ZIM Integrated: Lassen Sie sich nicht erneut vom Anstieg der Frachtraten täuschen

ZIM: Unglaubliche Erholung trotz anhaltender Spannungen

ZIM Integrated Shipping Services Ltd. (NYSE: ZIM) Anleger haben einen spektakulären Lauf erlebt, da anhaltende geopolitische Gegenwinde und robuste Verbraucherausgaben die verbesserte Anlegerstimmung untermauerten. Mein vorsichtiger ZIM-Artikel Anfang Februar 2024 wird als rechtzeitig eingeschätzt, bevor ZIM auf seine Tiefststände vom März 2024 fiel. Es fiel auch mit dem Rückgang der globalen Frachtraten zusammen, bevor ZIM im April und Mai 2024 eine deutliche Erholung verzeichnete. Infolgedessen hat ZIM den S&P 500 übertroffen (SPX) (SPION) seit dem Tiefpunkt im November 2023 deutlich.

Die Veröffentlichung der Ergebnisse von ZIM Integrated Shipping für das erste Quartal wurde vom Markt gut aufgenommen. Die Entscheidung des Managements von ZIM, die vierteljährliche Dividende von ZIM wiederherzustellen, hat wahrscheinlich dazu beigetragen, das Kaufvertrauen zu stärken. Die Fähigkeit von ZIM, seine Prognose für das Gesamtjahr 2024 anzuheben, deutet ebenfalls auf einen zuversichtlichen Ausblick für die zweite Hälfte des Jahres 2024 hin.

ICH Ich schätze, dass sich ZIM seit Ende Mai 2024 in der Nähe der 21-Dollar-Marke konsolidiert. Diese Marke wurde auch im April 2023 getestet, bevor ZIM deutlich auf seine Tiefststände vom November 2023 (6,4-Dollar-Marke) fiel. Daher glaube ich, dass es für mich an der Zeit ist, den Anlegern dabei zu helfen, neu zu beurteilen, ob es noch eine Chance gibt, sich der Erholung von ZIM anzuschließen.

ZIM: Frachtraten stiegen stark an. Aber wie lange?

Wie oben zu sehen, war die jüngste Erholung der globalen Frachtraten zwar erheblich, aber wir sind noch weit von den Pandemie-Höchstwerten des Jahres 2021 entfernt. Analysten sind sich uneinig, ob sich die Frachtraten weiter erholen können oder ob der Anstieg der Frachtraten nur vorübergehend ist. Es wird erwartet, dass der geopolitische Gegenwind im Nahen Osten anhält, auch wenn an einem möglichen Waffenstillstandsabkommen zwischen Israel und der Hamas gearbeitet wird. Daher ist mit Marktvolatilität aufgrund des Fortgangs der Waffenstillstandsgespräche zu rechnen. Eine konstruktive Lösung des Israel-Hamas-Konflikts könnte den anhaltenden Aufwärtstrend bei den globalen Frachtraten beeinträchtigen.

Zur Erinnerung: Die Angriffe im Roten Meer haben eine Umleitung der Containerschifffahrtsrouten ausgelöst. Auch ZIM profitierte davon, da es „erhebliche Transportkapazitäten absorbieren“ konnte. Es entstand eine „Pseudo-Versorgungsbeschränkung, die zu höheren Frachtraten auf verschiedenen globalen Handelsrouten geführt hat.“

Folglich ist ZIM zuversichtlicher geworden, vom Anstieg der Spotpreise profitieren zu können. Dementsprechend hat ZIM Integrated sein Engagement auf dem Spotmarkt neu kalibriert, um von der Markterholung zu profitieren. Infolgedessen geht ZIM davon aus, dass etwa „65 % seines Transpazifik-Volumens auf Spots entfallen“ und die restlichen 35 % auf Verträgen beruhen.

ZIM: Die Erträge könnten 2025 in den roten Zahlen liegen

Die Wall Street bleibt skeptisch, was die Nachhaltigkeit der Erholung der Frachtraten angeht. Wie oben zu sehen, dürfte sich der Gewinnanstieg im Jahr 2024 stabilisieren, bevor er bis zum Geschäftsjahr 2026 zurückgeht.

Ich bin der Meinung, dass der Pessimismus in der Erholungsthese von ZIM gerechtfertigt ist. Es gibt Bedenken, ob der jüngste Aufschwung auf eine vorgezogene Nachfrage zurückzuführen ist, da US-Importeure versuchen, potenziell höhere Zölle zu umgehen. Darüber hinaus liegt die Produktionskapazität der USA nach wie vor deutlich unter dem Höchststand, der während des Aufschwungs nach der Pandemie erreicht wurde. Daher werden die Lieferkettenbeschränkungen nicht als strukturell eingestuft. Selbst wenn sie bis Ende 2024 anhalten, könnten erhebliche Unsicherheiten hinsichtlich einer weiteren Erholung im Jahr 2025 die Kaufstimmung bei ZIM beeinträchtigen.

Obwohl die Verbraucherausgaben voraussichtlich stabil bleiben, haben sie sich bereits wieder von den Mustern der Pandemie erholt. Daher erscheint es unvernünftig, ein weiteres Chaos in der Lieferkette zu erwarten, wie wir es während des Chaos der Pandemie erlebt haben.

Darüber hinaus hat ZIMs erhöhte Abhängigkeit von Spotpreisen das Unternehmen auch anfälliger für einen möglicherweise stärkeren Rückgang der Frachtraten gemacht, was seine Prognosen beeinträchtigt. Einkommensorientierte Anleger dürfen die Wiederherstellung der Dividende durch ZIM nicht als selbstverständlich ansehen, da sie auf seinem Ertragsprofil beruht.

Angesichts der geschätzten Dividendenrendite von ZIM von nur 5,2 % könnte dies für Einkommensinvestoren nicht ausreichen, um eine aggressive Rendite in Betracht zu ziehen. Zwar wird erwartet, dass die Fed ab der FOMC-Sitzung im September 2024 die Zinsen senkt, der Rhythmus bleibt jedoch ungewiss.

Soll ich die ZIM-Aktie kaufen, verkaufen oder halten?

Die Kursentwicklung von ZIM deutet darauf hin, dass sich die Aktie seit Ende Mai 2024 unter der 21-Dollar-Marke konsolidiert. Seitdem waren alle Versuche, aus dieser Widerstandszone auszubrechen, vergeblich.

Auch die Verkaufsintensität hat diese Woche zugenommen, was darauf hindeutet, dass ein erneuter Test des 17-Dollar-Niveaus immer wahrscheinlicher wird. Trotz meiner Vorsicht bin ich auch zu dem Schluss gekommen, dass ZIM seine Abwärtstendenz entschieden abgeschüttelt hat. Infolgedessen könnten Käufer zurückkehren, um die Aktie zu unterstützen, da sie nicht teuer ist.

Seeking Alpha Quant bewertet ZIM mit der Note „B“. Verbesserte Wall-Street-Schätzungen für ZIM deuten darauf hin, dass ZIM-Käufer, die nach einem Kursrückgang zuschlagen, starke Kursrückgänge begünstigen könnten, wenn die erhöhten Frachtraten anhalten.

Trotzdem erachte ich das Risiko-Ertrags-Verhältnis angesichts der starken Widerstandszone unter der 21-Dollar-Marke als relativ ausgewogen.

Bewertung: Halten beibehalten.

Wichtiger Hinweis: Anleger werden daran erinnert, ihre Sorgfaltspflicht zu erfüllen und sich nicht auf die bereitgestellten Informationen als Finanzberatung zu verlassen. Betrachten Sie diesen Artikel als Ergänzung zu Ihren erforderlichen Recherchen. Bitte denken Sie immer unabhängig. Beachten Sie, dass die Bewertung nicht dazu gedacht ist, einen bestimmten Einstieg/Ausstieg zum Zeitpunkt des Schreibens zu bestimmen, sofern nicht anders angegeben.

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