Der IPO -Markt für digitale Gesundheit war in den letzten Jahren nicht gerade aktiv. Laut Halle Tecco, Gründer von Rock Health, gab es heute 2021 – 21 der 57 aktiven Unternehmen für öffentliche digitale Gesundheitsunternehmen in diesem Jahr auf den öffentlichen Märkten in einem Blog -Beitrag. Seitdem haben nur ein Midgen von Unternehmen eingereicht, einschließlich Tempus AI und Waystar.
Und viele von denen, die an die Öffentlichkeit gegangen sind, sind weitgehend gestolpert. Erst kürzlich wurde angekündigt, dass die Auszeichnung, die 2020 an die Börse ging, von Transcarent für 621 Millionen US -Dollar erworben wird. Der Deal führt das Unternehmen wieder privat. Teladoc Health, das 2015 an die Börse ging, meldete 2024 einen Verlust von 1 Milliarde US -Dollar.
Die Health Health hat letzte Woche einen Glaubenssprung gemacht, indem er einen Börsengang beantragte. Das in San Francisco ansässige Unternehmen bietet digitale muskuloskelettale Versorgung für akute Verletzungen, chronische Schmerzen und postoperative Rehabilitation. Es dient mehr als 2.200 Arbeitgebern und Gesundheitsplänen. Die letzte Bewertung des Unternehmens lag im Jahr 2021 bei 6,2 Milliarden US -Dollar und hat bisher über 1 Milliarde US -Dollar gesammelt.
Aber die Kämpfe derjenigen zu kennen, die zuvor und die tiefe Unsicherheit, in die die Märkte derzeit verwickelt sind, öffentlich ist, ist es jetzt einen klugen Schritt?
Ein Gesundheitswesen, Michael Greeley, Mitbegründer und Generalpartner von Flare Capital Partners, ist über diesen Schritt „vorsichtig optimistisch“. Er stellte fest, dass das finanzielle Profil des Unternehmens mit hohen Margen und hohem Wachstum interessant ist, ganz zu schweigen davon, dass das Scharnier einen massiven Markt anspricht.
„Ich war sehr aufgeregt zu sehen, dass schließlich der Damm brach“, sagte er in einem Interview. „Aber dann lehnst du dich einfach zurück und siehst dir alles an, was in der Sektor und in der Firma vor sich geht. [like] regulatorische Unsicherheit. … Sie möchten einfach nicht, dass es ausgeht und erfolglos ist und dann die Leute sagen: „Sehen Sie, noch ein anderer digitaler Gesundheits -Börsengang pleite“, aber ich denke, sie haben hier ein qualitativ hochwertiges Kapital. „
Er fügte hinzu, dass dies ein kluger Schritt sei, solange es eher beleidigend als defensiv ist.
„Wenn es defensiv ist, wo das Unternehmen kein Geld mehr hat – und ich glaube nicht, dass dies der Fall ist -, dann ist das wahrscheinlich ein Zeichen der Verzweiflung“, sagte er. „Aber ich denke, dies ist ein Unternehmen, in dem es sich um ein hochwertiges Unternehmen handelt, das gut finanziert und sehr profitabel ist. Und die Underwriter, die Investmentbanken, mit denen sie arbeiten, haben gesagt:“ Ja, es gibt eine ganze Reihe von öffentlichen Investoren, die Ihre Aktien in einem Börsengang kaufen möchten.
Laut Hinge’s S1 erzielte der Umsatz von 390 Millionen US -Dollar im Jahr 2024 und erzielte ein Umsatzwachstum von 33% gegenüber dem Vorjahr. Es hatte auch 49 Millionen US -Dollar an operativem Cashflow, obwohl es derzeit bei einem Nettoverlust von 11,9 Mio. USD im Jahr 2024 nicht profitabel ist. Dies ist eine enorme Verbesserung gegenüber 2023, als Hinge einen Nettoverlust von 108,1 Mio. USD hatte. Und die Untersuchungen zeigen, dass MSK ein massiver Markt ist: Es ist der zweitgrößte Kostenfahrer für Arbeitgeber hinter Krebs, die Business Group on Health im Jahr 2024.
Der Zeitpunkt dieser Anmeldung ist jedoch für Christina Farr, Geschäftsführerin der Beratungsfirma Manatt Health, nicht völlig sinnvoll.
„Ich bin sehr neugierig, warum jetzt? Warum dieser Moment?“ sagte sie in einem Interview. „Weil der Aktienmarkt im Moment wirklich nicht an einem großartigen Ort ist. Sie können sehen, dass sie sehr volatil ist.“
Bei so wenigen Unternehmen, die momentan an die Börse gehen, ermöglicht es einen Moment, in dem „alle Augen“ auf Scharnier sind, bemerkte Farr.
Sie fügte hinzu, dass es viel an Hinge Health zu mögen gibt.
„Sie haben einige beeindruckende Metriken“, sagte sie. „Das Wachstum war sehr stark. Einnahmen sind stark. Sie beginnen sich in Medicare zu expandieren, und ich denke, das ist eine wirklich große Chance für sie.… Sie haben mit den Arbeitgebern sehr gut gearbeitet, so dass es Markterweiterungsmöglichkeiten gibt.
Der S1 zeigt, dass Hinge 2.250 Kunden und rund 20 Millionen vertragliche Leben hat. Zusätzlich zu Arbeitgebern bedient es gewerbliche Versicherungspläne und Medicare. Dies ist vergleichbar mit seinem direkten Konkurrentenschwertgesundheit, der 10 Millionen Leben hat und Arbeitgebern, Handelsplänen und Medicare -Vorteilen dient, so seine Website. Mehrere andere Unternehmen im digitalen MSK -Bereich sind aufgetaucht, darunter Vori Health und RecoveryOne.
Jordan Cohen, Partner der Anwaltskanzlei Akerman LLP, stimmte zu, dass es viel zu mögen gibt, dass die Gesundheit von Scharniers in der Vergangenheit ein Patient von Scharnier war. Er stellte fest, dass aus Sicht der Arbeitgeber die Unterstützung von MSK für die Arbeitnehmer wichtig ist, da die Belegschaft die Belegschaft gesünder und effizienter macht.
Das Unternehmen hat kürzlich auch mehrere Partnerschaften eingetreten, darunter mit Amazon und Menopause Company Midi Health.
„Es scheint sicherlich nicht rücksichtslos zu sein. … Vielleicht wollen sie jetzt den Schwung einfangen“, sagte Cohen.
Laut Greeley kann das Unternehmen jedoch mit seiner Bewertung mit seiner Bewertung mit der letzten Runde mit 6,2 Milliarden US -Dollar vorhaben.
„Wenn es erfolgreich ist und sich wild aus den 6,2 Milliarden US -Dollar tauscht, wäre das großartig, aber es besteht die gleiche Chance, dass es niedriger als die letzte Runde sein wird“, sagte er. „Jetzt ist die Welt vielleicht endlich zu erkennen, dass die Investitionen, die 2021 und 2022 getätigt wurden, und das Little im Jahr 2023 littlich waren schaumig und wild überbewertet. Und wenn sie unter der letzten Runde bewertet wird, wird dies nur noch einmal bestätigen, dass diese Bewertungen nicht angemessen waren.“
Hinge Health lehnte es ab, befragt zu werden.
Was bedeutet das für die Zukunft der digitalen Gesundheitsbilde?
Es gibt eine lange Liste digitaler Gesundheitsunternehmen, die die Branche in die Börse gesetzt hat: Omada Health, Maven Clinic und MSK Provider Sword Health, um nur einige zu nennen.
Viele Unternehmen warten jedoch möglicherweise darauf, wie der Börsengang des Scharniergesundes laut Farr selbst entschärft wird, bevor sie selbst Entscheidungen treffen. Wenn dieser Börsengang erfolgreich ist, rechnet FARR voraus, dass mehrere andere Unternehmen, die an die Börse einreichen, starten.
„Dies ist eine Art Börsengang, der definiert, ob andere Unternehmen in diesem Moment an die Öffentlichkeit gehen können oder nicht“, sagte sie.
Greeley wiederholte die Kommentare von Farr und erklärte, wenn das Unternehmen zu einem hohen Preis ausgeht und relativ gut geschätzt bleibt, können andere möglicherweise folgen. Es ist wichtig zu beachten, dass weder Greeley noch Farr in Scharnier investiert haben.
Er fügte hinzu, dass er begeistert ist, dass jemand schließlich den Prozess der Einreichung begonnen hat, an die Öffentlichkeit zu gehen.
„Es gibt viele von uns, die mit großen nicht realisierten Gewinnen sitzen und entweder unsere Unternehmen verkaufen oder sie an die Öffentlichkeit gehen müssen, damit wir das Kapital zurückbekommen und in neue Unternehmen, neue Startups investieren“, sagte er. „Es gibt eine Recycling -Dynamik, die angesichts des Mangels an M & A- und IPO -Aktivitäten eine Art blockiert ist. Deshalb sind wir alle bestrebt, einige davon erfolgreich öffentlich zu sehen.“
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