Eine Lockerung der Nahrungsmittelinflation könnte eine vorübergehende Erleichterung sein; Die Inflation bleibt das Hauptrisiko für jede Volkswirtschaft: Devendra Pant

Devendra Pant, Chefökonom bei India Ratings, sagt, dass sich die Lebensmittelinflation abkühlt, aber es gibt zwei Rohstoffe, die eine weitere Problemquelle für die Lebensmittelinflation im Allgemeinen und Ihre Gesamtinflation im Besonderen darstellen könnten. Im August 2024 verzeichneten Öl und Fette eine Deflation von 0,86 % und im November kam es zu einer Inflation von 13,28 %. Dies ist ein Lebensmittel in der Lebensmittelgruppe, das in den kommenden Monaten ein Problem darstellen kann. Glauben Sie, dass die Lebensmittelpreise jetzt, da sie sinken, weiterhin erhöht bleiben werden, oder glauben Sie, dass dies eine vorübergehende Entspannung ist, ein Trend, der vielleicht anhalten könnte? Welches davon glauben Sie? Devendra Pant: Es wird eine Erleichterung geben, denn wenn man in die Wintersaison eintritt, sieht man im Allgemeinen Preisbewegungen bei Gemüse oder Obst, die tendenziell nachlassen, weil Was passiert, ist, dass es entweder weniger oder mehr Niederschläge gibt und es daher zu Versorgungsengpässen kommt. Wir haben gesehen, dass die Lebensmittelinflation in der Vergangenheit abgekühlt ist. Aber es gibt zwei Rohstoffe, die ein weiteres Problem für die Lebensmittelinflation im Allgemeinen und Ihre Gesamtinflation im Besonderen darstellen könnten, die sich aufbaut und bis August eine Deflation erlebte. Am 24. August verzeichneten Öl und Fette eine Deflation von 0,86 % und im November kam es zu einer Inflation von 13,28 %. Es handelt sich also um einen Rohstoff aus der Lebensmittelgruppe, der in den kommenden Monaten ein Problem darstellen kann.

Glauben Sie, dass diese Art von Daten dazu führen könnte, dass sich die RBI im Februar unter dem neuen Gouverneur auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte zubewegt? Devendra Pant: Es wird sehr schwierig, weil es noch mehr Daten geben wird. Bei der Geldpolitik hatte ich gesagt, dass der Februar nicht gegeben ist. Zweifellos wird die RBI zwischen Dezember und Februar weitere Informationen erhalten. Eine Information ist raus. Wir hatten die IIP- und CPI-Zahlen für diesen Monat. Im Januar werden wir die Inflationszahlen für Dezember haben, bevor die Sitzung des geldpolitischen Ausschusses stattfindet, und ein weiterer wichtiger Faktor wird Ihr Unionshaushalt, seine fiskalische Arithmetik sein.

Was nun passiert, ist, dass die RBI prognostiziert hat, dass die Inflation im zweiten Quartal des nächsten Geschäftsjahres 4 % erreichen wird, und bis zur nächsten geldpolitischen Sitzung werden wir ein weiteres Quartal der Prognose der RBI haben. Nun gibt es Anzeichen dafür, dass die Inflation bei rund 4 % bleiben wird, es kann zu Kürzungen kommen, aber wenn der Indikator und das sich entwickelnde globale und inländische Makro- oder Wirtschaftsszenario so sind, dass sie über 4 % bleiben wird, dann haben wir das vielleicht warten. Aber es hängt eher von Daten als von irgendetwas anderem ab. Die RBI versucht, ihr mittelfristiges Inflationsziel von 4 % auszugleichen, und ihr Ziel ist es, das Wirtschaftswachstum am Leben zu erhalten. Muss der Anstoß eher von der Geldpolitik der RBI oder den fiskalischen Maßnahmen der Regierung ausgehen, die wir möglicherweise im Haushalt sehen? Devendra Pant: Wir argumentieren oft, dass die Zinssätze niedrig sein sollten, damit die Konsum- und Investitionsnachfrage wächst. Lassen Sie uns nun zunächst Ihre Investition berücksichtigen. Bei Investitionen kommt es A) auf den Realzins an; und B) Ein niedriger Realzins ist eine notwendige, aber keine hinreichende Bedingung dafür, dass die Investitionsnachfrage anspringt oder die Investitionen wachsen. Was für die Investition wichtiger ist, ist das Nachfragewachstum. Wenn die Nachfrage wächst, sehen wir Investitionen zu einem relativ höheren Realzins. Kommen wir nun zum Konsum. Beim Konsum kommt es vor allem auf die Hebelwirkung des Konsums an. Es ist kein sehr großer Faktor bzw. kein größerer Anteil am Verbrauch. Begrenzte Leute verstehen es. Es ist nicht so, dass jeder einen Kredit für den Konsum bekommt. Auch beim Konsum kommt es also wieder mehr auf das Reallohnwachstum an. Liegt das reale Lohnwachstum der Bevölkerung oder des Verbrauchers im positiven Bereich oder nicht? Sobald sie dort bleiben, werden Sie sehen, wie der Konsum wächst, und Sie haben mich vielleicht immer wieder sagen hören, dass die Inflation das größte Risiko für jede Wirtschaft war, ist und immer bleiben wird.