Der jüngste Rückgang der Risikokapitalinvestitionen (VC) in China hat weitreichende Folgen, nicht nur für das Startup-Ökosystem, sondern auch für die gesamte chinesische Wirtschaft. Einst ein lebendiges Zentrum für unternehmerische Aktivitäten, steht Chinas Start-up-Szene nun vor großen Herausforderungen, da die VC-Finanzierung auf den niedrigsten Stand seit Jahren sinkt. Der Rückgang der Kapitalinvestitionen bremst die Gründung neuer Unternehmen, beeinträchtigt die Beschäftigung und verlangsamt das Tempo der technologischen Innovation – Faktoren, die insgesamt die langfristige wirtschaftliche Entwicklung des Landes und die Ambitionen von Präsident Xi Jinping gefährden.
Chinas Risikokapitalmarkt, der in den 2010er Jahren florierte, erlebte ab 2022 eine starke Verlangsamung. Während dies Teil einer größeren globalen Verlangsamung war, ging die Risikofinanzierung in China im Jahr 2023 im Jahresvergleich um 36 Prozent zurück. Diese Rückgänge sind besonders deutlich in Sektoren zu beobachten, die einst bei chinesischen Investoren beliebt waren, darunter Technologie und Bildung.
Einer der Hauptgründe für diesen Rückgang ist Chinas strenges regulatorisches Umfeld, das sich auf eine Vielzahl von Branchen ausgewirkt hat. Die von der Regierung eingeführten strengen und oft unerwarteten Regulierungsmaßnahmen, wie z hartes Vorgehen gegen Technologiegiganten Und Beschränkungen für private Bildungsunternehmenhaben das Vertrauen der Anleger geschmälert. In Verbindung mit Handels- und politischen Spannungen und der Verschärfung der globalen Finanzbedingungen sind ausländische Risikokapitalgeber vorsichtiger, wenn es darum geht, Geld nach China zu pumpen.
Da das Risikokapital versiegte, waren die Auswirkungen auf Start-ups in China unmittelbar spürbar. Neue Unternehmensgründungen gingen stark zurück, was Innovationen bremste und den Wettbewerb verringerte. Im Jahr 2018 finanzierte der chinesische VC-Sektor 7.180 Unternehmen in der Frühphase. Bis 2023 sank diese Zahl auf 2.780. In China verlassen sich Startups traditionell auf VC-Finanzierung, um schnell zu wachsen. Ohne diesen Zugang verzögern viele vielversprechende junge Unternehmen entweder ihre Markteinführungen oder können nicht über die Anfangsphase hinaus überleben.
Der Mangel an neuen Startups wirkt sich auf führende Sektoren wie Technologie, Biotechnologie und grüne Energie aus. Nach Angaben des Ministeriums für Industrie und Informationstechnologie ist die Zahl neuer Technologie-Startups in China von 2022 bis 2023 um mehr als 20 Prozent zurückgegangen.
Der Rückgang des Risikokapitals und der damit verbundene Rückgang der Startup-Aktivitäten wirken sich direkt auf das allgemeine Wirtschaftswachstum Chinas aus. Startups tragen überproportional zur Schaffung von Arbeitsplätzen bei, insbesondere in High-Tech- und aufstrebenden Branchen. Nach Angaben der OECD sind Chinas kleine und mittlere Unternehmen Konto für 98,5 Prozent aller Unternehmen in China tragen 60 Prozent zum BIP bei und stellen drei Viertel aller Arbeitsplätze. Wenn ausreichend VC-Finanzierung vorhanden ist, schaffen Startups schnell Arbeitsplätze und tragen so sowohl zur Beschäftigung als auch zum allgemeinen Wirtschaftswachstum bei.
Die vielleicht kritischste Auswirkung des Rückgangs des Risikokapitals ist seine Auswirkung auf Chinas Technologieambitionen. China verfolgt eine Strategie der technologischen Eigenständigkeit und plant, in Bereichen wie künstliche Intelligenz, Halbleiter und grüne Technologien weltweit führend zu werden. Start-ups sind für die Erreichung dieses Ziels von entscheidender Bedeutung, da sie oft die Motoren disruptiver Innovationen und schnellen technologischen Fortschritts sind.
Da weniger Startups finanziert werden, wird erwartet, dass sich das Tempo der technologischen Durchbrüche verlangsamt. China läuft daher Gefahr, in Schlüsselbereichen zurückzufallen, insbesondere angesichts der wachsenden Konkurrenz aus anderen Ländern wie den Vereinigten Staaten, die weiterhin stark in Forschung, Entwicklung und Innovation investieren. Der Rückgang der Startup-Finanzierung wird wahrscheinlich auch die Zusammenarbeit zwischen chinesischen Firmen und internationalen Unternehmen verringern, da ausländische Investoren und Innovatoren neben geopolitischen Bedenken auch den schrumpfenden VC-Markt in China als Risikofaktor betrachten könnten.
Der Rückgang des Risikokapitals kommt zu einem kritischen Zeitpunkt für Chinas Technologieambitionen. Das Land befindet sich in einem Wettlauf um technologische Autarkie und Vormachtstellung, insbesondere angesichts der zunehmenden US-Exportkontrollen und des zunehmenden globalen Wettbewerbs. Der verringerte Kapitalfluss zu innovativen Unternehmen droht diese Bemühungen zunichte zu machen und China in den kommenden Jahren möglicherweise stärker von ausländischen Technologien abhängig zu machen.
Die Verlangsamung der VC-Investitionen in China hat umfassendere Auswirkungen auf die langfristige Wirtschaftsstrategie des Landes. Mit weniger Neugründungen, langsameren technologischen Innovationen und steigender Arbeitslosigkeit steht Chinas Modell des schnellen Wachstums, das durch Unternehmertum und technologischen Fortschritt angetrieben wird, vor einer gewaltigen Herausforderung.
Um diese Risiken zu mindern, muss die chinesische Regierung ihren Regulierungsansatz überdenken und ein günstigeres Umfeld für den Privatsektor schaffen. Die Förderung privater Kapitalströme, insbesondere in High-Tech- und grünen Sektoren, wird von entscheidender Bedeutung sein, um die Innovationsdynamik und die Schaffung von Arbeitsplätzen aufrechtzuerhalten. Darüber hinaus muss die Regierung ein Gleichgewicht zwischen Regulierung und Wachstum finden, um das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen und sicherzustellen, dass Risikokapital Chinas Unternehmermotor weiterhin antreiben kann.
