Die am Mittwoch veröffentlichten neuen Inflationsdaten dürften die Federal Reserve während ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung in diesem Monat wahrscheinlich in einer Pause halten, auch wenn ein neuer Wert einige Anzeichen einer Entspannung erkennen ließ.
Auf „Kern“-Basis, bei der die volatileren Kosten für Lebensmittel und Gas eliminiert werden, stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) im Dezember im Vergleich zum Vormonat um 0,2 %, was eine Verlangsamung gegenüber dem monatlichen Anstieg von 0,3 % im November darstellt. Auf Jahresbasis stiegen die Preise um 3,2 %.
Es war der erste Rückgang auf Kernbasis, nachdem er drei Monate lang bei 3,3 % verharrt hatte.
„Diese jüngste Inflationsrate bestätigt, dass die Fed auf der FOMC-Sitzung im Januar keine Zinssenkung vorgenommen hat“, sagte EY-Chefökonom Gregory Daco.
Die neue Veröffentlichung „wird die Erwartungen für eine Pause später in diesem Monat nicht ändern, aber sie dürfte die Diskussion über eine mögliche Zinserhöhung durch die Fed etwas dämpfen“, sagte Ellen Zentner, Chef-Wirtschaftsstrategin bei Morgan Stanley Wealth Management.
Die nächste Sitzung der Fed findet am 28. und 29. Januar statt, und die Anleger sind sich fast einig, dass die Zentralbank die Zinsen unverändert lassen wird, nachdem sie sie Ende 2024 um einen ganzen Prozentpunkt gesenkt hat.
„Wir machen Fortschritte bei der Inflation, sie ist nur sehr langsam“, sagte die ehemalige Ökonomin der Federal Reserve, Claudia Sahm, am Mittwoch gegenüber Yahoo Finance. „Kürzungen kommen nicht später in diesem Monat, aber das bedeutet nicht, dass sie nicht später in diesem Jahr kommen.“
Fed-Beamte mahnen zur Vorsicht bei Zinssenkungen, da die Inflationsdaten seit dem vergangenen Herbst tendenziell schlechter ausfielen als erwartet.
Tatsächlich ging aus dem Sitzungsprotokoll der Fed im Dezember hervor, dass die Beamten davon ausgingen, dass die Inflation länger als erwartet brauchen könnte, um ihr Ziel von 2 % zu erreichen, und verwiesen auf Risiken durch die neue Handels- und Einwanderungspolitik, die von der neuen Trump-Regierung erwartet wird.
Sie stellten laut Protokoll fest, dass „die Wahrscheinlichkeit, dass die erhöhte Inflation länger anhalten könnte, gestiegen ist“, auch wenn sie immer noch damit rechnete, dass die Fed die Inflation „in den nächsten Jahren“ auf ihr 2-Prozent-Ziel senken werde.
Mehrere Mitglieder der Fed sagten bei dieser Sitzung sogar, dass der Desinflationsprozess möglicherweise vorübergehend ins Stocken geraten sei, oder wiesen auf das Risiko hin, dass dies der Fall sein könnte.
Die erhöhten Inflationssorgen tragen dazu bei, zu erklären, warum Fed-Beamte im Dezember ihre Schätzung der Zinssenkungen im Jahr 2025 von zuvor vier auf zwei gesenkt haben.
Später im ersten Quartal 2025 könnte die Inflation im Jahresvergleich neue Anzeichen für Fortschritte zeigen, da die Inflation im Jahr 2024 wieder anstieg, bevor sie wieder zurückging.
Fed-Gouverneurin Michelle Bowman ist möglicherweise die am meisten beunruhigte Fed-Beamtin, die letzte Woche sagte, dass sie letzten Monat eine Zinspause hätte befürworten können, aber eine Senkung als „letzten Schritt“ bei der „Neukalibrierung der Geldpolitik“ der Zentralbank befürwortete.
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