Investing.com – In einer Mitteilung an Kunden diese Woche bewerteten die Strategen von Capital Economics die jüngste Wiederbelebung von Small-Cap-Aktien und stellten fest, dass diese seit der US-Wahl „breit abgestützt“ sei.
„Jeder Sektor mit Ausnahme der zyklischen Konsumgüter hat im S&P 600 besser abgeschnitten als im “, sagte das Unternehmen und betonte, dass dies nicht bedeute, dass sich das Muster zwangsläufig fortsetzen werde.
Sie wiesen darauf hin, dass US-amerikanische Small-Cap-Aktien nach dem Wahlsieg von Trump im Jahr 2016 über weite Strecken des Jahres 2017 eine Underperformance verzeichneten.
„Diese Trendwende spiegelte wahrscheinlich zum Teil die Tatsache wider, dass ein großer fiskalischer Anreiz verzögert und schließlich zurückgefahren wurde“, sagte Capital Economics. „Vor diesem Hintergrund halten wir auch die Chancen für einen weiteren großen Konjunkturimpuls im Jahr 2025 für geringer, als viele zu glauben scheinen.“
Das Unternehmen stellt außerdem fest, dass die Federal Reserve dieses Mal ihre Geldpolitik lockert und Small Caps in Lockerungszyklen manchmal eine Outperformance erzielt haben. Sie geben jedoch an, dass dies nicht immer der Fall sei und dass „eine lockerere Politik der Fed oft durch einen Einbruch am Aktienmarkt oder eine Rezession motiviert war“.
Das Unternehmen sagt, dass die relative Outperformance durch diese Linse betrachtet werden sollte.
Insgesamt erklärte das Unternehmen: „Wir sind nicht davon überzeugt, dass die Outperformance von US-Small-Cap-Aktien seit Donald Trumps Sieg am 5. November den Ton für die erste Hälfte des Jahres 2025 vorgibt.“
Tatsächlich bezweifelt das Unternehmen, dass es den Small Caps über einen längeren Zeitraum besser gehen wird als den Large Caps, „bis kurz bevor die KI-Blase platzt, was wir im nächsten Jahr nicht erwarten.“
