Ed Yardeni prognostiziert, dass der S&P 500 bis 2030 8.000 Punkte erreichen könnte.
Yardenis Prognose basiert auf einer einfachen Analyse historischer Wachstumsraten.
Seine optimistische Prognose wird durch ein „Roaring 2020s“-Szenario gestützt, in dem die Produktivität steigt.
Es gibt einen einfachen Grund, warum einer der optimistischsten Wall-Street-Strategen erwartet, dass der Aktienmarkt in den kommenden Jahren weiter steigen wird: den Zinseszins.
In einer Mitteilung vom Donnerstag veröffentlichte der Gründer von Yardeni Research, Ed Yardeni, ein langfristiges Diagramm des S&P 500, das die potenzielle zukünftige Entwicklung des Index basierend auf den durchschnittlichen jährlichen Wachstumsraten enthält.
Bei einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate zwischen 6 % und 7 % ist der S&P 500 auf dem besten Weg, bis 2030 die Marke von 8.000 zu erreichen, was einem potenziellen Aufwärtspotenzial von etwa 40 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht.
Yardenis einfache, auf Mathematik basierende Prognose ist nicht abwegig, wenn man bedenkt, dass die langfristige jährliche Wachstumsrate des S&P 500 vor Inflation etwa 10 % beträgt und im letzten Jahrzehnt mit etwa 13 % sogar noch höher war.
Stetiges Gewinnwachstum, günstige US-Demografie und anhaltende technologische Innovationen haben den S&P 500 nach oben getrieben, und diese Faktoren dürften in den kommenden Jahren einen steigenden Aktienmarkt unterstützen.
„Der S&P 500-Aktienpreisindex wird durch den Gewinn je Aktie (EPS) bestimmt, der seit den 1950er Jahren meist zwischen 6 % und 7 % gewachsen ist“, sagte Yardeni.
Er fügte hinzu: „In unserem Szenario der Goldenen 2020er könnte sich der Gewinn je Aktie bis zum Ende des Jahrzehnts auf 400 US-Dollar verdoppeln“, sagte Yardeni.
Yardeni Research skizzierte Anfang des Jahres sein optimistisches „Roaring 2020s“-Szenario. Die Prognose erfordert eine höhere Produktivität, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, während die Inflation gedämpft bleibt.
Sollte der S&P 500 tatsächlich auf der 8.000-Punkte-Marke mit einem Gewinn pro Aktie von 400 US-Dollar gehandelt werden, würde dies ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20 implizieren, was unter dem aktuellen Niveau, aber leicht über dem langfristigen Durchschnitt des Index liegt.
Schließlich dürften die Zinssenkungen der Federal Reserve den Aktienkursen in den kommenden Jahren weiteren Rückenwind verleihen, obwohl Yardeni davor gewarnt hat, dass sie nur Öl ins Feuer gießen und zu einem Zusammenbruch im Stil der 1990er-Jahre führen könnten, der folgen würde eine schmerzhafte Entspannung.
„Ich habe die Wahrscheinlichkeit eines völligen Zusammenbruchs erhöht, wie wir es in den 1990er Jahren hatten“, sagte Yardeni letzte Woche. „Ich denke, dass sie durch die Senkung der Zinssätze um 50 Basispunkte und durch die Ankündigung, dass sie mehr tun wollen, basierend auf einigen der jüngsten Kommentare, das Risiko eingehen, eine warme Wirtschaft zu überhitzen. Der Wirtschaft geht es recht gut.“
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