Erweiterte Mikrogeräte (NASDAQ: AMD) war im vergangenen Jahr einer der schlimmsten Aktien, die man besitzt. Während die Anleger begeistert waren, dass AMD möglicherweise den Marktanteil von konkurrierenden NVIDIA auf dem alles entscheidenden Rechenzentrumsmarkt entgegennahm, hat sich dies nicht manifestiert. Darüber hinaus war der Rest des AMD-Geschäfts eher hum, was dazu geführt hat, dass die Aktie im vergangenen Jahr zurückgeht.
Seit dem Höhepunkt im vergangenen März ist die Aktie um über 50%gesunken, während die meisten anderen Aktien auf dem Markt gestiegen sind. Wenn Sie dagegen in Nvidia investiert hätten, wären Sie um über 50%. Das ist eine große Leistung in der Leistung, aber ist es für AMD möglich, sie umzudrehen? Schließlich könnte ein Rückgang von 50% eine enorme Chance sein, von einem Turnaround -Spiel zu profitieren.
Während sich Nvidia auf eine Sache konzentriert, sind die Grafikverarbeitungseinheiten (GPUs), AMD viel breiter. Es hat Angebote, die mit NVIDIAs vergleichbar sind, aber sie haben sich auf dem Rechenzentrumsmarkt nicht mehr vorgenommen, und AMD unterdurchschnittlich in diesem Segment ständig unterdurchschnittlich. Die These im vergangenen Jahr war, dass AMD den Marktanteil von Nvidia abnehmen könnte, da der Schwerpunkt in der KI von Training zu Inferenz wandelte, aber diese Übernahme hat sich jedoch nie manifestiert.
Im fiskalischen vierten Quartal von AMD (endlich am 28. Dezember) stieg der Umsatz von Rechenzentrum um 69% gegenüber dem Vorjahr auf 3,86 Milliarden US -Dollar. Während das nach starker Leistung klingt, verblasst es im Vergleich zu dem, was Nvidia getan hat. Die Rechenzentrumsabteilung von NVIDIA hat während des Geschäftsjahres im vierten Quartal (Ende Januar) einen Umsatz von 93% auf 35,6 Milliarden US -Dollar erhöht – fast das 10 -fache der von AMD.
Dieser Teil der Investitionsthese von AMD war eindeutig falsch und ist ein Hauptfaktor für den Abschwung der Aktie. AMDs andere Segmente haben jedoch auch nicht viel geholfen.
Der Kundeneinnahmen war der einzige starke Punkt und stieg gegenüber dem Vorjahr um 58%. Dies macht alle CPUs und GPUs aus, die AMD für Laptops und PCs durch den allgemeinen Verbraucher macht. Dies ist immer noch ein wichtiger Markt, aber es gibt nur so viel Geld in einem Sektor zu verdienen, der ziemlich vermarktet ist, da es keinen massiven Leistungsschub von einem Anbieter zum anderen gibt.
Der Rest der Ergebnisse von AMD war schlecht. Gaming-Umsatz (GPUs, der sich dem PC und Konsolenspiel gewidmet hat) fiel im Laufe des Jahres um 59% und die eingebetteten Prozessoren (Chips, die für spezifische, energieeffiziente Zwecke entwickelt wurden) gingen um 13% zurück.
Insgesamt stieg das Umsatzwachstum von AMD gegenüber dem Vorjahr um 24%, was nicht schlecht ist. Die Erwartungen waren jedoch weit höher, weshalb der Bestand derzeit so unbeliebt ist.
AMD hat im vergangenen Jahr einige ungerade einmalige Gebühren in seine Bücher getroffen, so Stattdessen werde ich das Vorwärts-P/E-Verhältnis verwenden, da es diese einmaligen Gebühren nicht enthält, die schwer zu projizieren sind. Von diesem Standpunkt aus ist die Bewertung von AMD im vergangenen Jahr erheblich zurückgegangen.
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