Im Jahr 2014 führte das Securities and Exchange Board of India (SEBI) den Einladungsrahmen ein, um die Finanzierung der Infrastruktur über die Kapitalmärkte zu ermöglichen. Ab dem Geschäftsjahr 24 sind 24 Einladungen bei SEBI mit einem kombinierten Nettovermögenswert von 4,7 Billionen INR, weniger als 1% des indischen BIP, registriert. Dies weist auf ein großes ungenutztes Potenzial für die Markterweiterung hin.
Angesichts ihrer strategischen Bedeutung ist es nicht nur wünschenswert, das Wachstum und die Entwicklung von Immobilieninvestitionen (REITs) und Infrastrukturinvestitionen (Einladungen) (Einladungen) (Infrastrukturinvestitionen) zu unterstützen. Es ist jetzt an der Zeit, Phase 2 der REIT und die Einladung der Entwicklung einzuleiten. Eine der zugänglichsten und wirkungsvollsten Reformen, die wir in dieser Phase durchführen können, ist: „Die Umwandlung von privaten in öffentlichen Infrastrukturinvestitionen (Einladungen).“
Aktueller regulatorischer Rahmen
Nach den Vorschriften SEBI (Infrastructure Investment Trusts), 2014 werden Einladungen in zwei Kategorien eingeteilt: öffentliche Einladungen: Einheiten werden allen Anlegerklassen angeboten und müssen an anerkannten Börsenbörsen aufgelistet werden. Private Listet Listed Einladungen: Einheiten werden über private Vermittlungen an institutionelle Anleger und Börsenkörpern angeboten. Einladung, in eine öffentliche Einladung umzuwandeln, indem Sie eine öffentliche Frage von Einheiten durch ein neues Problem und/oder ein Angebot zum Verkauf stellen.
Warum diese Reform notwendig ist
Von den 24 registrierten Einladungen sind nur 5 öffentlich aufgeführt – der Rest bleibt privat aufgeführt. Obwohl SEBI einen Conversion -Framework bereitgestellt hat, müssen private Einladungen derzeit die gleichen Verfahren wie eine neue öffentliche Auflistung befolgen. Dies ist überflüssig, wenn man bedenkt, dass sowohl private als auch öffentliche Einladungen bereits ähnliche regulatorische Standards einhalten, einschließlich: gemeinsame Zulassungskriterien: anwendbar für Sponsoren, Investmentmanager und Treuhänder.Key -Investitionsbedingungen: Beide müssen mindestens 80% der Vermögenswerte für Infrastrukturprojekte zuweisen. Öffentliche Einladungen müssen sich auf abgeschlossene und umsatzgenerierende Projekte konzentrieren, während private Einladungen eine größere Flexibilität haben. anwendbar.SEBI Überprüfung: Öffentliche Ausgabeunterlagen müssen 30 Tage vor der Einreichung von Börsen an SEBI eingereicht werden und für mindestens 21 Tage für öffentliche Kommentare zur Verfügung gestellt werden. In diesem gemeinsamen Grundstück kann und sollte der Umbauprozess von privaten zu öffentlichen Einladungen schnell verfolgt werden.
1. Einführung eines Fast-Track-Konvertierungsmechanismus
Derzeit spiegelt das Konvertierungsprozess ein erstes öffentliches Angebot wider, das Entwurfsangebotsdokumente, Berücksichtigung von Finanzdaten, SEBI- und Börsengenehmigungen und vielem mehr widerspiegelt. Um dies zu erleichtern, könnte ein Schnellverfahren auf der Grundlage bestimmter Zulassungskriterien eingeführt werden: Mindestjahre für die Kapitalisierung von Mindestjahren. FPOs.
2.Rationalisieren Offenlegungspflichten
Anstelle von ausgerüsteten geprüften Finanzdaten können der bereits von Einladungen erstellte Prüfungsbericht reproduziert werden, während in den letzten drei Jahren zusammenfassende Finanzdaten (einschließlich, falls zutreffend) bekannt gegeben werden. Lead -Manager sollten verbesserte Due Diligence -Zertifikate bereitstellen und die Einhaltung der behördlichen Einhaltung bestätigen.
3.. Lock-In-Anforderungen erneut besuchen
Laut dem SEBI-Rundschreiben zur Umstellung müssen Sponsoren eine frische Sperrzeit unterziehen: 18 Monate für den Mindestbeitrag und 12 Monate für den Überschuss. Wenn der Sponsor jedoch bereits während der privaten Auflistungsphase eine Lock-In zugestellt hat, sollte der Kredit für diesen Zeitraum gewährt werden.
Darüber hinaus sollten vorhandene Anteilinhaber (andere Sponsoren) privater Einladungen von der weiteren Einsparung befreit werden oder deren Anforderung entsprechend den SEBI ICDR-Vorschriften auf 6 Monate reduziert werden.
Abschluss
Die Straffung der Umwandlung privater Einladungen in öffentliche Einladungen ist ein entscheidender Schritt, um den Markt zu vertiefen und die Liquidität zu verbessern. Gleichzeitig müssen regulatorische Schutzmaßnahmen gewartet werden, um Investoren zu schützen. Mit einem Schnellspurprozess, rationalisierten Offenlegungen und pragmatischen Lock-In-Regeln können diese Reformen Kapital freischalten, die Transparenz erhöhen und das Vertrauen der Anleger stärken.
Wenn Sie letztendlich einen glatteren Weg für die Einladung zum Übergang vom privaten zum öffentlichen Status ermöglichen, wird die Entwicklung der Infrastruktur beschleunigt und die größte Vermögensklasse Indiens näher am Herzen der Kapitalmärkte heranrücken.
