Britisch-amerikanischer Tabak (NYSE: BTI) ist eine Aktie von Basiskonsumgütern, aber wahrscheinlich eine der riskantesten Konsumgüteraktien, die Sie kaufen können. Dies wird durch die Dividendenrendite deutlich, die mit rund 8,2 % mehr als dreimal so hoch ist wie die Rendite einer durchschnittlichen Konsumgüteraktie. Es besteht eine sehr hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Dividende wie in der Vergangenheit auch im nächsten Jahr ausgezahlt wird. Das heißt aber nicht, dass das Geschäft von British American Tobacco nicht immer riskanter wird.
Das erste, was Anleger erkennen müssen, ist, dass Zigaretten den Kern des Geschäfts von British American Tobacco bilden. Eine kleine Rechnung mit den Ergebnissen des Unternehmens für das erste Halbjahr 2024 wird dies beweisen (als ausländisches Unternehmen berichtet es nur halbjährlich). Die Brennstoffsparte macht rund 80 % des Umsatzes aus. Im Bereich der Brennstoffe machen Zigaretten fast 98 % des Unternehmensvolumens aus. Fast 80 % des Geschäfts des Unternehmens werden also von Zigaretten getragen.
Bildquelle: Getty Images.
Aus geschäftlicher Sicht ist das ein großes Problem, da die Zigarettenmengen stetig zurückgehen. In den ersten sechs Monaten des Jahres 2024 sank das Zigarettenvolumen des Unternehmens um 6,8 % im Vergleich zu den gleichen sechs Monaten des Jahres 2023. Im Jahr 2023 sank das Zigarettenvolumen von British American Tobacco um 5,3 %. Im Jahr 2022 betrug der Rückgang 5,1 %. Der Trend geht weiter zurück, aber diese drei Datenpunkte reichen aus, um zu verdeutlichen, was bei diesem Unternehmen für Basiskonsumgüter vor sich geht – und die Tatsache, dass sich der Abwärtstrend zu beschleunigen scheint.
Überträgt man den Rückgang um 6,8 % im ersten Halbjahr 2024 auf das Gesamtjahr, sinkt das Zigarettenvolumen des Unternehmens von rund 555 Milliarden Zigaretten im Jahr 2023 auf rund 517 Millionen in diesem Jahr. Wenn man das um ein weiteres Jahr verlängert, kommt man auf etwa 482 Milliarden verkaufte Zigaretten. Und das setzt voraus, dass die Rückgangsrate gleich bleibt und nicht wie in den letzten Jahren zunimmt.
Bisher konnte British American Tobacco die Auswirkungen der Mengenrückgänge durch Preiserhöhungen ausgleichen. Aber Preiserhöhungen können nur so lange andauern, bis sie beginnen, den Mengenrückgang zu verschärfen. Auch das Unternehmen ist sich der Problematik durchaus bewusst, denn im Jahr 2023 änderte es die Bilanzierung seiner US-Marken. Auch wenn es sich hierbei um ein etwas obskures GAAP-Rechnungslegungsproblem handelt, ging das Unternehmen im Wesentlichen von der Annahme, dass die Marken immer einen Wert haben würden, zu der Annahme über, dass sie in 30 Jahren wertlos sein würden.
Die Geschichte geht weiter
Bis Ende 2024 werden die Marken noch 29 Jahre „Wert“ haben. Und bis Ende 2025 wird die verbleibende Lebensdauer noch 28 Jahre betragen. Sie verstehen, dass jedes Jahr, das vergeht, ein weiteres Lebensjahr vergeht. Deshalb arbeitet das Unternehmen intensiv am Aufbau neuer Geschäfte, die rund 20 % des Umsatzes in der Gewinn- und Verlustrechnung ausmachen. Das ist gut und es gibt einige Fortschritte bei den Bemühungen, die anhaltenden Rückgänge im Zigarettengeschäft auszugleichen. Allerdings ist British American Tobacco noch weit von dem Punkt entfernt, an dem seine neuen Geschäfte, wie zum Beispiel Nikotinbeutel, den sich abzeichnenden Geschäftsrückgang in seinem wichtigsten Geschäftsbereich ausgleichen können.
Dividendeninvestoren, die sich die enorme Dividendenrendite von 8,2 % von British American Tobacco ansehen, können ziemlich zuversichtlich sein, dass die vierteljährlichen Zahlungen im Jahr 2025 wie gewohnt ausgezahlt werden. Die meisten Einkommensinvestoren kaufen jedoch keine Aktie mit dem Ziel, sie nur für ein Jahr zu besitzen. Wenn Sie British American Tobacco kaufen und glauben, Sie hätten sich ein Leben lang ein verlässliches Einkommen gesichert, denken Sie noch einmal darüber nach. Es bestehen sehr große Risiken, da das Unternehmen versucht, sich an die negativen Trends in seinem wichtigsten Geschäftsfeld anzupassen. Wenn Sie British American Tobacco kaufen, müssen Sie genau aufpassen.
Hatten Sie schon einmal das Gefühl, dass Sie beim Kauf der erfolgreichsten Aktien den Anschluss verpasst haben? Dann werden Sie das hören wollen.
In seltenen Fällen gibt unser Expertenteam aus Analysten eine „Double Down“-Aktienempfehlung für Unternehmen ab, von denen sie glauben, dass sie kurz vor dem Durchbruch stehen. Wenn Sie befürchten, Ihre Investitionschance bereits verpasst zu haben, ist jetzt der beste Zeitpunkt zum Kaufen, bevor es zu spät ist. Und die Zahlen sprechen für sich:
Nvidia:Wenn Sie bei unserer Verdoppelung im Jahr 2009 1.000 US-Dollar investiert hätten,Sie hätten 355.269 $!*
Apple: Wenn Sie bei unserer Verdoppelung im Jahr 2008 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 48.404 US-Dollar!*
Netflix: Wenn Sie bei unserer Verdoppelung im Jahr 2004 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 489.434 US-Dollar!*
Im Moment geben wir „Double Down“-Warnungen für drei unglaubliche Unternehmen heraus, und eine solche Chance wird es in naher Zukunft möglicherweise nicht mehr geben.
Siehe 3 „Double Down“-Aktien »
*Aktienberater kehrt zum 23. Dezember 2024 zurück
Reuben Gregg Brewer hält keine Position in einer der genannten Aktien. The Motley Fool empfiehlt British American Tobacco Plc und empfiehlt die folgenden Optionen: Long-Calls im Wert von 40 $ im Januar 2026 auf British American Tobacco und Short-Puts im Wert von 40 $ im Januar 2026 auf British American Tobacco. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
Wo wird British American Tobacco in einem Jahr stehen? wurde ursprünglich von The Motley Fool veröffentlicht
To provide the best experiences, we and our partners use technologies like cookies to store and/or access device information. Consenting to these technologies will allow us and our partners to process personal data such as browsing behavior or unique IDs on this site and show (non-) personalized ads. Not consenting or withdrawing consent, may adversely affect certain features and functions.
Click below to consent to the above or make granular choices. Your choices will be applied to this site only. You can change your settings at any time, including withdrawing your consent, by using the toggles on the Cookie Policy, or by clicking on the manage consent button at the bottom of the screen.
Functional
Always active
The technical storage or access is strictly necessary for the legitimate purpose of enabling the use of a specific service explicitly requested by the subscriber or user, or for the sole purpose of carrying out the transmission of a communication over an electronic communications network.
Preferences
The technical storage or access is necessary for the legitimate purpose of storing preferences that are not requested by the subscriber or user.
Statistics
The technical storage or access that is used exclusively for statistical purposes.The technical storage or access that is used exclusively for anonymous statistical purposes. Without a subpoena, voluntary compliance on the part of your Internet Service Provider, or additional records from a third party, information stored or retrieved for this purpose alone cannot usually be used to identify you.
Marketing
The technical storage or access is required to create user profiles to send advertising, or to track the user on a website or across several websites for similar marketing purposes.
