinssenkungen beginnen wird, stellt sich nun die Frage, wie groß die erste Senkung ausfallen wird. Die am Freitag veröffentlichten monatlichen US-Arbeitsmarktdaten werden wahrscheinlich die Antwort geben.
Die Anleger sind gespannt, nachdem die Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts im vergangenen Monat Wachstumsängste geschürt hat. Jerome Powell hat deutlich gemacht, dass die Fed sich jetzt mehr Sorgen um die Risiken auf dem Arbeitsmarkt als um die Inflation macht, und ein weiterer schlechter Bericht würde die Argumente für eine übermäßige Zinssenkung untermauern.
„Die Märkte scheinen den September als einen Münzwurf zwischen 25 und 50 Basispunkten zu betrachten“, sagte Neil Dutta von Renaissance Macro Research. „Ich denke, dass ein Anstieg um 25 Basispunkte die gleiche Marktdynamik birgt wie ein Auslassen der Juli-Sitzung. Es wird alles gut gehen, bis der nächste Datenpunkt die Anleger dazu bringt, die Entscheidung zu überdenken, was die Wetten befeuert, dass die Fed hinter der Kurve zurückliegt. Steigen Sie auf 50, wenn Sie können, nicht wenn Sie müssen.“
Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen fielen um acht Basispunkte auf 3,76 %. Swap-Händler haben eine Zinssenkung der Fed um einen Viertelpunkt im September vollständig eingepreist – und eine Wahrscheinlichkeit von über 30 % für eine Senkung um einen halben Punkt. Für 2024 wird eine Lockerung um insgesamt 110 Basispunkte erwartet. Der S&P 500 fiel um 0,2 %.
Nvidia erlebte den schlimmsten zweitägigen Einbruch seit Oktober 2022. Als Reaktion auf einen Bericht von Bloomberg News über das Versenden von Vorladungen durch das US-Justizministerium im Rahmen einer Kartelluntersuchung erklärte der Chiphersteller, er stehe mit der Behörde in Kontakt, sei aber „nicht vorgeladen worden“.
Für Krishna Guha von Evercore waren die jüngsten Zahlen zu den offenen Stellen zwar „eher schwach“, deuteten aber nicht auf eine schnelle Verschlechterung der Lage auf dem Arbeitsmarkt hin.
Die Geschichte geht weiter
„Die immer noch niedrige Zahl an Entlassungen und der Anstieg bei den Einstellungen lassen darauf schließen, dass der Arbeitsmarkt nicht ins Wanken gerät“, sagte Guha. „Insgesamt glauben wir, dass JOLTS die Messlatte für das, was der Beschäftigungsbericht am Freitag liefern müsste, nach unten verschiebt, damit die Fed im September 50 Basispunkte kürzen kann, wenn auch nicht radikal.“
Händler von Zinsoptionen erhöhten ihre Wetten darauf, dass die Fed ihren Lockerungszyklus in diesem Monat mit einer Senkung um einen halben Prozentpunkt einleiten werde.
Optionen, die an den Secured Overnight Financing Rate gekoppelt sind, zeigen, dass das Open Interest oder die Anzahl der von Händlern gehaltenen Positionen bei einer Reihe von Call-Kontrakten, die am 13. September auslaufen, fünf Tage vor der Ankündigung der Zentralbank nach der Sitzung, sprunghaft angestiegen ist.
Kristina Hooper von Invesco geht zwar davon aus, dass die Fed ihre Zinsen lediglich um 25 Basispunkte senken wird, meint aber, dass dies wahrscheinlich nur der Beginn eines „sehr deutlichen Lockerungszyklus“ wäre.
Laut Scott Rubner von der Goldman Sachs Group Inc. könnte es auf dem Aktienmarkt zu einer Korrektur kommen, wenn die Arbeitsmarktdaten am Freitag schwach ausfallen.
Die Kunden der Bank positionierten sich bereits für eine negative technische Entwicklung der Aktienkurse in der zweiten Septemberhälfte, schrieb Rubner. Er fügte hinzu, er rechne ab dem 16. September mit einer Risikoaversion.
„Bei schwachen Lohn- und Gehaltslisten könnte es zu einer Marktkorrektur kommen“, schrieb er.
Kunden der Bank of America Corp. verkauften in der zweiten Woche in Folge US-Aktien netto und verzeichneten damit den größten Nettoverkauf von Aktien seit Ende 2020, da die Unsicherheit hinsichtlich der Konjunkturaussichten zunimmt.
Institutionelle Kunden, Hedgefonds und Privatkunden verkauften allesamt US-Aktien, wobei sich der Nettoumsatz in der Woche zum 30. August auf insgesamt 8 Milliarden Dollar belief, erklärten quantitative Strategen um Jill Carey Hall am Mittwoch in einer Mitteilung.
Highlights des Unternehmens:
Hewlett Packard Enterprise Co. meldete schwächere Margen als erwartet, was darauf schließen lässt, dass das vielbeachtete Geschäft mit dem Verkauf von Servern für die künstliche Intelligenz weniger profitabel ist als angenommen.
C3.ai Inc., ein Unternehmen für Datenanalysesoftware, meldete vierteljährliche Abonnementeinnahmen, die unter den Schätzungen lagen.
US-Präsident Joe Biden bereitet sich nach Angaben mit der Angelegenheit vertrauter Personen darauf vor, die Übernahme der United States Steel Corp. durch Nippon Steel Corp. im Wert von 14,1 Milliarden Dollar zu blockieren.
Verizon Communications Inc. befindet sich nach Angaben einer mit den Verhandlungen vertrauten Person in fortgeschrittenen Gesprächen zur Übernahme des konkurrierenden Telekommunikationsanbieters Frontier Communications Parent Inc.
Die Familie Nordstrom möchte die gleichnamige Kaufhauskette im Rahmen eines geplanten Deals im Wert von 3,8 Milliarden Dollar von der Privatisierung ablösen.
Der Kurssturz von Dollar Tree Inc. war ein Vorbote der Krise, die Unternehmen bevorsteht, die sich auf Verbraucher mit einem Jahreseinkommen von weniger als 35.000 Dollar konzentrieren.
Wichtige Ereignisse dieser Woche:
Einzelhandelsumsätze in der Eurozone, Donnerstag
US-Erstarbeitslosenanträge, ADP-Beschäftigung, ISM-Dienstleistungsindex, Donnerstag
BIP der Eurozone, Freitag
US-Arbeitsmarktstatistiken außerhalb der Landwirtschaft, Freitag
Rede von Fed-Chef John Williams am Freitag
Einige der wichtigsten Marktbewegungen:
Aktien
Der S&P 500 fiel um 16 Uhr New Yorker Zeit um 0,2%
Der Nasdaq 100 fiel um 0,2%
Der Dow Jones Industrial Average blieb kaum verändert
Der MSCI-Weltindex fiel um 0,4 Prozent
Währungen
Der Bloomberg Dollar Spot Index fiel um 0,3%
Der Euro stieg um 0,3 Prozent auf 1,1077 Dollar.
Das britische Pfund stieg um 0,2% auf 1,3143 USD.
Der japanische Yen stieg um 1,1% auf 143,84 pro Dollar
Kryptowährungen
Bitcoin fiel um 0,3 % auf 58.067,06 $
Ether fiel um 0,4 % auf 2.453,49 $
Anleihen
Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen sank um acht Basispunkte auf 3,76 %.
Die Rendite deutscher 10-Jahres-Anleihen sank um fünf Basispunkte auf 2,22 Prozent
Die Rendite britischer 10-Jahresanleihen sank um fünf Basispunkte auf 3,93 Prozent
Rohstoffe
Diese Story wurde mit Unterstützung von Bloomberg Automation erstellt.
– Mit Unterstützung von Vildana Hajric.
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