Unabhängig davon, ob es sich um ungesicherte Kredite oder gesicherte Kredite handelt, werden Sie feststellen, dass sich einige Zahlen ergeben. Allerdings haben Sie einiges davon bereits im Dezember im Preis gesehen, als die Bewertungen der Aktien korrigiert wurden, was sehr attraktiv wurde, und daher haben Sie gestern eine gewisse Bewegung gesehen.
Aber wie sieht es konkret mit Bajaj Finance aus? Ich meine, wir haben darüber gesprochen, dass die Aktie aus langfristiger Sicht etwas schwach war. Aber erwarten Sie, dass es in diesem Jahr wesentlich anders sein wird?Kaitav Shah: In Bezug auf die fundamentalen Wachstums- und Gewinnaussichten wird Bajaj nicht viel anders sein. Bei den Kreditkosten ist ein leichter Anstieg zu verzeichnen, auf diesen Wert wird man in der zweiten Jahreshälfte des Geschäftsjahres 25 achten. Abgesehen davon glauben wir jedoch nicht, dass sich bei Bajaj Finance etwas grundlegend geändert hat, sondern bleibt immer noch das bevorzugte Fintech-Modell, das eindeutig von der Technologie geleitet wird. Es ist ein großartiger Vollstrecker und Implementierer von Technologie. Lassen Sie uns zunächst Ihre Meinung zum MFI-Raum verstehen. Könnte sich der Schmerz, den wir in den letzten zwei Quartalen gesehen haben, noch um zwei weitere Quartale verlängern?Kaitav Shah: Also, bei NBFCs und im Bankgeschäft schaut man im Allgemeinen mehr auf die Bilanz als auf die Gewinne und Verluste. Und sind wir bei der Bilanzbereinigung näher am Tiefpunkt? Möglicherweise ja, das dritte Quartal könnte einen Tiefpunkt hinsichtlich der Vermögensqualitätsprobleme oder einen Höchststand bei den Kreditkosten bedeuten, das ist durchaus möglich. Es wird noch einige Zeit dauern, bis sie zu wachsen beginnen. Vielleicht wäre das Geschäftsjahr 26 ein besseres Jahr. Ich glaube nicht, dass wir im Geschäftsjahr 25 ein Wachstum der Mikrofinanzunternehmen erleben werden.
Was auch immer wir getan haben, Kanalüberprüfungen im Dezember, ich denke, es besteht im Großen und Ganzen Konsens darüber, dass die Inkassoeffizienz besser war und die Kunden vor Ort zurückgekommen sind, um Geld zu zahlen. Es gibt also natürlich immer noch eine gewisse Trendwende, aber es wäre nicht sehr klug, von der Talsohle zu sprechen. Es wird noch einige Probleme bei der Gewinn- und Verlustrechnung geben, die bis zum vierten Quartal anhalten werden.
Welche Rolle würden Ihrer Meinung nach die Zinssätze bei der Entscheidung über die Bewertungen von NBFC spielen? Nehmen wir an, hypothetisch, wenn die Zinssätze im Jahr 2025 um 50 Basispunkte sinken würden, was der Fall wäre, lautet die Debatte 50 oder 75, aber die Zinssätze werden sinken, wie Wird sich dadurch das Leben der NBFC-Aktien verändern?Kaitav Shah: NBFCs reagieren empfindlicher auf Zinsänderungen, da ihr Kreditportfolio auf der Seite der Festzinssätze liegt, die Komponente im Vergleich zu Banken höher ist, und daher wird dieser gesamte Vorteil dies tun irgendwann an sie weitergeben.
Aber wenn ich Sie konkret nach aktienspezifischen Empfehlungen fragen müsste oder welche Aktie Ihrer Meinung nach in diesem Jahr ein Outperformer sein könnte, welcher Name fällt mir dann ein?Kaitav Shah: Zu unseren Top-Empfehlungen im NBFC-Bereich gehören also: Chola Finance und L&T Finance. Wir glauben, dass sie dieses Jahr überdurchschnittliche Renditen erzielen können.
