Allerdings könnten höhere Bewertungen und günstigere Alternativen in anderen Schwellenländern wie ASEAN und Lateinamerika diese Zuflüsse einschränken.
Darüber hinaus könnten anhaltende Sorgen über eine anhaltende globale Rezession die Anlegerstimmung und den Appetit auf Risikoanlagen beeinträchtigen, fügte er hinzu.
Andererseits glaubt Feroze Azeez, stellvertretender CEO bei Anand Rathi Wealth Ltd, dass geopolitische Eskalationen, Zinssenkungen der Zentralbanken und mögliche US-Zollsanktionen Rückenwind für FPI-Zuflüsse in die indischen Märkte sein könnten.
Bisher haben ausländische Portfolioinvestoren (FPIs) eine Nettoinvestition von über 5.052 Mrd. Rupien in die indischen Aktienmärkte und 1,12 Mrd. Rupien in den Schuldenmarkt getätigt (bis zum 24. Dezember), wie aus den bei den Verwahrstellen verfügbaren Daten hervorgeht. Dies folgt auf die außerordentliche Nettoinvestition in Aktien in Höhe von 1,71 Lakh Crore im Jahr 2023, die auf den Optimismus hinsichtlich der robusten wirtschaftlichen Fundamentaldaten Indiens zurückzuführen ist. Im Gegensatz dazu kam es im Jahr 2022 aufgrund der aggressiven Zinserhöhungen der globalen Zentralbanken zu den schlimmsten Nettoabflüssen in Höhe von 1,21 Millionen Rupien. Vor dem Abfluss haben FPIs in den letzten drei Jahren (2019, 2020 und 2021) Geld investiert. Im Jahr 2024 wurden FPI-Abflüsse in den Monaten Januar, April, Mai, Oktober und November verzeichnet.
Der drastische Rückgang des FPI-Flusses im Jahr 2024 ist auf eine Kombination globaler und nationaler Faktoren zurückzuführen.
Der geringere Zufluss in indische Aktien sei in erster Linie auf erhöhte Bewertungen zurückzuführen, die Anleger dazu veranlassten, ihre Investitionen auf attraktiv bewertete chinesische Aktien umzulenken, sagte Himanshu Srivastava, stellvertretender Direktor für Manager Research bei Morningstar Investment Research India.
Diese Verschiebung wurde durch eine Reihe von Konjunkturmaßnahmen, die China zur Ankurbelung des Wirtschaftswachstums einführte, noch verstärkt, wodurch seine Aktien immer attraktiver wurden.
Darüber hinaus erhöhten die zunehmenden geopolitischen Spannungen, insbesondere der Israel-Iran-Konflikt, die Risikoaversion und drängten die Anleger zu sichereren Anlagen.
Die Vorsicht vor den US-Präsidentschaftswahlen und die Besorgnis über weniger Zinssenkungen der US-Notenbank im nächsten Jahr, trotz der diesjährigen Zinssenkungen um 100 Basispunkte, dämpften die Stimmung weiter, fügte er hinzu.
Im Inland haben Faktoren wie hohe Bewertungen, schwache Unternehmensgewinne für das Septemberquartal, Erwartungen auf gedämpfte Ergebnisse für Dezember, steigende Inflation, langsameres BIP-Wachstum und eine Abwertung der Rupie das Anlegervertrauen belastet, Narender Singh, Smallcase-Manager und Gründer bei Wachstumsinvestitionen, sagte.
Im Gegensatz zu Aktien haben FPIs eine deutliche Präferenz für indische Schuldenmärkte gezeigt und im Jahr 2024 1,12 Mrd. Rupien investiert, gegenüber 68.663 Mrd. Rupien im Jahr 2023.
Dieser Trend wurde maßgeblich durch die Aufnahme Indiens in den Government Bond Index von JP Morgan beeinflusst. Die Erwartung einer weiteren Aufnahme in andere wichtige globale Anleiheindizes sowie erwartete Zinssenkungen durch die US-Notenbank führten zu einem verstärkten Zustrom ausländischer Investoren in die indischen Anleihemärkte , sagte Srivastava von Morningstar.
Zu den weiteren wichtigen Treibern zählen neben der Indexeinbeziehung die sich verbessernde Haushaltslage Indiens, wo das Defizit von 5,1 Prozent auf 4,9 Prozent sank und nächstes Jahr voraussichtlich auf 4,5 Prozent sinken wird, sowie gesunde Devisenreserven, sagte Singh.
Darüber hinaus wird erwartet, dass die FPI-Zuflüsse in den Schuldenmarkt zunehmen, da Bloomberg bis Januar 2025 indische Staatsanleihen in seinen Schwellenmarktindex aufnimmt. Darüber hinaus dürften die Zinsen verschiedener ausländischer Pensionsfonds an indischen Staatsanleihen zu weiteren Zuflüssen in die indischen Schulden führen Markt, sagte Azeez von Anand Rathi Wealth.
Vor 2023 hatten FPIs regelmäßig Gelder abgezogen: 2022 15.910 Crore Rupien, 2021 10.359 Crore Rupien und im Jahr 2020 einen Rekordwert von 1,05 Lakh Crore Rupien.
An der Aktienfront verzeichnete der Finanzdienstleistungssektor mit insgesamt 54.500 Mrd. Rupien die größten Abflüsse, gefolgt vom Öl- und Gassektor mit 50.000 Mrd. Rupien und schnelllebigen Konsumgütern (FMCG) mit 20.000 Mrd. Rupien.
FPIs begannen das Jahr 2024 auf einem schwachen Fundament und zogen im Januar 25.700 Crore Rupien ab, da die US-Anleiherenditen in die Höhe schnellten und die Unsicherheit über das globale und inländische Zinsumfeld herrschte.
Dieser Trend kehrte sich jedoch im Februar und März um, als FPIs 36.600 Crore Rupien investierten, ermutigt durch Indiens starkes Wirtschaftswachstum, die Widerstandsfähigkeit des Marktes und sinkende US-Anleiherenditen.
Die Erholung war nur von kurzer Dauer, da FPIs im April zu Nettoverkäufern wurden, ein Trend, der aufgrund der politischen Unsicherheit während der Parlamentswahlen bis in den Mai hinein anhielt.
Dennoch kehrten FPIs im Juni zu Aktien zurück und hielten ihre Kaufdynamik bis September aufrecht, was allein im September in einer Nettoinvestition von 57.359 Crore Rupien gipfelte, die durch eine Zinssenkung der US-Notenbank getragen wurde.
Im Oktober und November kam es jedoch zu einer deutlichen Kehrtwende, wobei die FPIs zusammen einen gewaltigen Betrag von 1,16 Lakh Crore Rupien abzogen. Im Oktober kam es zu einem beispiellosen Abfluss von 94.017 Mrd. Rupien – dem größten monatlichen Abfluss seit Beginn der Aufzeichnungen – aufgrund erhöhter Allokationen in China, Sorgen über gedämpfte Unternehmensgewinne und der hohen Bewertung indischer Aktien.
Trotz der Volatilität zeigten die FPIs im Dezember Anzeichen einer Erholung, wobei die Nettozuflüsse bisher 20.071 Mrd. Rupien überstiegen, was ein erneutes Interesse an indischen Aktien signalisiert.
