Jeder hat auf diesen Verbrauchsfonds gewartet, kann ich Ihnen sagen. Jetzt, da der Verbrauchsfonds endlich von Edelweiss abgehalten wird, denke ich, dass das Warten vorbei ist. Würden Sie mir zustimmen? Radhika Gupta: Richtig. Und ich denke nicht, dass unser CIO mir mitgeteilt hat, dass der Verbrauch das dunkle Pferd des Jahres sein wird, als wir den Fonds gestartet hatten. Nach der Ankündigung am Samstag waren wir alle im Amt. Er kam aus seiner Kabine und sagte, ich denke, es wird nicht das dunkle Pferd sein, es ist das Pferd in diesem Jahr.
Ich dachte, Sie haben es nach einem Budget geplant und Sie haben es gestartet. Welches Timing? Radhika Gupta: Wir haben es vor dem Budget geplant. Es öffnete den Tag vor dem Budget. Der NFO eröffnete den Tag vor dem Budget und dann den Tag des Budgets, den wir sagten, was für ein brillantes Timing.
Wenn ich das nächste Mal wissen muss, was im Budget steht, sollte ich Sie nennen. Radhika Gupta: Richtig. Übrigens haben wir das auch letztes Jahr auch richtig gemacht. Wir haben im März im März technisch gemacht, als es in den Müllkippen war und wie die Technik der Sektor von 2024 war. Also sollten Sie uns anrufen.
Warum sollte man in diesen investieren, weil angenommen wird, dass Verbrauchsaktien teuer sind? Es kann diese großartige Romanze in Indien geben. Wenn Sie jedoch Unternehmen bei 50, 60, 70 PE-Multiplikaten kaufen, werden Sie nicht Geld verdienen. Ich glaube, wenn die Indien -Geschichte abspielen muss, wird der Konsum ein großer Teil dieser Geschichte sein. Wenn das Pro-Kopf-Einkommen von zweieinhalb tausend bis fünftausend bis schließlich von Viksit Bharat über 15.000 bis 20.000 produziert wird, werden 60% aus den Verbrauchsausgaben stammen. Sie sehen die Flugbahn jeder großen Wirtschaft, Sie sehen, wie die USA in den 60ern, 80ern und 2020 geformt wurden. Der Verbrauch folgte diesem Muster. Es ist also ein breiter Sektor und Indien ist eine konsumgesteuerte Wirtschaft. Jetzt ist der Punkt, dass teuere Verbrauchsaktien sind. Wenn Sie Indien insgesamt betrachten, ist das PE-Multiple Indiens über 10 Jahre als Aktienmarkt höher als die 10-Jahres-Durchschnittswerte. Indien wird also nach oben bewertet. In diesem Korb sind die Verbrauchsaktien jedoch um 20%, 30%, 40%gefallen. Und in einer Umgebung wie 2025, in der Sie die Enttäuschungen des Einkommens sehen, liegt der größte Teil des Verbrauchs im Preis. Wir sagen nicht, dass die Dinge dieses Quartal umdrehen werden. Tatsächlich sagen wir, dass Sie vielleicht ein oder zwei weitere Viertel mit schlechten Einnahmen haben, aber Sie nähern sich am unteren Rand des Verbrauchszyklus. Und drittens, was nicht geplant war, als der Fonds gestartet wurde, ist, dass Sie einen Katalysator in Form von allem haben, was im Budget angegeben ist.
Der Verbrauch beginnt mit FMCG, er kann so hoch wie Luxusautos. Was wird das zugrunde liegende Thema dieses Fonds sein? Radhika Gupta: Es gibt einen Mythos, dass der Verbrauch diese sehr langweiligen FMCG -Unternehmen und -klammern ist. Und wir wollen argumentieren, dass der Verbrauch tatsächlich sehr dynamisch ist. Ich meine, wenn Sie sich den Verbrauchskorb Amerikas ansehen, ist der Element Nummer eins tatsächlich Medien und der Artikel Nummer drei ist Biotech. Also, wenn sich das Einkommen der Menschen ändert, was wir für Änderungen ausgeben, könnten Sie sich vorstellen, dass Kumbh -Tickets 80.000 pro Nacht betragen würden und die Leute einen Lakh für Hotelzimmer bezahlen würden, um Coldplay zu sehen? Ich denke, das ist der Kernkonsum. Wir teilen es so.
Es gibt einen Kernverbrauch, der Ihre traditionellen Grundnahrungsmittel usw. ist. Es wird Teil des Portfolios sein. Es gibt aber auch zwei weitere Kategorien. Die zweite Kategorie ist das, was Sie als neuer Konsum bezeichnen.
Zum Beispiel ist die Lieferung von Lebensmitteln auf dem neuesten Konsum, der Schönheit und der persönlichen Pflege, die sich aufkommende Verbrauchsformen, Reisen entstehen Formen des Konsums, alles, was experimentell ist, und ich glaube, dass mehr börsenere Unternehmen in dieser Kategorie auftauchen werden.
In den letzten Jahren haben Sie also viele börsennotierte Unternehmen, Plattformen, D2C -Marken usw. dazu gekommen. Und dritter ist, dass es zyklische Konsumgüter gibt. Der Verbrauch ist also nicht statisch. Sie haben zum Beispiel Punkte der Wirtschaft, an denen die Nachfrage der Zweiradung sehr gut funktioniert. Sie haben Punkte in der Wirtschaft, in denen die Hotelnachfrage wirklich gut abschneidet. Also, der Kern, der aufkommt und zyklisch und wir werden versuchen, alle drei zu mischen.
Letztes Jahr hatten Sie dieses große Thema in der Fertigung, in dem viele von ihnen tatsächlich in dieses Thema investierten, die meisten der Hoffnungen, das Budget zu reiten, tatsächlich das Capex -Thema. Und als sie in das einstiegen, war es tatsächlich ein Hochrisikosektor. Es gab ein Potenzial von hohem Wachstum. Aber jetzt, wenn jemand den Verbrauchsraum betrachtet und den Verbrauchsraum betrachtet, angesichts der Tatsache, wie das Budget auch herausgegriffen hat Ist dies und legen Sie diesen Verbrauch beiseite? Wir verwalten große, reguläre Mittel, in denen wir die Wahl haben, zwischen Sektoren zu wechseln. Ich denke .
In der Regel stehen Themen an der Spitze des Zyklus, da die Leistung früherer Leistung sehr gut aussieht und dies bei Fertigung und Verteidigung im letzten Jahr der Fall war. Themen sollten am unteren Rand des Zyklus durchgeführt werden.
Jetzt in unseren eigenen Fonds waren wir letztes Jahr eine sehr übergewichtige Fertigung. Im letzten Jahr haben wir unser Gewicht in den Bereichen Fertigungs- und Investitionsgüter ausgerichtet, noch lange vor dem Budget und drei Sektoren, Technologie, Banken, Kreditgeber und Verbrauch hinzugefügt.
Wenn Sie sich also Themen ansehen, müssen Sie sich Dinge ansehen, die am Ende des Zyklus liegen. Sie müssen sich die Sicherheit untersuchen, falls es Einnahmen herabstreift.
Also haben wir gerade Ihren Ausblick in den Konsumfonds erhalten, den Sie gerade gestartet haben. Aber ansonsten helfen Sie uns auch beim Verständnis der Schlucke, da wir Sie bei uns haben, wollte ich das Gefühl bekommen, dass wir die erhöhte Volatilität sehen, da die Märkte in letzter Zeit ein wenig wackelig geworden sind. Wo sehen Sie den SIP -Trend? Obwohl es um einen Weg nach oben gewachsen ist, hat das inkrementelle Wachstum ein wenig verlangsamt. In der jüngeren Vergangenheit gab es eine Veränderung, die wir in den SIP -Zuflüssen oder eher eine Verschiebung gesehen haben, die in Bezug auf die Zuweisung vorhanden war? Radhika Gupta: Es ist zu früh, um es zu erzählen. Ich meine, wenn Sie sich das Blatt ansehen, wurde es im Oktober aus markter Sicht und narrativen Gesichtspunkten. Wenn Sie sich die monatlichen Eigenkapitalflüsse in die Industrie ansehen, waren sie im Großen und Ganzen gleich. Tatsächlich denke ich, dass die Branche wahrscheinlich mehr als 40.000 Crores Eigenkapitalströme hat.
Sicher waren unsere Zahlen im Januar gleich wie im Oktober, November. Schauen Sie, es gibt zwei Teile. SIP Langfristig wird weiterhin strukturell sein. Ich meine, ich argumentiere, dass Indien ein One Lakh Crore SIP -Buch haben wird, wenn wir zum Ende des Jahrzehnts kommen. Könnten Sie nun 5% bis 10% in dieser Zahl sehen? Ja. Sehen Sie diesen Schaum noch oder dieser Schaum kommt ab? Es ist etwas zu früh, um es zu erzählen. Eine Sache, die interessant ist, ist, dass die einjährige Rendite auf SIP jetzt flacher ist. Anleger reiken.
Sie werden viel langfristiger. Aber wie gesagt, es ist zu früh, um es zu erzählen. Eine Sache, die Sie sehen, ist, dass vielleicht große NFOs, die früher passiert sind, etwas kleiner werden. Das ist also das erste Anzeichen von Auswirkungen, wenn überhaupt, das Sie sehen.
Es gibt diese ganze Erzählung auf dem Markt Smallcap ist Humpty Dumpty, Largecap ist schlank, trimm und dünn. Verschieben Sie sich aus SmallCap, gehen Sie zu Largecap. Sehen Sie auf Portfolioebene und auf AMC -Ebene das kommen? Nettozahlen sind zwar beeindruckend, aber es kommt zu Kosten von SmallCap, SmallCap Funds, Midcap, Midcap Funds? Radhika Gupta: Nein, ich mag die Erzählung nicht. Ich verstehe die Erzählung nicht und ich denke, es gibt Gründe, dass einige Menschen die Erzählung verbreiten. Aber es gibt ein paar Dinge, die ich hier sagen würde. Eine davon ist, dass, wenn Sie sich selbst diese Gewinnsaison ansehen, das, was von den Ergebnissen enttäuscht ist, tatsächlich groß ist und SmallCap, MidCap -Gewinnwachstum und dieser Index übrigens mit höchster Geschwindigkeit bis zur Korrektur gehandelt wurden.
Das Midcap -Gewinnwachstum hat sich tatsächlich besser gemacht. Diese kleinen Kaps und Midcaps müssen also mit einem Rabatt gegen LargeCap usw. handeln. Ich bin mir nicht sicher, ob ich das kaufe.
Das andere, was ich immer sage, ist, dass Indien eine sehr einzigartige Möglichkeit hat, Mid- und Smallcaps zu klassifizieren. Ihre kleinen Kaps sind jetzt 11.000 Crore-Unternehmen, Ihre Midcaps sind jetzt 30.000 bis 40.000 Crore-Unternehmen, da wir eine rangbasierte Definition haben.
Und ich sage immer, dass Anleger dies nicht von SmallCap Hut zu Largecap-Hut machen, mehr Flexi-Cap und Multi-Cap in der Natur sein, denn wenn Sie eine breite Vertretung der indischen Wirtschaft haben möchten, müssen Sie 250 Unternehmen abhalten, Sie sind nicht Ich werde es von 50 bis 100 Unternehmen bekommen.
Ich glaube nicht, dass ich einen Schnitt in kleinen und Mittelcap -Zahlen gesehen habe. Wir betreiben einen großen Mid -Cap -Fonds und einen großen SmallCap -Fonds. Tatsächlich haben Sie im Januar eine Beschleunigung der Zahlen gesehen, die in die Mitte der Caps kamen. Ich glaube also nicht einmal, dass wir diesen Schnitt noch gesehen haben.
Lassen Sie uns sagen, ob jemand eine dreijährige Bewertung hat und er jetzt plötzlich spürt und ich spreche über die Gen Z’s, die Post-Covid-Investoren, 30%, 20% in seinem Investmentfonds und sie sagten, was sollten wir tun? Papa ne Bola Gerechtigkeit Mein Paisa Mat Dalo, Humne Nahi Suna.Radhika Gupta: Übrigens, Mujhe lagta hai Gen Z Investoren Ghabrate Nahi Hai. Für sie ist es nicht aggressiv, selbst SmallCap -Investmentfonds zu machen. Aber ich habe immer mehr Gen Z -Investoren getroffen, die sich für F & O annehmen und verrückte Sachen in der KMU -IPO -Welt machen. Ich denke also nicht, dass der Investmentfonds für sie sehr aggressiv ist. Aber mein Lernen an jeden, der ein neuer Investor ist, ist, dass eine Korrektur ein Merkmal von Eigenkapitalinvestitionen ist. Es ist kein Fehler, der in Eigenkapital geschehen ist.
Fahren Sie also weiter und nutzen Sie diese Zeit, um darüber nachzudenken, was Ihr tatsächlicher Risikoappetit ist. Da niemand seinen Risiko -Appetit in einem gehobenen Markenzeichen lernt, lernen Sie Ihren Risiko -Appetit in einem Abwärtsmarkt.
Mach also nichts. Wenn Sie nicht in Panik geraten, wenn Sie das Rot sehen und diese Zeit verwenden, um nachzudenken, das ist es. Und ich denke, Gen Z hat viel Risikoappetit.
Wir unterschätzen den Risikoappetit dieser Generation. Menschen in Indien, die nach 2000 geboren wurden, werden in ein Indien der Fülle von Startup India geboren. Sie haben viel Risikoappetit.
Was könnte ein Thema nach dem Marktverkauf noch sein, in dem Sie glauben, dass es zusätzliches Alpha gibt, wie Fondsmanager sagen Alpha, ich mag dieses Wort immer, es ist ein griechisches Wort Alpha, Alpha kann im Portfolio eines Menschen generiert werden. Radhika Gupta: Also, In Finanzdaten ändern sich die Winde. Und obwohl ich von den Kapitalmärkten komme, waren die Kreditgeber, insbesondere die Banken, ein wenig von den Außenseiter und viel Fluss in den Kapitalmarkt orientierten Unternehmen, Börsen, Makler usw.
Wenn Sie den Winde des Marktes ändern, denke ich, dass Banken, Privatsektorbanken und Kreditgeber die Außenseiter wären. Wir haben das im Fonds hinzugefügt. Jetzt werden sie als Wertspiel angesehen, die Tatsache ist, dass die Qualität der Bilanz weiterhin sehr gut ist und Sie einen potenziellen roten Schnitt aufnehmen. Die Kreditgeber sind also der nächste große.
