Von Kevin Yao, Ethan Wang und Joe Cash
PEKING (Reuters) – Chinas Fabrikproduktionswachstum verlangsamte sich im Oktober und es war noch zu früh, um eine Wende im krisengeschüttelten Immobiliensektor auszurufen, obwohl die Verbraucher munterer wurden und die Rufe nach einer Aufstockung der jüngsten Konjunkturpakete durch Peking bestehen bleiben die Wirtschaft wiederbeleben.
Die Datenexplosion dürfte den Druck auf die politischen Entscheidungsträger Chinas aufrechterhalten, während sie sich auf die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus vorbereiten, der geschworen hat, die Zölle auf chinesische Waren zu erhöhen, und China-Falken in sein Kabinett berufen hat – ein beunruhigendes Zeichen für den Zweiten der Welt -größte Volkswirtschaft.
Daten des National Bureau of Statistics (NBS) zeigten am Freitag, dass die Industrieproduktion im Oktober im Vergleich zum Vorjahr um 5,3 % gestiegen ist. Sie verlangsamte sich damit gegenüber dem Tempo von 5,4 % im September und blieb hinter den Erwartungen einer Reuters-Umfrage von einem Anstieg um 5,6 % zurück.
Allerdings stiegen die Einzelhandelsumsätze, ein Maß für den Konsum, im Oktober um 4,8 %, beschleunigten sich damit gegenüber dem Tempo von 3,2 % im September und markierten das schnellste Wachstum seit Februar.
Das Einzelhandelswachstum wurde durch einen einwöchigen Feiertag und das jährliche Shopping-Festival „Singles‘ Day“ angekurbelt, das am 14. Oktober begann, zehn Tage früher als im Vorjahr.
Der Datenanbieter Syntun schätzte, dass die Verkäufe auf den wichtigsten E-Commerce-Plattformen im Laufe des Singles Day um 26,6 % auf 1,44 Billionen Yuan gestiegen sind.
„Chinas Wirtschaft hat sich zu Beginn des vierten Quartals dank stärker als erwarteter Verbraucherausgaben weiter verbessert“, sagte Zichun Huang, China-Ökonom bei Capital Economists.
„Wir gehen davon aus, dass schnellere Staatsausgaben in den kommenden Monaten eine weitere zyklische Konjunkturbelebung unterstützen werden. Aber Trumps Sieg wirft einen Schatten auf die weiteren Aussichten“, fügte sie hinzu.
NBS-Sprecher Fu Linghui sagte bei einer Medienbesprechung, dass die jüngsten politischen Maßnahmen offenbar positive wirtschaftliche Auswirkungen hätten und dass die Beamten ihre Unterstützung weiter verstärken würden.
„Die Veränderungen in den Wirtschaftsabläufen im September und Oktober haben Chinas Vertrauen in die Erreichung seines Ziels für ein Wirtschaftswachstum von etwa 5 % bis 2024 gestärkt“, fügte er hinzu.
Einige Ökonomen sagten jedoch, es sei noch zu früh, um festzustellen, ob die letzte Tranche der politischen Unterstützung im September ausreichte, um eine solide Erholung zu untermauern.
„Die Wirkung der Konjunkturmaßnahmen sollte sich bereits im Konsum widerspiegeln, da das Inzahlungnahmeprogramm bereits seit einigen Monaten in Kraft ist“, sagte Dan Wang, ein in Shanghai ansässiger unabhängiger Ökonom.
Dies bedeute, dass „alle anderen neueren Konjunkturinitiativen keine Wirkung zeigten, einschließlich früherer Konjunkturmaßnahmen, die sich auf den Wohnungsbau konzentrierten“, sagte sie.
Laut NBS sind die Verkäufe von Haushaltsgeräten im Oktober um 39,2 % gestiegen, was auf die Inzahlungnahmekampagne für Konsumgüter zurückzuführen ist.
Die Anlageinvestitionen stiegen im Zeitraum Januar-Oktober im Jahresvergleich um 3,4 % gegenüber einem erwarteten Anstieg von 3,5 %. Im Zeitraum Januar bis September wuchs es um 3,4 %.
Chinas Aktien gaben nach der Veröffentlichung der Daten nach, während der Yuan aufgrund der Trump-Sorgen nachgab.
Eigentumsschäden
„Auf der Immobilienseite bleiben die Bedingungen schwach“, sagte Xing Zhaopeng, ANZs leitender China-Stratege, und fügte hinzu, es habe „keine wesentlichen Verbesserungen bei Immobilieninvestitionen, -verkäufen und -preisen“ gegeben.
Der Rückgang der Immobilieninvestitionen verschärfte sich von Januar bis Oktober.
Die Verkäufe konnten den Einbruch jedoch abschwächen, was möglicherweise darauf hindeutet, dass die Konjunkturmaßnahmen beginnen, dem angeschlagenen Sektor etwas Leben einzuhauchen, auch wenn eine kräftige Erholung einige Zeit in Anspruch nehmen könnte.
Die Immobilienverkäufe nach Wohnfläche sanken im Zeitraum Januar bis Oktober im Jahresvergleich um 15,8 % und waren damit langsamer als der Rückgang von 17,1 % von Januar bis September.
Am Mittwoch kündigten die Behörden steuerliche Anreize für Haus- und Grundstückstransaktionen an, was laut Zhao Pekings „Entschlossenheit, den Immobilienmarkt weiter zu stabilisieren“ unterstreicht.
TRUMP SIEGT, UM MEHR STIMULATIONEN ZU BRINGEN?
Trumps Wahlsieg letzte Woche hat auch in China für Unruhe gesorgt, da der gewählte Präsident damit gedroht hat, Zölle von 60 % oder mehr auf chinesische Warenimporte zu erheben, was möglicherweise eine längere Phase wirtschaftlicher Unsicherheit einleiten und eine lang erwartete Erholung weiter verzögern könnte .
„Wir gehen davon aus, dass die chinesischen politischen Entscheidungsträger die Leitzinsen im Jahr 2025 erheblich senken (um 40 Basispunkte) und das erhöhte Haushaltsdefizit deutlich ausweiten (um 1,88 Prozentpunkte des BIP),“ sagten die Ökonomen von Goldman Sachs in einer Notiz am Freitag vor der Veröffentlichung der Daten und verwiesen auf das Risiko Die Trump-Administration stellt sich auf die Erholung ein.
Sie fügten hinzu, dass „eine mehrjährige fiskalische Expansion notwendig wäre, um verschiedenen zyklischen Wachstumshemmnissen entgegenzuwirken und einige mittelfristige strukturelle Herausforderungen anzugehen.“
Chinas Zentralbank stellte im September ihr größtes Konjunkturpaket seit der Pandemie vor.
Und letzte Woche genehmigte die oberste gesetzgebende Körperschaft des Landes ein 10-Billionen-Yuan-Paket (1,4 Billionen US-Dollar), um die Last der „versteckten Schulden“ der lokalen Regierung zu verringern, anstatt direkt Geld in die Wirtschaft zu pumpen, wie einige Investoren gehofft hatten.
Analysten gehen davon aus, dass die Flut an Maßnahmen kurzfristig nur einen bescheidenen positiven Effekt auf die Wirtschaftstätigkeit haben wird.
„Wir gehen davon aus, dass sich die Wirtschaft in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres wieder verlangsamen wird“, sagte Huang von Capital Economics.
„Zu diesem Zeitpunkt werden chinesische Hersteller auch mit dem zusätzlichen Gegenwind eines zweiten Handelskriegs mit Trump konfrontiert sein.“
