Das von Sam Altman unterstützte Atomenergieunternehmen Oklo (OKLO) verzeichnete im vergangenen Monat einen Boom an der Börse, da Anleger die Kernenergie als den nächsten großen KI-Handel betrachten.
Die Aktien des Unternehmens, das sogenannte kleine modulare Kernreaktoren (SMRs) entwickelt, sind im vergangenen Monat aufgrund des wachsenden Interesses großer Technologieunternehmen an Kernenergie um fast 140 % gestiegen. SMRs sind darauf ausgelegt, billigere, schnellere und umweltfreundlichere Energie zu erzeugen als herkömmliche Kernkraftwerke.
Amazon (AMZN) und Google (GOOG) kündigten Mitte Oktober erhebliche Investitionen in SMR-Projekte an, um ihre Klimaziele mit dem wachsenden Energiebedarf der Rechenzentren in Einklang zu bringen, die ihre verschiedenen KI-Software betreiben. Larry Ellison von Oracle (ORCL) gab im September bekannt, dass das Unternehmen den Bau eines Rechenzentrums mit SMR-Technologie plant.
„Eine Renaissance der Kernenergie ist im Gange, wobei Kernkraft zunehmend als Lösung angesehen wird, die sowohl den gestiegenen Bedarf an Grundlaststrom als auch die Notwendigkeit der Dekarbonisierung löst“, schrieb Craig-Hallum-Analyst Eric Stine kürzlich in einer Mitteilung an Investoren. Unter Grundlastleistung versteht man den täglichen Energiebedarf in einem Stromnetz.
Stine sagte, die Investitionen von Google und Amazon seien „wirklich nur der Anfang eines jahrzehntelangen Megatrends“.
Goldman Sachs schätzt, dass der weltweite Stromverbrauch von Rechenzentren bis 2030 aufgrund der Nachfrage nach künstlicher Intelligenz um 160 % steigen wird. Unterdessen zeigen separate Daten der Internationalen Atomenergiebehörde, dass sich die Kernenergieproduktion in Nordamerika bis 2050 möglicherweise verdoppeln wird.
Die Aktien anderer Unternehmen, die ähnliche Technologien wie Oklo herstellen, wie NuScale (SMƒR) und NANO Nuclear Energy (NNE), stiegen ebenfalls stark an, nachdem am 14. bzw. 16. Oktober die Nachricht über die Investitionen von Google und Amazon bekannt wurde, bevor sie diese Woche ihre Gewinne wieder einbrachen.
„Die Chancen hier auf dem Markt sind so groß, dass es eine ganze Reihe erfolgreicher Leute geben wird“, sagte Jacob DeWitte, CEO von Oklo, gegenüber Yahoo Finance.
Laut einer von Citi-Analysten zitierten Studie könnte der SMR-Markt bis 2040 tatsächlich auf 300 Milliarden US-Dollar anwachsen.
Oklo ging im Mai durch eine Fusion mit einer Zweckgesellschaft für Akquisitionen, AltC Acquisition Corp., an die Börse, die Altman mitbegründet hatte. Neben Altman stehen Cathie Wood und Peter Thiel auf der Investorenliste.
Laut einem im Juni eingereichten Zulassungsantrag besaß Sam Altman einen Anteil von 2,6 % an dem Unternehmen. Er wurde 2024 Vorsitzender von Oklo, nachdem er drei Jahre lang als CEO fungiert hatte.
Obwohl Oklo im Jahr 2013 gegründet wurde, also lange vor dem KI-Boom, war der Energiebedarf der künstlichen Intelligenz ein Segen für das Unternehmen beim Aufbau seines Kundenstamms, sagte DeWitte.
Die Geschichte geht weiter
„KI macht [up] „Der Großteil unseres Auftragsbestands, über den wir gesprochen haben“, sagte DeWitte in einem Interview. Dazu zählen Kunden aus der Chipbranche ebenso wie Rechenzentren, fügte er hinzu. Öffentlich gab das Unternehmen bekannt, dass es mit den Hyperscalern Equinix und Prometheus Hyperscale zusammenarbeitet. Es wurden noch keine Geschäfte mit Big-Tech-Firmen bekannt gegeben.
Wall-Street-Analysten warnen jedoch davor, dass das Unternehmen und seine Konkurrenten vor regulatorischen Hürden und Hürden in der Lieferkette stehen, bevor sie auch nur annähernd die Energiemenge produzieren können, die für den Betrieb von Rechenzentren mit künstlicher Intelligenz erforderlich ist.
Als Reaktion auf die aufsehenerregenden globalen Kernschmelzen auf Three Mile Island im Jahr 1979, Tschernobyl im Jahr 1986 und Fukushima im Jahr 2011 unterliegen Nuklearprojekte strengen Vorschriften. Im Durchschnitt dauert es 80 Monate, bis die US-amerikanische Nuklearaufsichtsbehörde den Bau von Kernkraftwerken genehmigt in den USA, verglichen mit durchschnittlich 54 Monaten im Vereinigten Königreich, laut einer von Canaccord Genuity zitierten Studie.
Während eine Reihe von Unternehmen SMRs entwickeln – darunter auch TerraPower von Bill Gates – wurde bisher noch keines in den USA eingesetzt, und lange Lizenzierungsprozesse bedeuten, dass eine Rentabilität nicht gerade in Sicht ist.
Im ersten Ergebnisbericht von Oklo seit dem Börsengang am 13. August meldete das Unternehmen für die ersten sechs Monate des Jahres einen Nettoverlust von etwa 53 Millionen US-Dollar, was mehr als der Verlust von rund 9 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum war.
Auch für Unternehmen in diesem Bereich ist Treibstoff ein Problem: Viele SMRs, etwa die von Oklo, NuScale und TerraPower, erfordern einen bestimmten Typ namens High-Assay Low Enriched Uran, auch bekannt als HALEU, der aus Russland importiert wird. Es gibt kaum oder gar keine inländische Versorgung, da der Westen insgesamt darauf verzichtet hat, eine HALEU-Lieferkette aufzubauen. Das liegt daran, dass angereichertes Uran laut Canaccord Genuity in Atomwaffen verwendet wird.
„Eine entwickelte westliche HALEU-Lieferkette fehlt, insbesondere angesichts der Bemühungen, die Anreicherung aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Verbreitung zu begrenzen“, schrieb George Gianarikas, Analyst bei Canaccord Genuity, Anfang des Jahres in einer Mitteilung an die Anleger.
Unter Berufung auf Lieferengpässe und lange und schwierige Lizenzierungsprozesse senkte Vikram Bagri von Citi kürzlich sein Kursziel für die Oklo-Aktie von 11 $ auf 10 $.
„In diesem Prozess gibt es zu viele Wenns“, sagte Bagri. „Es sieht so aus, als ob neue Technologien und neue Kernkraftwerke erst nach 2030 eingeführt werden. Nach 2030 bleibt abzuwarten, wer erfolgreich sein wird und wie erfolgreich sie sein werden, wie viele Kernreaktoren wir sehen werden.“
Doch Seaport-Analyst Jeffrey Campbell sieht in Oklo Vorteile auf dem aufstrebenden Markt und weist auf die Fähigkeit hin, „viel billigeren“ recycelten Kraftstoff zu verwenden.
Während der Bau eines herkömmlichen Kernkraftwerks Milliarden von Dollar kosten kann, belaufen sich die Kosten für die Inbetriebnahme eines seiner SMRs laut Oklo auf einige hundert Millionen Dollar.
DeWitte seinerseits ist optimistisch, was die Zukunft des Marktes angeht – und Oklos Platz darin. DeWitte verwies auf die zunehmende parteiübergreifende Unterstützung, um regulatorische Hürden abzubauen und das inländische Angebot an HALEU zu verbessern. Er sagte, Oklo sei einzigartig, weil das Unternehmen seine Anlagen besitzen und betreiben und Energie direkt an Kunden verkaufen möchte, anstatt seine Technologie traditionell an Energieversorger zu lizenzieren. DeWitte geht davon aus, dass das Unternehmen dadurch seine Reaktoren schneller in Betrieb nehmen kann.
„In der heutigen Welt, in der diese Chance so enorm ist – vielfältige Kunden, die unterschiedliche Dinge brauchen und wollen, werden sich ein vielfältiges Ökosystem entwickeln“, sagte er. Er fügte hinzu: „Sie werden nicht erleben, dass ein Gewinner alles bekommt.“
Laura Bratton ist Reporterin für Yahoo Finance. Folgen Sie ihr auf X @LauraBratton5.
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