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NEW YORK (Reuters) – Eine potenzielle Verlangsamung der Bilanzbetlose der Federal Reserve und der Versicherung des Finanzministers Scott Bessent gegen bevorstehende langfristige Schuldenerwanderungen könnten kurzfristig den Anleihenmarkt Jitter als steuerliche Bedenken verleihen.
Fed-Protokolle ab dem dieser Woche veröffentlichten Tarif-Seting-Treffen vom 28. bis 29. Januar zeigten, dass die Beamten eine mögliche Pause oder eine Verlangsamung der Bilanzreduzierung der Fed, die als quantitative Verschärfung (QT) bezeichnet wird Marktliquidität messen. In einem Interview mit Bloomberg Television am Donnerstag sagte Bessent am Donnerstag, dass die Ausweitung der langdierten Schuldenerstellung der staatlichen Schulden nicht auf dem Tisch liegt.
Die Renditen des Finanzministeriums, die umgekehrt zu den Preisen übergehen, gingen nach dem Fed -Protokoll am Mittwoch zurück, und das Interview von Bessent injizierte den weiteren Optimismus, der die Renditen am Donnerstag trug.
Dennoch störten seine Bemerkungen die Markterwartungen an verstärkte Staatsverschuldung nicht, da Anleger und Analysten davon ausgehen, dass das Finanzministerium letztendlich mehr Kredite aufnehmen muss, um einen Rückgang der staatlichen Einnahmen durch die vorgeschlagenen Steuersenkungen von Präsident Donald Trump auszugleichen.
Brij Khurana, ein Portfoliomanager mit festem Einkommen bei Wellington Management, sagte, es sei ermutigend, einen Finanzminister zu haben, „der sich mit den Finanzierungskosten bewusst ist“. Bessent sagte Anfang dieses Monats, der Schwerpunkt der Trump-Regierung sei die Eindämmung der Renditen der 10-Jahres-Finanzierung von Benchmark.
„Wenn die Erträge wesentlich niedriger sind, werden sie wahrscheinlich mehr Steuersenkungen durchführen … Wenn die Erträge viel niedriger werden, würde ich denke, dass Bessent versuchen würde, auf länger datierte Anleihen zu drängen“, sagte Khurana.
Analysten von JPMorgan sagten in einer Notiz am Donnerstag, Anleihenmarktbedenken hinsichtlich einer übermäßigen Schuldenversorgung könnten in den nächsten Monaten den Hintergrund zurückgehen, angesichts des Schwerpunkts der Verwaltung auf langfristigen Renditen. Sie sagten jedoch, dass sie im nächsten Geschäftsjahr immer noch erwarteten, dass große Kreditbedürfnisse der Regierung zu einer Erhöhung des Umsatzes der langfristigen Schulden führen würden.
Trump plant, Steuersenkungen zu erneuern und zu erweitern, die er während seiner ersten Präsidentschaft im Jahr 2017 in das Gesetz unterzeichnet hat, die Ende dieses Jahres auslaufen sollen. Dies könnte die Defizite in den nächsten 10 Jahren um über 4 Billionen US -Dollar erhöhen, hat das Budgetbüro des Kongresses geschätzt.
Die Ausgaben für Bundesausgaben, die von Elon Musks Department of Government Efficiency (DOGE) sowie potenzielle Einnahmen aus Trumps geplanten Zöllen für Importe vorangetrieben werden, könnten dazu beitragen, das Defizitwachstum einzudämmen, obwohl das Ausmaß ihrer Auswirkungen ungewiss ist.
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