Ich wollte mich zunächst über alle Datenpunkte informieren, die aus den Vereinigten Staaten eingegangen sind. Die Tatsache, dass wir nach dem Stellenbericht vom November eine ziemlich herausragende Entwicklung beobachten konnten, neue Rekordhöhen. Welchen Eindruck haben Sie, wenn es um die Hoffnungen der Anleger auf eine Zinssenkung durch die Federal Reserve geht? Arvind Sanger: Nun, der Markt ist ziemlich zuversichtlich bzw. hoffnungsvoll, dass wir von der Fed eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte erhalten werden , das scheint also mehr oder weniger eingebrannt zu sein. Ich sehe das also nicht als einen wesentlichen Faktor an. Es wurde bereits reduziert. Ich denke, dass es in dem Maße, in dem es Kommentare von Powell gibt, die entweder eine restriktive oder eine gemäßigte Fortsetzung vorschlagen, etwas wichtiger sein wird, was als nächstes kommt, wenn sie die Zinsen um 25 Basispunkte senken, wie die meisten erwarten. Bei den US-Daten gibt es also noch ein weiteres Datenelement, die CPI-Daten, die in der kommenden Woche veröffentlicht werden und die von Bedeutung sein könnten. Aber sofern es dort keine großen Überraschungen gibt, denke ich, dass wir auf dem Weg zu einer Kürzung um 25 Basispunkte sind.
Wie entscheidend wäre der gesamte Wechsel von den Demokraten zu den Republikanern? Und wie sehen Sie die Entwicklung der ersten hundert Tage an den Finanzmärkten, wenn Donald Trump die Macht übernimmt? Arvind Sanger: Nun, es gibt zwei konkurrierende Narrative. Das eine ist die Erzählung über die Regulierung und vielleicht sogar über die Steuern, die Klarheit über das größere Vertrauen, dass die Steuern nicht steigen. Aber auf der anderen Seite wären es vielleicht auch einige Kürzungen der Staatsausgaben, also wären das die positiven Aspekte dessen, was dem Markt gefallen wird. Der negative Teil, der bisher nicht allzu große Besorgnis erregt hat, ist die Drohung von Präsident Trump mit beispiellos hohen Zöllen und die Frage, ob dies inflationär wirken könnte. Und das Dritte, was keine Aufmerksamkeit erregt hat, ist, dass Präsident Trump zahlreiche Steuersenkungen für Menschen in der Dienstleistungsbranche für Trinkgelder, für die Rücknahme der SALT-Abzüge und eine Reihe anderer Steuersenkungen versprochen hat, die das Defizit erhöhen könnten .
Das sind also Dinge, die wir im Auge behalten müssen. Aber ich denke, im Moment liegt der Fokus auf einer viel unternehmensfreundlicheren Regulierung und einer viel größeren Sichtbarkeit, dass die Steuern weder steigen, noch vielleicht sogar etwas sinken. Wie sehen Sie Indien, denn in diesem Monat sind zumindest die FIIs gekommen? zurück und komme mit aller Macht zurück. Es ist etwas anderes, dass DIIs Indien verkauft haben. Aber glauben Sie, dass diese schwierige Phase und die Ertragsstörung, wenn Sie so wollen, jetzt hinter uns liegt und im Preis liegt? Arvind Sanger: Ich bin mir nicht sicher, ob es an der Zeit ist, den endgültigen Sieg zu erklären. Das Ausmaß der anschließenden Verkäufe im Oktober und November war eindeutig beispiellos, da es viele Verkäufe gab. Daher hatten die Anleger im vierten Kalenderquartal eine deutliche Übergewichtung Indiens gegenüber anderen Schwellenländern, und das hat sich korrigiert. Soweit also Liquidität fließt, erhält Indien zum jetzigen Zeitpunkt seinen Anteil. Aber Indien hat immer noch Fragen zu beantworten: War der Rückgang im Septemberquartal und die Enttäuschung bei den Gewinnen eine einmalige Sache, liegt das Schlimmste hinter uns und können wir eine Verbesserung erkennen? Der indische Markt ist also sicherlich stabil. Für eine sinnvolle Erholung von hier aus benötigen wir jedoch eine bessere Sichtbarkeit der Wirtschaftsdaten.
