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Diese Tech-Aktie hat gerade einen Schlag erlitten. Ist es jetzt an der Zeit, es sofort zu kaufen?
Zscaler (NASDAQ: ZS) Anleger möchten vielleicht das Jahr 2024 vergessen. Die Aktien des Cybersicherheitsspezialisten sind in diesem Jahr bisher um mehr als 10 % gefallen, da Bedenken hinsichtlich eines sich verlangsamenden Wachstums bestehen, und das Unternehmen scheint schwächelnd in das Jahr 2025 zu starten.
Die Aktie fiel am Dienstag um fast 5 %, nachdem Zscaler nach Handelsschluss am Montag seine Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2025 veröffentlichte. Ein genauer Blick auf die Ergebnisse und Prognosen des Unternehmens lässt jedoch darauf schließen, dass die Anleger möglicherweise überreagiert haben.
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Schauen wir uns die Gründe an, warum die Zscaler-Aktie nach den Gewinnen fiel, und prüfen wir, ob dieser Rückgang eine Kaufgelegenheit für Anleger darstellen könnte.
Für das erste Geschäftsquartal, das am 31. Oktober endete, meldete Zscaler einen Umsatz von 628 Millionen US-Dollar, was einer Steigerung von 26 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Der Non-GAAP-Nettogewinn des Unternehmens stieg um beeindruckende 40 % auf 0,77 US-Dollar pro Aktie. Die Konsensschätzungen der Analysten gingen von einem Gewinn von 0,63 US-Dollar pro Aktie bei einem Umsatz von 606 Millionen US-Dollar aus.
Das Unternehmen übertraf diese Schätzungen deutlich, dank eines starken Anstiegs der Kundenausgaben und einer Zunahme der Zahl großer Kunden. Beispielsweise stieg die Zahl der Kunden, die einen jährlichen wiederkehrenden Umsatz (ARR) von mehr als 100.000 US-Dollar erwirtschaften, im Jahresvergleich um 17 % auf 3.165. Unterdessen stieg die Zahl der Kunden, die mehr als 1 Million US-Dollar an ARR bereitstellen, um 25 % auf 585.
Die Buchungen von Zscaler – der Wert der von Kunden im Laufe des Quartals unterzeichneten Verträge – stiegen im Jahresvergleich um 30 % und übertrafen damit das Umsatzwachstum.
Darüber hinaus ermutigte Zscalers Fokus auf das Hinzufügen von auf künstliche Intelligenz (KI) ausgerichteten Cybersicherheitsdiensten die etablierten Kunden des Unternehmens dazu, mehr für seine Angebote auszugeben. Dies geht aus der Dollar-basierten Nettobindungsrate des Unternehmens von 114 % hervor. Diese Kennzahl vergleicht das Geld, das Kunden in einem bestimmten Quartal für die Angebote eines Unternehmens ausgegeben haben, mit der Summe, die dieselben Kunden im Vorjahreszeitraum ausgegeben haben. Ein Wert von mehr als 100 % in dieser Kennzahl bedeutet, dass die Kunden ihre Ausgaben für seine Dienste im Laufe der Zeit erhöhen, was ein gutes Zeichen für Zscaler ist, da es auf die Stabilität seiner Cybersicherheitsplattform hinweist.
Erwähnenswert ist hier auch, dass der ARR der neuen Produkte von Zscaler mehr als doppelt so schnell wuchs wie der seiner Kernprodukte. Dies ist auf den Fokus des Unternehmens auf die Sicherung sowohl öffentlicher als auch privater KI-Apps sowie auf die Einführung KI-gestützter Produkte zurückzuführen. Das Management sagte in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen, dass Produkte wie sein KI-gestützter virtueller Assistent ZDX Copilot aufgrund der zunehmenden Akzeptanz bei den Kunden zu einem Anstieg des Geschäftsvolumens beitragen.
Die Geschichte geht weiter
Zscaler schätzt, dass sich die gesamten adressierbaren Marktchancen auf gewaltige 96 Milliarden US-Dollar belaufen, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen dank der Einführung neuer Technologien wie KI im Idealfall weiterhin höhere Ausgaben für seine Produkte verzeichnen könnte. All dies erklärt, warum das Unternehmen seine Prognose für das Gesamtjahr angehoben hat. Das Unternehmen geht nun davon aus, dass der Umsatz im Geschäftsjahr 2025 um 21,5 % auf 2,63 Milliarden US-Dollar steigen wird, was einer Steigerung gegenüber der früheren Prognose von 20,5 % entspricht.
Das Management erhöhte außerdem seine Gewinnprognose pro Aktie von zuvor 2,81 bis 2,87 US-Dollar auf eine Spanne von 2,94 bis 2,99 US-Dollar. Auch die Umsatzprognose des Unternehmens von 634 Millionen US-Dollar für das laufende Quartal liegt leicht über den Erwartungen der Wall Street.
Trotz all dieser positiven Entwicklungen entschieden sich viele Anleger zum Verkaufen. Das mag an der Unternehmensbewertung gelegen haben.
Die Tatsache, dass der Ausblick von Zscaler für das laufende Quartal kaum über den Erwartungen der Analysten von 633 Millionen US-Dollar lag, könnte zu dem Ausverkauf nach den Gewinnen geführt haben. Immerhin deuten die Prognosen des Unternehmens auf eine Umsatzsteigerung von 21,5 % hin, was deutlich langsamer wäre als das 35 %ige Wachstum, das im Vorjahresquartal gemeldet wurde.
Zscaler wird mit dem 14-fachen des Umsatzes gehandelt, was einen Aufschlag gegenüber dem durchschnittlichen Umsatzmultiplikator des US-amerikanischen Technologiesektors von 8 darstellt. In diesem Zusammenhang scheint das verlangsamte Wachstum des Unternehmens ein Warnsignal für Investoren ausgelöst zu haben. Außerdem wird es zu einem teuren 72-fachen Termingewinn gehandelt. Angesichts der Tatsache, dass der Gewinn von Zscaler in diesem Jahr im Vergleich zu 3,19 US-Dollar pro Aktie im vorangegangenen Geschäftsjahr sinken wird, kann man davon ausgehen, dass das Unternehmen derzeit hoch bewertet ist.
Daher scheint es keine gute Idee zu sein, Zscaler nach dem jüngsten Rückgang zu kaufen. Sollte die Aktie jedoch weiterhin auf eine günstigere Bewertung fallen, könnte sie eine Überlegung wert sein. Immerhin stiegen die verbleibenden Leistungsverpflichtungen des Unternehmens im letzten Quartal im Jahresvergleich um beeindruckende 26 % auf 4,4 Milliarden US-Dollar. Diese Kennzahl bezieht sich auf den Gesamtwert der Verträge eines Unternehmens, die in Zukunft erfüllt werden, sodass sich seine Umsatzpipeline verbessert.
Es lässt sich nicht leugnen, dass Zscaler tatsächlich in einem guten Tempo wächst, aber seine Bewertung ist der Knackpunkt. Aus diesem Grund täten Anleger gut daran, die Aktie auf ihre Beobachtungsliste zu setzen, um sie noch einmal zu überdenken, wenn sie zu einem attraktiveren Preis erhältlich ist.
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Siehe 3 „Double Down“-Aktien »
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Harsh Chauhan hält keine Position in einer der genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Zscaler. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
Diese Tech-Aktie hat gerade einen Schlag erlitten. Ist es jetzt an der Zeit, es sofort zu kaufen? wurde ursprünglich von The Motley Fool veröffentlicht
