(Bloomberg) – Die US-Inflation bewegte sich im Oktober wahrscheinlich bestenfalls seitwärts, was den ungleichen Weg des nachlassenden Preisdrucks auf der Zielgeraden in Richtung des Ziels der Federal Reserve verdeutlicht.
Der am Mittwoch fällige Kernverbraucherpreisindex, der Nahrungsmittel und Energie ausschließt, dürfte im Vergleich zu den September-Werten sowohl auf Monats- als auch auf Jahresbasis im gleichen Tempo gestiegen sein.
Der Gesamt-VPI dürfte im vierten Monat um 0,2 % gestiegen sein, während sich die Kennzahl im Jahresvergleich voraussichtlich zum ersten Mal seit März beschleunigt hat.
„Der VPI-Bericht vom Oktober wird wahrscheinlich die Annahme stützen, dass die letzte Meile auf dem Weg zurück zum Ziel der Inflation die schwierigste sein wird“, schrieben die Ökonomen Sarah House und Aubrey Woessner von Wells Fargo & Co. in einem Bericht. „Wenn man die volatileren Energie- und Lebensmittelkomponenten außer Acht lässt, hat sich die Beseitigung der Preisverzerrungen aus der Zeit der Pandemie als frustrierend langsam erwiesen.“
Sie fügten hinzu, dass die Preise für Kerngüter im Oktober wahrscheinlich erneut gestiegen seien, was zum Teil auf die höhere Nachfrage nach Autos und Autoteilen nach den Hurrikanen Helene und Milton zurückzuführen sei. Evakuierungsbefehle aufgrund der Stürme zwangen auch mehr Menschen, in Hotels zu übernachten, was zu einer weiteren „eisigen Verlangsamung“ der Dienstleistungspreise führte.
„Wir gehen davon aus, dass sowohl der VPI als auch der PPI stark ansteigen werden, was die Zinsen am langen Ende noch weiter in die Höhe treiben wird – und die Wirtschaft in den nächsten Monaten weiter bremsen wird.“ Wir gehen davon aus, dass sich die Einzelhandelsumsätze der Kontrollgruppe verlangsamen und die Arbeitslosenquote weiter steigen wird und bis zum Jahresende 4,5 % erreichen wird.“
–Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou und Chris G. Collins. Für eine vollständige Analyse klicken Sie hier
Dennoch „ist die Geschichte sehr konsistent, da die Inflation weiterhin auf holprigem Weg sinkt“, und ein oder zwei schlechte Berichte werden an diesem Muster nichts ändern, sagte Fed-Chef Jerome Powell am Donnerstag, nachdem die Zentralbank die Zinsen um ein Jahr gesenkt hatte Viertelpunkt.
Die US-Regierung wird in der kommenden Woche auch Zahlen zur Großhandelsinflation veröffentlichen, die nach einem Stillstand im September wahrscheinlich anziehen wird. Unterdessen dürfte das weiterhin über der Inflation liegende Gewinnwachstum zu einem weiteren ordentlichen Anstieg der Einzelhandelsumsätze beigetragen haben, wie aus den am Freitag erscheinenden Daten hervorgeht.
Am Dienstag wird Fed-Gouverneur Christopher Waller auf einer Bankenkonferenz sprechen, bevor die Zentralbank ihre neueste Meinungsumfrage zum Senior Loan Officer veröffentlicht. Für Powell ist später in der Woche eine Veranstaltung geplant, während der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, und die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, ebenfalls auf dem Kalender stehen.
In Kanada werden unterdessen die Hausverkaufsdaten für Oktober zeigen, ob die Zinssenkungen der Zentralbank beginnen, den schleppenden Immobilienmarkt aufzurütteln.
Eine Woche voller Daten aus anderen Teilen der Welt umfasst eine Reihe von Wirtschaftszahlen aus China, Lohn- und Wachstumsstatistiken im Vereinigten Königreich sowie zahlreiche Inflationsdaten von Indien bis Argentinien. Außerdem werden neue Prognosen der Europäischen Union veröffentlicht.
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Asien
Eine Datenexplosion aus China könnte zeigen, dass sich die Wirtschaftsleistung im Oktober geringfügig verbessert hat, wobei die Industrieproduktion, die Anlageinvestitionen und die Einzelhandelsumsätze allesamt etwas anziehen dürften, da der Abschwung bei den Immobilieninvestitionen nachlässt.
Dennoch werden die Daten die Notwendigkeit der umfassenden Konjunkturmaßnahmen unterstreichen, die seit Ende September unternommen wurden, um Präsident Xi Jinping seine Wachstumsziele zu erreichen.
Die Zahlen aus China werden am Ende der Woche veröffentlicht, am selben Tag, an dem Japan voraussichtlich bekannt geben wird, dass sich sein Wirtschaftswachstum in den drei Monaten bis September gegenüber dem Vorquartal auf annualisierte 0,6 % verlangsamt hat.
Indiens Inflation dürfte im Oktober auf 5,72 % gestiegen sein, während die Industrieproduktion im September wieder ansteigen wird, wie aus den am Dienstag veröffentlichten Zahlen hervorgeht.
Australien erhält am Dienstag Umfragen zum Verbraucher- und Geschäftsklima, bevor es später in der Woche eine Reihe von Arbeitsmarktstatistiken veröffentlicht.
Der Lohnpreisindex für das dritte Quartal kommt am Mittwoch, weitere Beschäftigungsstatistiken für Oktober werden einen Tag später veröffentlicht. Indonesien meldet am Freitag Handelsdaten.
Unter den Zentralbanken veröffentlicht die Bank of Japan eine Zusammenfassung der Meinungen von ihrer Oktobersitzung, als sie die Zinsen stabil hielt, und der Gouverneur der Reserve Bank of Australia, Michele Bullock, erscheint am Donnerstag auf einer Podiumsdiskussion, und sein geldpolitischer Kollege Brad Jones tat das Gleiche einen Tag später .
Europa, Naher Osten, Afrika
Nach der Zinssenkung der Bank of England am Donnerstag, die mit einer Warnung vor den inflationären Auswirkungen des jüngsten Haushalts einherging, wird das Vereinigte Königreich im Fokus stehen. Gouverneur Andrew Bailey soll am Donnerstag eine Rede halten.
Die Lohnzahlen am Dienstag könnten eine leichte Verlangsamung des Lohnwachstums zeigen, was den politischen Entscheidungsträgern nur begrenzte Sicherheit bietet. Eine Veröffentlichung am Freitag wird Ökonomen zufolge wahrscheinlich zeigen, dass sich das Wirtschaftswachstum im dritten Quartal von 0,5 % in den vorangegangenen drei Monaten auf 0,2 % abgeschwächt hat.
Weitere Länder mit ersten BIP-Zahlen für den gleichen Zeitraum sind Polen am Donnerstag und die Schweiz am Freitag.
Was die Eurozone betrifft, so wird der deutsche ZEW-Index am Dienstag einen Einblick in die Anlegerstimmung bieten, zu einer Zeit, in der Europas größte Volkswirtschaft immer noch darum kämpft, die industrielle Malaise abzuschütteln, und nun auch vorgezogene Wahlen bevorstehen.
Die Industrieproduktion der Eurozone wird am Mittwoch den Stand der Produktion am Ende des dritten Quartals offenbaren, und gleichzeitig wird eine zweite Schätzung des BIP vorliegen. Die Europäische Kommission in Brüssel wird Ende der Woche neue Wirtschaftsprognosen für die Region veröffentlichen.
Die Europäische Zentralbank wird am Donnerstag einen Bericht über ihre Oktobersitzung veröffentlichen, der möglicherweise Hinweise auf die Überlegungen der Beamten zu ihrer Entscheidung im Dezember enthalten wird. Vizepräsident Luis de Guindos, der am selben Tag in Madrid spricht, ist einer von mehreren Beamten, die voraussichtlich auftreten werden.
In Schweden wird am Mittwoch das Protokoll der Entscheidung der Riksbank erwartet, die Lockerung mit einer Zinssenkung um einen halben Prozentpunkt zu verstärken, gefolgt von ihrem Finanzstabilitätsbericht einen Tag später.
In Russland werden die Daten am Mittwoch wahrscheinlich zeigen, dass die Wirtschaft im dritten Quartal geschrumpft ist – zum ersten Mal, seit kriegsbedingte fiskalische Anreize Ende 2022 begannen, die Aktivität anzukurbeln. Bloomberg Economics prognostiziert, dass das BIP im dritten Quartal um 0,3 % bis 0,5 % gesunken ist Monate bis September.
Russland gehört zu den Ländern, die Inflationsdaten veröffentlichen. Hier eine Übersicht:
Norwegen könnte am Montag einen deutlichen Rückgang der Inflation auf 2,4 % verzeichnen. Doch da die Schwäche der Krone die Beamten beunruhigte, ließ die Zentralbank die Kreditkosten am Donnerstag unverändert und signalisierte damit, dass es keine unmittelbaren Pläne für eine Senkung gibt.
Da am Mittwoch Russlands Veröffentlichung für Oktober ansteht, werden die politischen Entscheidungsträger beobachten, ob eine Zinserhöhung um 200 Basispunkte im letzten Monat dazu beitragen wird, den Preisanstieg in Richtung seines Ziels von 4 % zu verlangsamen. Im September lag sie bei 8,6 %.
Laut Bloomberg Economics dürften die Inflationszahlen in Nigeria am Freitag von 32,7 % auf 33,4 % ansteigen, nachdem die Benzinkosten aufgrund der Kürzung der Subventionen in die Höhe geschnellt sind.
Am selben Tag werden die Daten in Israel wahrscheinlich zeigen, dass das Preiswachstum über 3 % blieb, dem oberen Ende des offiziellen Ziels. Es liegt seit drei Monaten in Folge über dem Zielwert, da die Konflikte in Gaza und im Libanon dazu führen, dass die Staatsausgaben für die Verteidigung in die Höhe schnellen und sich die Angebotsengpässe verschärfen.
Unterdessen zeigen die am Sonntag veröffentlichten ägyptischen Inflationsdaten, dass sich die Inflationsrate im dritten Monat leicht beschleunigt hat, was auf einen starken Anstieg der Treibstoffpreise zurückzuführen ist.
Von den Zentralbanken wird erwartet, dass die geldpolitischen Entscheidungsträger in Sambia ihren Leitzins unverändert bei 13,5 % belassen, um die von der Dürre geplagte Wirtschaft zu stützen. Diese Tortur hat den Internationalen Währungsfonds dazu veranlasst, seine Wachstumsprognosen für 2024 auf 1,2 % fast zu halbieren.
Lateinamerika
Der argentinische Präsident Javier Milei dürfte mit dem Verbraucherpreisbericht vom Oktober einige erfreuliche Neuigkeiten erhalten. Die monatliche Inflation könnte sich auf ein Dreijahrestief von knapp 3 % verlangsamt haben, wobei der Jahreswert unter 200 % liegt, verglichen mit dem Höchststand von 289,4 % im April.
Analysten erwarten einen restriktiven Ton im Protokoll der Entscheidung der brasilianischen Zentralbank vom 6. November, den Leitzins auf 11,25 % anzuheben. Gleichzeitig könnte es an zukunftsorientierten Prognosen mangeln, da sich die brasilianische Regierung noch nicht zu Ausgabenkürzungen verpflichtet hat und alle mit der US-Wahl einhergehenden unerwarteten Risiken einhergehen.
Ökonomen erwarten für die BCB-Sitzung im Dezember eine Anhebung in mindestens der gleichen Größenordnung, und viele haben ihre Endzinsprognosen auf 13 % oder mehr angehoben.
Die Zentralbank Uruguays hat ihren Leitzins seit April bei 8,5 % belassen und wird ihn wahrscheinlich zum fünften Mal in Folge auf diesem Niveau belassen.
In Peru stehen die Arbeitsmarktzahlen für Lima und BIP-Proxy-Daten für September zur Verfügung, die beide die Erholung der Wirtschaft von der Rezession des letzten Jahres unterstreichen.
Die Argumente der Banco de Mexico für eine dritte Zinssenkung in Folge am 14. November sahen vor einem Monat noch ziemlich einfach aus, aber ein weiterer Anstieg der Inflation macht es zu einer etwas schwierigeren Entscheidung.
Dennoch wird die Kombination aus langsamerem Wachstum und 21 aufeinanderfolgenden Monaten sinkender Kerninflation wahrscheinlich dazu führen, dass Gouverneurin Victoria Rodriguez und ihre Kollegen die Senkung auf 10,25 % vorantreiben.
– Mit Unterstützung von Brian Fowler, Laura Dhillon Kane, Monique Vanek, Robert Jameson, Paul Wallace und Piotr Skolimowski.
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