Was ist mit dem verarbeitenden Gewerbe, und ich spreche von langlebigen Konsumgütern und den damit verbundenen Sektoren, denn ob Sie sich die Schlagzeilen von Symphony ansehen, die von einem der besten Verkäufe in der Nebensaison sprechen, die sie je gesehen haben, oder die Schlagzeilen, die eingehen von Epack Durable, wo Berichten zufolge ein chinesisches Unternehmen einen Anteil von 26 % erwerben will, oder natürlich der große Anstieg, den wir gestern bei Amber Enterprises gesehen haben. Erwarten Sie, dass sich diese Art von Dynamik bei langlebigen Gütern bzw. produzierenden Unternehmen fortsetzt? Neeraj Dewan: Da ich EMS und den Elektronikfertigungsunternehmen positiv gegenüberstehe, ist die Bewertung für einige Unternehmen wie PG Electroplast möglicherweise überzogen, aber die Art der Zahlen Sie liefern und jedes Mal erhöhen sie ihre Prognose für das kommende Jahr oder das kommende Quartal, sodass sie, was die Umsetzung betrifft, recht gut abgeschnitten haben.
Dieses Epack ist also ein weiteres, das mit vielen Unternehmen wie Panasonic und eSense verbunden ist. Es würde also auch ein gutes Wachstum auf sie zukommen. Unternehmen, die über diesen leistungsbezogenen Anreiz verfügen, darüber hinaus einige gute Kooperationen haben und einen guten Auftragsfluss haben, der kommen und in Zukunft zunehmen wird Diese Dynamik bleibt bestehen, aber wann immer sich aufgrund von Marktkorrekturen oder ungünstigen Ereignissen Gelegenheiten ergeben, sollte man diese Aktien meines Erachtens trotzdem weiter akkumulieren, da es aufgrund der Bewertungen manchmal etwas gefährlich sein kann, ihnen nachzujagen und sie auf hohem Niveau zu kaufen sehr hoch. Man muss sie also im Portfolio haben, aber dann ist es sehr wichtig, ab welcher Art von Korrektur und auf welchem Niveau man in diese Aktien einsteigt. Trent, das hat im vergangenen Jahr sicherlich Wunder bewirkt. Gibt es sonst noch etwas, das Ihrer Meinung nach wichtige Auslöser für Trent ist, oder wie sind die Aussichten für diese Aktie? Neeraj Dewan: Die langfristigen Aussichten sind immer noch positiv, da die Umsetzung sehr gut war. Auch die neu hinzukommenden Läden haben Gewinn gemacht, sind reifer geworden, die neuen Läden kommen hinzu. Das Wachstum und die Umsetzung waren also enorm. Der langfristige Trend wird positiv sein, und wenn man zwei, drei, vier oder fünf Jahre lang an einem Aussichtseinstieg festhält, ist das für Trent nicht schlecht, egal auf welchem Niveau, weil er eine so starke Umsetzung darstellt.
Aber wenn man ein paar Jahre im Blick hat, dann muss man den Einstieg noch einmal zeitlich festlegen, auch wenn man Trent betreten will, denn wenn ich mich recht erinnere, waren die Zahlen im letzten Quartal nicht so toll, dann haben wir dort eine Korrektur gesehen.
Man hat also diese Einstiegsmöglichkeiten, aber auf lange Sicht handelt es sich auf jeden Fall um eine sehr gute Aktie, gute Ausführung, gute Abstammung. In dieser Hinsicht ist an der Aktie überhaupt nichts auszusetzen.
Wenn dies ein wenig Aufschluss darüber gibt, was das kommende Jahr in Bezug auf den Konsum bringen könnte, dann sind die Akteure natürlich ziemlich zuversichtlich, dass das kommende Jahr trotz einer Verlangsamung stark aussehen wird und eine Erholung im ländlichen Raum stattfinden wird . Aber besteht die inhärente Sorge vor einem definitiven Stillstand des Konsums? Neeraj Dewan: Ja, tatsächlich wird es sehr wichtig sein zu sehen, wie sich dieses Quartal entwickelt hat, denn ein großes Unternehmen hat gesagt, dass dieses Quartal auch schlecht für sie sei. Wenn wir also in diesem Quartal einen Aufschwung gesehen haben, weil die Hauptsorgen in einigen Sektoren liegen würden, wie zuvor die Besorgnis über die Einfuhrzölle auf Palmöl, dann gibt es auch Bedenken hinsichtlich der Lebensmittelinflation, die sehr hoch war.
Sobald Sie eine gewisse Verbesserung bei der Inflation feststellen, ist die Lebensmittelinflation dort sehr wichtig, sodass Unternehmen wie Hindustan Lever und Britannia eine gewisse Verbesserung verzeichnen können. Da wir also bei einigen dieser Unternehmen eine gedämpfte Leistung gesehen haben, bleiben sie nicht so lange gedämpft. Also etwas, das sich umkehrt, die Inflation kehrt sich um, und nach meinem Verständnis sollte es auch von jetzt an bis zum nächsten Quartal eine Verbesserung geben. Und nächstes Jahr könnte es im Hinblick auf einige dieser FMCG-Namen etwas besser werden, was wir in diesem Jahr bereits gesehen haben.
Auch wenn die Unternehmen im Bereich Asian Paints eine andere Geschichte haben, die sich noch weiter entwickeln wird und sie möglicherweise nicht von einer solchen Konsumbelebung profitieren, sind es bei den Grundnahrungsmitteln und FMCG Unternehmen, denen es gut gehen dürfte.
Der Bereich Infrastruktur schneidet tendenziell knapp über dem Budget besser ab, und die Tatsache, dass sich diese Aktien in den letzten 8 bis 10 Monaten nichts getan haben, und ich spreche von den kleineren EPC-Unternehmen oder Straßenbauunternehmen, fällt Ihnen im Bereich Infrastruktur etwas auf? Neeraj Dewan: Ja, ich stehe der Infrastruktur positiv gegenüber. Sogar der größere Name wie L&T ist beim letzten Mal, als sich der Markt von den Tiefstständen erholte, wirklich sehr schnell gestiegen. Von diesen Niveaus aus hat es erneut eine leichte Korrektur gegeben. L&T wäre immer noch stark und Sie sollten eine gute Steigerung der Ausführung sehen.
Aber es gibt andere Unternehmen, die kleiner sind, wie Sie NCC erwähnt haben. Es gibt viele Unternehmen, denen es gut gehen dürfte, wie ich das letzte Mal erwähnte, die Agarwal Industrial Corporation, die Bitumen für den Straßenbau liefert, was meiner Meinung nach recht positiv ist, und die auch in Zukunft gut abschneiden dürfte.
Und selbst die damit verbundenen Unternehmen wie Stahlrohre und Rohre, die mit Bauaktivitäten, Infrastrukturprojekten und Wasserprojekten verbunden sind, sollten gut abschneiden. Eine Wahl, die ich dort habe, ist sogar Surya Roshni, wo ein großer Teil des Geschäfts mit Stahlrohren und Leitungen erzielt wird. Sie verfügen über eine gute Kapazitätspalette, die in den drei Jahren entstehen würde, und sie haben das Gefühl, dass dies nach dem letzten Quartal der Fall sein wird Bei den Warmwalzstahlpreisen dürfte es wieder aufwärts gehen.
Sie haben einen guten Auftragsfluss gesehen. Dies ist also ein Unternehmen, das in diesem Segment auch meine Wahl ist und das in den nächsten Jahren gut abschneiden dürfte.
