Liquidität, Währungsschwankungen und Rohölpreise, um die Marktstimmung zu beeinflussen: Harsha upadhyaya

„Es gab die Erwartung, dass das dritte Quartal etwas besser sein wird als die erste Hälfte. In der ersten Hälfte hat Nifty im Jahr gegenüber dem Vorjahr ein Wachstum von etwa 3,5% gezeigt“, sagt Harsha Upadhyaya, CIO- Eigenkapital, Kotak AMC.First Up, gibt uns ein Gefühl dafür, wie sich das dritte Viertel insgesamt gestaltet hat. Was machen Sie mit den Zahlen, die wir im Viertel gesehen haben, weil die Straße in diesem Sach als sehr negatives Viertel stand und es nicht so schlimm war, oder? Harsha upadhyaya: Was den dritten Quartal betriff der Ergebnisse sind bereits veröffentlicht. Und wenn Sie sich einen raffinierten Korb ansehen, waren die Ergebnisse nichts Großartiges. Tatsächlich etwas niedriger als das, was die meisten Analysten für das Quartal vorhersagen. Es gab die Erwartung, dass das dritte Quartal etwas besser sein wird als die erste Hälfte. In der ersten Hälfte hat Nifty, wenn Sie sich erinnern, ein Wachstum von etwa 3,5% im Jahr gegenüber dem Vorjahr gezeigt. Die Erwartung war, dass es in der zweiten Halbzeit etwas bessere Einnahmen geben wird. Wenn Sie sich jedoch die Zahlen des dritten Quartals ansehen, waren die Zahlen eindeutig so gedämpft wie die erste Halbzeit und liegen ab sofort im Jahr gegenüber dem Jahr rund 4,3%. Im Wesentlichen war das dritte Quartal, zumindest für die LargeCaps, nichts anderes als die ersten beiden Quartale.

Und wenn Sie sich mitten und klein ansehen, enttäuscht der Rest des Korb Anfang des Jahres oder sogar zu Beginn des Quartals.

Es scheint also eine herausfordernde Zeit für die Märkte zu sein. Ich glaube, dass eine weitere herausfordernde Zeit für die Märkte in der Märkte sein mag. Aber jeder möchte jetzt nur wissen, dass dieser Verkaufsdruck stoppt. Wenn Sie auch keine positive Sicht auf die Märkte haben, sondern uns das Gefühl geben, wie viel Korrektur für die Benchmark -Indizes und insbesondere für das breitere Ende des Marktes vorhanden sein könnte, weil der Schmerz dort viel mehr ist. Harsha upadhyaya: klar von Die meisten Indizes sind eine sehr kurzfristige Perspektive und befinden sich in einem überverkauften Gebiet. Man kann also in den nächsten Handelssitzungen einen Rückzug erwarten. Aber ob dies zu diesem Zeitpunkt, das zu diesem Zeitpunkt nachlässt oder nicht, ist es unwahrscheinlich, dass sich die Einnahmen für die Gewinne für das nächste Quartal von dem aktuellen Szenario, das wir gesehen haben, nicht wesentlich verändert. In diesem Ausmaß, wo immer es eine Überbewertung gibt, werden Sie weiterhin eine Nervosität sehen und das breitere Ende des Marktes ist im Vergleich zu Largecaps oder sogar mit ihren eigenen historischen Durchschnittsbewertungen immer noch recht teuer. In diesem Ausmaß wird es für einen weiteren Zeitraum am breiteren Marktviertel volatiler sein. Wenn Sie sich jedoch nervöse Bewertungen ansehen, sind sie mehr oder weniger bei durchschnittlichen Bewertungen.

In diesem Ausmaß, wenn Sie ein Aktieninvestor mit drei bis fünf Jahren sind und wenn Sie nicht wirklich mit der vorläufigen Volatilität gestört sind, ist das Bewertungsrisiko oder das Risiko, Kapital von hier aus zu verlieren, eindeutig sehr begrenzt .

Es ist jedoch schwierig, dasselbe für Mid- und Smallcaps zu sagen, selbst nach der jüngsten Korrektur, da die Einnahmen eindeutig viel niedriger waren als die Analysten, in denen die Analysten stiegen und auch viel niedriger als die frühere Trendrate, die irgendwie reduziert geworden zu sein scheint Auf dem Markt in den letzten vier, viereinhalb Jahren und dort im Vergleich zu den Erwartungen gibt es eine schwerwiegende Abweichung und darauf reagiert der Markt.

Geben Sie uns auch das Gefühl, dass für die Märkte nun welche Faktoren jetzt am meisten wichtig sind? Der Grund, warum ich frage, ist, dass es seit Beginn dieses Jahres eine ereignislastige Zeit war . Aber jetzt sind wir mit diesen Großveranstaltungen fertig. Was wird die Marktbewegung in den kommenden Zeiten tatsächlich entscheiden? Wird es nur die FII -Nummer sein, die wir jeden Tag oder einige Ankündigungen zur Sanktion von Donald Trump aussuchen sollten, aber glauben, dass dies eine tägliche Aktivität für uns jetzt sein wird? Harsha Upadhyaya: Zumindest für die nächsten vier bis sechs Wochen Es scheint, dass es keine großen Ereignisse gibt, sodass Liquidität und Gefühle wahrscheinlich die Märkte vorantreiben würden. In Bezug auf die Gewinne werden Sie die Verdienstsaison nach dem Ende des März -Quartals ansehen, also sind das noch weitere sechs Wochen entfernt.

Abgesehen von den Liquiditätsproblemen werden sich die Menschen eindeutig auch auf die Währungsstufen, die Volatilität konzentrieren, die in der Währung vorhanden sein könnte, und man sollte auch ein Auge auf Rohöl behalten. Hier können einige der positiven Aussagen auftauchen. Wenn Rohöl zu 70 US -Dollar pro Barrel oder sogar niedriger ist, denke ich nicht nur, dass es unsere Währung in gewissem Maße stabilisiert, sondern auch für die meisten Unternehmensränder mit einer Verzögerung positiv sein wird, also müssen wir etwas sehen, das wir sehen müssen ob es passiert oder nicht.

Sprechen Sie auch mit uns darüber, was Sie in der Gesamtwirtschaft sehen, insbesondere wenn es um den Verbrauchsfront geht, weil a) Sie das Budget haben, das den Verbrauch erheblich gesteigert hat, obwohl wir diesen Effekt möglicherweise nicht sehen Nur noch, es mag noch ein paar Monate entfernt sein, geben Sie uns zuerst einen Sinn, wenn Sie sehen Sehr gesund auszusehen, ist CPI viel unter dem, was die Straße erwartet hat, und das sieht also auch gut aus. Denken Sie, dass dies all dies für den Konsum für den Verbrauch macht, um sich zurückzusetzen, und vielleicht ein Relook oder eine Wiederholung in diesem Sektor noch einmal? Harsha upadhyaya: Eindeutig wird eine niedrigere Inflation der Nahrung vor allem für den ländlichen Verbrauch positiv sein. Während die meisten Menschen die Inflation der Nahrung untersuchen und möglicherweise glauben, dass die Inflation hoch ist, wird die ländliche Bevölkerung gut abschneiden, da allgemeine Tendenz darin besteht, die gesamte ländliche Bevölkerung jeder produzierenden Bevölkerung gleichzusetzen.

Die Realität ist jedoch, dass die meisten Menschen, die in Farmen arbeiten, nicht die Eigentümer sind, sie sind nicht die Produzenten, sondern nur für ihren Lebensunterhalt.

Und für sie bedeutet die Inflation mit hoher Nahrung tatsächlich, dass der Verbrauch tatsächlich eine Herausforderung sein bleibt, und das haben wir in den letzten Quartalen gesehen.

Die moderierende Lebensmittelinflation ermöglicht es also auf jeden Fall, dass ein Teil dieses Segments mehr Nicht-Lebensmittel-Artikel verbraucht und das ist wahrscheinlich, was in den nächsten Quartalen wahrscheinlich passieren wird.

Und damit dies geschieht, müssen wir auch den Monsun des nächsten Jahres sehen. Hoffentlich scheint es, als würde es normal sein, und solange es normal ist, sollten sich die Verbrauchstrends von hier aus allmählich verbessern, zumindest für die ländliche Seite des Marktes.

In Bezug auf Steuersenkungen gibt es eindeutig einen Anstieg der Steuerzahler, die zufällig in städtischen oder semi-städtischen Gebieten mehr sind. Aus diesem Grund werden im städtischen Ermessensspielraum mehr gesehen.

Daher wird der diskretionäre Verbrauch an einem niedrigeren Ende, unabhängig davon, ob es sich um kleine Ticket -Verbrauchergeräte handelt, ein gewisses Ermessensverbrauch wie Reisen, Freizeit usw. weiterhin, und es ist nicht so, dass dieser Verbrauchstrend eine große Pause eingeleitet hat.

Ab sofort scheint dieses Segment im Vergleich zum ländlichen Segment einigermaßen in Ordnung zu sein. Also, ja, ein paar Viertel auf der ganzen Linie konnten Sie einige positive Auswirkungen der moderierenden Nahrungsmittelinflation sowie niedrigeren Steuern sehen.

Aber abgesehen vom Konsum ist jedoch angesichts der Marktkorrektur jeder andere Sektor, von dem Sie glauben, dass Chancen, die Sie angesichts der Tatsache sehen werden, dass die Märkte am breiteren Markt sowie einige Aktien ohnehin zwischen 15% und 20% gesunken sind und einige Aktien noch mehr gefallen sind.

Solange Sie in den nächsten Quartalen stetige Einnahmen und weniger Enttäuschungen sehen, müssen Sie auf die Art von Namen wetten, ob es einen Bewertungskomfort gibt.

Wenn Sie es sich sektorell ansehen müssen, hat sich nicht viel geändert. Es sind nur große Banken, die diese Art von Bewertungskomfort bieten.

Es gibt jedoch noch bestimmte kurzfristige Gegenwind. In diesem Ausmaß müssen Investoren, die in Banken einsteigen, möglicherweise noch einige Zeit warten, bevor sie tatsächlich eine Outperformance aus dem Segment sehen. Aus Bewertungsperspektive gibt es jedoch einiges an Komfort an großen Banken.