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Die Ausweitung der Aktienmarktrally ist zu einem entscheidenden Thema im zweiten Halbjahr 2024 geworden.
Angesichts der beginnenden Zinssenkungen – und Wirtschaftsdaten, die zeigen, dass die US-Wirtschaft weiterhin in einer besseren Verfassung ist als ursprünglich befürchtet – ging es bei dem jüngsten Vorstoß zu neuen Rekordhöhen größtenteils um Unternehmen, die nicht Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG) und Microsoft heißen (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) oder Nvidia (NVDA).
Aber die Debatte darüber, ob der nächste Anstieg des Marktes nur von einigen wenigen großen Technologieunternehmen angeführt wird – wie es im Jahr 2023 und Anfang 2024 der Fall war – geht unter den Anlegern weiter.
In einer Mitteilung vom Freitag zeigten Daten von FactSet, dass die Gewinne der 493 Unternehmen im S&P 500 außerhalb der „Magnificent Seven“ in den nächsten fünf Quartalen voraussichtlich um durchschnittlich mehr als 13 % wachsen werden. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass die Gewinne der Magnificent Seven im gleichen Zeitraum um durchschnittlich fast 19 % steigen werden.
Dies bedeutet insbesondere einen Anstieg des Wachstums für den 493 ab 2024 und einen Rückgang für die Magnificent Seven. Dieser positivere Trend bei 493 ist einer der Gründe, warum Strategen eine weitere Ausweitung der Rallye gefordert haben. Aber wie unsere Grafik unten zeigt, ist der Unterschied im Trendwachstum ein sich verengender Wettlauf.
Und einige glauben, dass Big Tech immer noch der Gewinner sein könnte.
„Es wird immer noch erwartet, dass der Mag 7 ein besseres (und vermutlich zuverlässigeres) Gewinnwachstum als der Rest des Index verzeichnen wird“, sagte Nicholas Colas, Mitbegründer von DataTrek.
Colas wies darauf hin, dass diese Daten darauf hindeuten, dass die Technologie „bis zum Jahresende aufholen sollte“, da der technologielastige Nasdaq 100 (^NDX) im vergangenen Monat und im gesamten Jahr 2024 schlechter abgeschnitten hat als der S&P 500.
„In Zukunft wird der Weg zur Outperformance darin bestehen, zu beurteilen, ob Big Tech oder der Rest des S&P 500 eine bessere Gewinndynamik aufweisen werden“, schrieb Colas. „Wenn man glaubt, dass das US-BIP-Wachstum im Jahr 2025 +3 % betragen kann, dann ist der S&P 493 wahrscheinlich die bessere Wahl. Unserer Ansicht nach wird das Wachstum bescheidener ausfallen, was Big Tech einen Vorsprung verschaffen wird.“
Ein Teil des Tech-Revivals könnte bereits im Gange sein. Nvidia ist im letzten Monat auf ein neues Rekordhoch gestiegen, das erste seit Juni. Die Apple-Aktie schloss am Freitag auf einem Rekordhoch von 235 US-Dollar pro Aktie und steigerte diese Gewinne am Montag. Netflix (NFLX), der erste große Technologieriese, der Gewinne bekannt gab, verzeichnete nach einer weiteren beeindruckenden Gewinnrunde einen massiven Anstieg seiner Aktie auf ein neues Rekordhoch.
Die Geschichte geht weiter
Dieser Schritt des Streaming-Riesen ist vielleicht der aufschlussreichste, wenn es darum geht, dass Big Tech den Markt anführen könnte. Sogar Netflix, dessen Aktie im Vergleich zum Vorjahr bereits um mehr als 50 % gestiegen war, schaffte es, die Wall Street positiv zu überraschen.
Vielleicht ist dies eine frühe Erinnerung daran, dass sich das Wachstum im Technologiebereich gegenüber dem rasanten Tempo des letzten Jahres voraussichtlich zwar verlangsamen wird, dies aber nicht bedeutet, dass es keine positiven Überraschungen geben kann – oder dass es immer noch keine Outperformance erzielen kann. Sie müssen nicht über die letzten 18 Monate hinausblicken, in denen viele Tech-Gewinnberichte besser ausfielen als erwartet, um empirische Beweise zu erhalten.
Josh Schafer ist Reporter für Yahoo Finance. Folge ihm auf X @_joshschafer.
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