Investing.com – BCA Research widersprach in einer Kundenmitteilung diese Woche der Annahme, dass Trumps Einwanderungspolitik den Arbeitsmarkt verschärfen und die Inflation ankurbeln wird.
Ein Analyst des Unternehmens sagte, dass zwar ein geringeres Arbeitskräfteangebot wahrscheinlich sei, dies aber auch zu einer Verringerung der Arbeitskräftenachfrage führen werde.
„Der Beitrag von Einwanderern zur Gesamtnachfrage geht über ihre Ausgaben für Waren und Dienstleistungen hinaus“, stellt das Unternehmen fest.
„Dazu gehören auch Ausgaben, die in ihrem Namen getätigt werden. Während beispielsweise illegale Einwanderer keinen Anspruch auf die meisten staatlichen Sozialprogramme haben, haben sie Zugang zu Medicaid-Notfalldiensten. Sie können auch Leistungen für in den USA geborene Kinder beziehen“, fügt BCA hinzu.
Sie erklären, dass der Bau von Mehrfamilienhäusern zur Deckung der Wohnungsnachfrage von Vertriebenen 40.000 bis 80.000 US-Dollar an zusätzlichem Bau pro Einwanderer generieren kann.
Sie glauben auch, dass das Tempo der politischen Umsetzung eine Rolle spielen wird.
BCA räumt ein, dass eine rasche Abschiebekampagne den Arbeitsmarkt tatsächlich verschärfen könnte, hält ein solches Ergebnis jedoch für unwahrscheinlich.
„Die Infrastruktur, um Millionen von Arbeitnehmern abzuschieben, existiert einfach nicht“, und eine langsamere Verringerung des Einwanderungswachstums würde wahrscheinlich die Arbeitsnachfrage stärker verringern als das Angebot.
BCA argumentiert auch, dass der historische Zusammenhang zwischen Einwanderung und Zinssätzen diese Ansicht stützt.
Die USA mit den höchsten Einwanderungsraten unter den G3-Volkswirtschaften haben in der Vergangenheit die höchsten Zinssätze aufrechterhalten, während Japan mit minimaler Einwanderung die niedrigsten Zinssätze verzeichnete.
Sie glauben, dass eine verringerte Einwanderungsrate daher zu einem niedrigeren Gleichgewichtszinssatz in den USA führen könnte
BCA kommt zu dem Schluss, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen von Trumps Einwanderungspolitik komplexer sind als eine einfache Verschärfung des Arbeitsmarktes, wobei umfassendere Auswirkungen auf Nachfrage und Zinssätze die Ergebnisse beeinflussen.
