Airbnb profitiert von Reisetrends

Anlagethese

Airbnb, Inc. (NASDAQ:ABNB) ging mit 68 Dollar pro Aktie an die Börse, eröffnete den Handel jedoch im Dezember 2020, als die Pandemie wütete, bei 146 Dollar. Das Unternehmen boomte, als die Menschen Hotels vernachlässigten und begannen, Privatunterkünfte für Aufenthalte zu buchen. Dennoch stieg die Aktie kaum wechselte vier Jahre später unterhalb seines Eröffnungskurses den Besitzer und hinkt dem breiteren Markt hinterher.

Obwohl die Aktie in diesem Jahr um etwa 9 % gestiegen ist, liegt sie seit ihrem Allzeithoch während der Pandemie über 30 % unter dem Niveau. Die Stimmung rund um die Aktie wird auf dem Markt durch die sich im letzten Jahr verschlechternde makroökonomische Entwicklung beeinflusst, was vor dem Hintergrund eines Hochzinsumfelds zu sehen ist, das die Kaufkraft der Verbraucher stark beeinträchtigt.

Die starke Positionierung des Unternehmens in der wachstumsstarken Reisebranche, der starke Netzwerkeffekt und die einzigartige Anziehungskraft auf die Millennials führen jedoch zu einem starken Wachstum bei Buchungen und Umsatz. Daher ist Airbnbs strategische KI Durch seine Integration und die wachsende globale Präsenz ist das Unternehmen auf lange Sicht äußerst wettbewerbsfähig und erhält daher eine Kaufempfehlung.

Im 1. Quartal 2024 steigen die Buchungen aufgrund des Mobilbooms und benutzerzentrierter Upgrades auf 22,9 Milliarden US-Dollar

Airbnb hat gezeigt, dass es sich in einem turbulenten Geschäftsumfeld zurechtfinden kann: Die Bruttobuchungen auf seiner Plattform stiegen im ersten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 12 % auf 22,9 Milliarden US-Dollar, mehr als doppelt so viel wie die 10 Milliarden US-Dollar, die im ersten Quartal 2021 nach dem Börsengang verzeichnet wurden.

Darüber hinaus stieg die Zahl der über die Plattform gebuchten Übernachtungen und Erlebnisse im ersten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 9,5 % auf 132,6 Millionen, was auf Wachstum in allen Regionen zurückzuführen ist. Das Wachstum ist auf die um 60 % gestiegenen mobilen Downloads im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr zurückzuführen. Darüber hinaus stieg die Zahl der über die mobile App des Unternehmens gebuchten Übernachtungen weltweit um 21 % und macht 54 % der insgesamt gebuchten Übernachtungen aus.

Das Wachstum bei den Bruttobuchungen ist auch auf die Reiseplattform zurückzuführen, die als Reaktion auf das Feedback der Nutzer erhebliche Änderungen vorgenommen hat. Reisende hatten Bedenken wegen der exorbitanten Gebühren geäußert, die ihnen von den Gastgebern auferlegt wurden, darunter auch Reinigungsgebühren. Da das Unternehmen eine Gesamtpreisoption eingeführt hat, die Preise nach Steuern und Gebühren anzeigt, haben viele Nutzer diesen Schritt positiv bewertet.

Airbnb geht nicht nur auf die Bedürfnisse der Reisenden ein, sondern hat auch ein Tool für „Ähnliche Angebote“ vorgestellt, mit dem Gastgeber ihre Häuser mit denen in der Umgebung vergleichen können. Im Gegenzug können sich Gastgeber auf Preise einigen, die die vorherrschenden Marktbedingungen in ihren jeweiligen Gebieten widerspiegeln, und verlangen daher nicht zu wenig oder zu viel, um Kunden abzuschrecken. Das Tool hat zu einer effizienteren Preisgestaltung für Gastgeber und Kunden geführt.

Umsatz steigt dank Reiseboom und globalen Events um 18 % auf 2,14 Milliarden US-Dollar

Der Anstieg der Bruttobuchungen um 12 % im Vergleich zum Vorjahr war der Katalysator für den Umsatzanstieg um 18 % auf 2,14 Milliarden Dollar. Das Unternehmen profitierte auch von der starken Reisenachfrage und dem Zeitpunkt der Osterferien. Die Rentabilität des Unternehmens hat sich deutlich verbessert. Die Nettogewinnspanne verdoppelte sich im ersten Quartal von 6 % im Vorjahr auf 12 %. Mit einem Nettogewinn von 264 Millionen Dollar verzeichnete das Unternehmen sein profitabelstes Quartal.

Das Wachstum von Airbnb bei Bruttobuchungen und Nettoeinkommen ist auf die Verbesserung der Aktivität in der Reisebranche zurückzuführen, die durch erhöhte Ausgaben gekennzeichnet ist, da die Erholung von der pandemiebedingten Verlangsamung an Fahrt gewinnt. Ein Bericht von McKinsey geht davon aus, dass der Inlandsreiseverkehr im Jahr 2024 um 3 % zunehmen und bis 2030 einen Höchststand von 19 Milliarden Übernachtungen pro Jahr erreichen wird.

Darüber hinaus wird der internationale Tourismus laut UNWTO bis Ende 2024 das Niveau vor der Pandemie übertreffen. Der Sektor, der während Covid-19 einen verheerenden Einbruch erlebte, erholt sich stetig. 2023 werden 88 % der Touristenzahlen vor der Pandemie erreicht, und durch die Wiedereröffnung der asiatischen Märkte, insbesondere Chinas, wird ein deutliches Wachstum erwartet.

Die Reiseplattform verzeichnet zudem ein Wachstum bei Umsatz und Nettogewinn, da die Reiseausgaben steigen. Bis zum Jahresende wird ein Umsatz von 8,6 Billionen Dollar erwartet. Die USA, Deutschland, Großbritannien, China und Frankreich sind einige der wichtigsten Märkte, auf die mehr als 38 % der internationalen Reiseausgaben entfallen, was das Wachstum von Airbnb im Jahr 2024 vorantreiben dürfte.

Airbnb ist weiterhin gut aufgestellt, um im zweiten Quartal bessere Ergebnisse als erwartet zu liefern, nachdem während der Sonnenfinsternis 500.000 Gäste in Airbnb-Unterkünften übernachteten. Ein weiterer Rückenwind, der die Buchungen zunehmend ankurbelt, ist die Europameisterschaft in Deutschland. Airbnb meldete im Vergleich zum Vorjahr die doppelte Anzahl gebuchter Nächte.

Die Olympischen Sommerspiele in Paris dürften einer der Katalysatoren sein, der durch den Zustrom von Touristen und anderen Menschen in die französische Hauptstadt das Wachstum der Bruttobuchungen beschleunigen wird. Die Online-Buchungsplattform hat bereits einen Anstieg der aktiven Inserate in Paris um 40 % registriert, was dazu beitragen sollte, die erwartete Nachfrage zu decken.

Angesichts der weltweiten Ereignisse erwartet Airbnb für das zweite Quartal einen Umsatzanstieg um 8 bis 10 Prozent auf 2,68 bis 2,74 Milliarden Dollar. Der Anstieg wird vor allem durch das Wachstum in den USA getrieben, wo die Ausgaben auf dem inländischen Reisemarkt voraussichtlich die Marke von 1 Billion Dollar erreichen werden. Lateinamerika hat sich auch als Schlüsselmarkt für Airbnb-Übernachtungen und -Erlebnisse herausgestellt, die in der Region gebucht wurden und im ersten Quartal 2024 um 21 Prozent zunahmen.

Airbnb konnte seine Profitabilität weiter steigern, indem es 1,9 Milliarden Dollar Netto-Cashflow aus operativer Tätigkeit erwirtschaftete, wobei der freie Cashflow 1,9 Milliarden Dollar betrug. Zudem ist das Unternehmen weiterhin finanziell solide aufgestellt und hat das erste Quartal des Geschäftsjahres mit 11,1 Milliarden Dollar in bar und bargeldähnlichen Mitteln sowie Schulden in Höhe von etwa 2,05 Milliarden Dollar abgeschlossen.

Übertrifft Expedia und Booking Holdings bei einmaligen Aufenthalten und Umsatzwachstum

Durch die Entfernung von Einträgen mit geringer Qualität hat Airbnb dafür gesorgt, dass es weiterhin die bevorzugte Buchungsplattform für Übernachtungen und Aufenthalte bleibt. Während die Zahl der aktiven Einträge im ersten Quartal um 15 % zunahm, entfernte das Unternehmen Tausende Einträge mit geringer Qualität, um Qualität für seinen Nischenmarkt zu gewährleisten.

Airbnb strebt nach Qualität und möchte damit sicherstellen, dass seine Angebote die Millennials, seine größten Kunden, ansprechen. Das Unternehmen hat sich eine Nische geschaffen, indem es sich auf den einzigartigen Markt konzentriert und einzigartige Aufenthalte anbietet. Seine starken Konkurrenten Booking Holdings (BKNG) und Expedia (EXPE) konzentrieren sich dagegen eher auf Geschäftsreisende.

Airbnbs Fokus auf das Angebot einzigartiger und hervorragender Unterkünfte hat die Bruttobuchungen auf seiner Plattform deutlich beeinflusst. Dies ist auch einer der Gründe, warum das Unternehmen eine viel höhere Umsatzwachstumsrate als seine Konkurrenten aufweist, wie aus der obigen Tabelle hervorgeht. Andererseits weist Airbnb eine viel niedrigere Gewinnwachstumsrate pro Aktie auf als Expedia und Booking Holdings, was teilweise daran liegt, dass das Unternehmen aggressiv international expandiert. Das Unternehmen hat der internationalen Expansion Priorität eingeräumt, um seine Wachstumsziele zu erreichen.

Das Unternehmen investiert auch in Produktentwicklung und Marketing, um seine Wettbewerbsfähigkeit zu stärken. Die Ausgaben für Produktentwicklung stiegen im ersten Quartal von 420 Millionen Dollar im Vorjahr auf 475 Millionen Dollar, während die Gesamtkosten und -ausgaben die Marke von 2 Milliarden Dollar von 1,8 Milliarden Dollar im Vorjahr erreichten. Die höheren Ausgaben erklären, warum das Unternehmen beim Wachstum des Gewinns pro Aktie hinterherhinkt.

Erhöhte Ausgaben für Produktentwicklung und Innovation unterstützen die Expansion von Airbnb über die reine Beherbergungsplattform hinaus. Folglich erschließt das Unternehmen zunehmend neue Monetarisierungsmöglichkeiten, darunter Erlebnisse, bei denen es lokale Aktivitäten und Reiseführer anbietet. Es hat auch begonnen, Airbnb-Zimmer anzubieten, die günstiger sind als Privatwohnungen und daher den Massenmarkt ansprechen können.

Buchungen mit KI: Verbesserungen bei vorausschauender Suche, Preisgestaltung und Sicherheit

Airbnb hat außerdem Maßnahmen ergriffen, um seinen Wettbewerbsvorteil zu stärken und Kunden die Suche nach Angeboten und das Buchen zu erleichtern, indem es Funktionen künstlicher Intelligenz in seine Reiseplattform integriert hat. Die prädiktive Suche, eine der neuen Funktionen auf Basis künstlicher Intelligenz, bietet maßgeschneiderte Suchempfehlungen und erhöht so die Wahrscheinlichkeit, dass Kunden Buchungen vornehmen.

Airbnb hat außerdem eine prädiktive Preisgestaltung integriert, die die Saisonalität und Nachfrage des Standorts analysiert, um den Gastgebern optimale Preise vorzuschlagen. Letztendlich können sich die Gastgeber auf Preise einigen, die wahrscheinlich Buchungen anziehen und ihre Erträge maximieren.

Um die Sicherheit von Kunden und Gastgebern zu gewährleisten, setzt Airbnb auch KI zur Profilerstellung ein. Dank maschinellem Lernen ist es nun möglich, Hintergrundüberprüfungen für Kunden durchzuführen, indem Social-Media-Profile gescannt werden, um die Merkmale der Gäste zu identifizieren.

Premium-Bewertung, starke Rückkäufe und Wachstumspotenzial

Die wirtschaftliche Instabilität im Umfeld hoher Zinsen ist für Airbnb kurzfristig immer noch ein Problem, wird aber als geringes Risiko angesehen. Zwar zeigt die Inflation Anzeichen eines Anhaltens und das Wirtschaftswachstum hat sich verlangsamt, aber die Verbraucherausgaben und Unternehmensgewinne sind immer noch stark. Allerdings hat sich die Stimmung der Verbraucher leicht verschlechtert und die Menge an Geld, die die Menschen sparen, ist seit Einführung der Pandemie-Hilfsmaßnahmen zurückgegangen. Daher droht die Aussicht, dass Kunden ihre Reisepläne auf Eis legen, Airbnbs wichtigste Einnahmequelle zu beeinträchtigen.

ABNB wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 32 zu einem Aufschlag gehandelt. Der Durchschnitt für zyklische Konsumgüteraktien liegt bei 23 und der Median des Sektors bei 17. Die Aufschlagbewertung ist nicht überraschend, da die Aktie auf Grundlage von Umsatz- und Gewinnwachstum mit beeindruckender Geschwindigkeit wächst. Basierend auf seinem PEG-Verhältnis von 0,13, das die Wachstumsaussichten berücksichtigt, scheint ABNB jedoch im Vergleich zum Sektormedian von 0,57 unterbewertet zu sein. Dennoch rechtfertigen die höheren Umsatzwachstumsraten des Unternehmens die Aufschlagbewertung.

Darüber hinaus gibt das Unternehmen seinen Aktionären durch Aktienrückkäufe einen Mehrwert. Gestützt auf einen starken Bargeldbestand kaufte das Unternehmen im ersten Quartal Aktien im Wert von 750 Millionen Dollar zurück und gab in den letzten 12 Monaten fast 2,5 Milliarden Dollar aus, um die verwässerte Aktienanzahl auf 677 Millionen zu reduzieren. Schließlich verbleiben dem Unternehmen noch 6 Milliarden Dollar für den Rückkauf der Class, einer Aktiengesellschaft. Sein Rückkaufprogramm ist ein entscheidender Bestandteil einer umfassenderen Strategie zur Verwaltung von Kapital, die sich auf Investitionen in die Expansion, strategische Käufe bei Bedarf und die Rückführung von Geldern an die Investoren konzentriert.

Endeffekt

Airbnb hat sich trotz eines schwierigen Umfelds, das durch erhöhte Inflation und hohe Zinsen noch verschärft wurde, was die Kaufkraft der Kunden erheblich beeinträchtigt, gut behauptet. Dennoch profitiert das Unternehmen von globalen Ereignissen, darunter den Osterferien zur Europameisterschaft und den bevorstehenden Olympischen Spielen in Paris.

Das Wachstum der Bruttobuchungen, das auf erhöhte Übernachtungs- und Erlebnisbuchungen zurückzuführen ist, unterstreicht das Angebot des Unternehmens, das in einem schwierigen Umfeld eine solide Nachfrage erfreut. Dass das Unternehmen eines seiner besten Quartale mit Nettogewinnwachstum verzeichnen konnte, unterstreicht seine operative Effizienz.

Obwohl die Aktie zu einem Aufschlag gehandelt wird, ist dies bei einem Unternehmen, das über solide Fundamentaldaten und verstärkte Innovation verfügt, um seinen Wettbewerbsvorteil zu stärken, nichts Neues.