Durch Kihara spielen
TOKYO (Reuters) – Das Treffen der Bank of Japan verging letzte Woche ohne Überraschungen, aber für einen sorgfältigen BOJ -Beobachter hatte seine Botschaft, dass die Notwendigkeit, über den inflationsorientierten Nahrungsmittel -Druck wachsam zu bleiben, ein wichtiges Imbiss hatte: Die Tarife konnten früher als erwartet angehoben werden.
Wie bei vielen anderen Zentralbanken haben die breiten Zölle der Trump-Regierung gegen ihre Handelspartner die Unsicherheit für den japanischen Geldweg erhöht, als die politischen Entscheidungsträger vorsichtig treten, während sie versuchen, die wirtschaftlichen Auswirkungen der Schnellfeuerstürme der US-Pflichten zu beurteilen.
Trotzdem wird die wachsenden Anzeichen einer Inflation der klebrigen Nahrung, die die Aussichten auf anhaltende Lohnerhöhungen erhöhen, wahrscheinlich den BOJ auf dem Laufenden halten, um die Zinssätze im Gegensatz zu mehr Ratenabschnitten zu erhöhen, die von den US -amerikanischen und europäischen Kollegen signalisiert werden.
Der Gouverneur Kazuo Ueda, Kazuo Ueda, warnte vor einer erhöhten Unsicherheit, wie höhere US -Zölle die Weltwirtschaft beeinflussen könnten, und erklärte, dass die Entscheidung der Bank, die Zinssätze am Mittwoch stabil zu halten, die Entscheidung der Bank, die Entscheidung der Bank zu halten, vor der Erklärung der Bank, sich am Mittwoch stabil zu halten.
Die BoJ kann jedoch in gewissem Maße die potenziellen Auswirkungen von Trump-Tarifen in ihren vierteljährlichen Ausblicksbericht aufnehmen, der am 30. April bis zum 1. April bis zum 1. April bis auf die Sitzung auf der Sitzung auf der Sitzung nicht vollständig ausgeschlossen werden kann, obwohl der aktuelle Konsens für eine Straffung im dritten Quartal stattfindet.
Er sorgte auch für die globale Unsicherheit mit Hawkish-Signalen über den inländischen Preisausblick, was darauf hindeutet, dass die BOJ in seiner Entschlossenheit unerschütterlich war, die kurzfristigen Tarife von den derzeitigen 0,5%zu wandern.
Im Gegensatz zu früheren Bemerkungen, die die Inflation von Nahrungsmitteln als vorübergehend abspielen, könnten hartnäckig hohe Lebensmittelkosten einen bleibenden Einfluss auf die zugrunde liegende Inflation und die öffentliche Wahrnehmung zukünftigen Preisbewegungen haben – beide Faktoren, die der BOJ als Schlüssel zum Tempo und des Zeitpunkts weiterer Zinserhöhungen beobachten.
„Steigende Lebensmittelkosten werden normalerweise als Angebotsschocks angesehen, die übersehen werden können. Der längere Anstieg der Reispreise bedeutet jedoch, dass das Risiko für diese Risiken, die die Inflationserwartungen beeinflussen, nicht vernachlässigbar ist. Daher müssen wir solche Risiken sorgfältig beobachten“, sagte Ueda.
Ueda sagte auch, dass einige im Vorstand „die Notwendigkeit erwähnten, wachsam auf den Aufwärtspreisrisiken zu bleiben“, eine seltene Offenbarung der tatsächlichen Beratungen bei dem Treffen, in dem wachsende Sorgen innerhalb des BOJ über inländische Inflationsrisiken hervorgehoben wurden.
„Wenn der Aufwärtstrend die zugrunde liegende Inflation erhöht, wird dies ein Grund sein, unseren Prozess der Anpassung des Grades der monetären Unterstützung zu beschleunigen“, fügte er hinzu, ein klares Signal, das der BOJ nicht vor einer früheren Ratenerhöhung zu Anker-Inflationserwartungen scheut.
In Japan stieg die Lebensmittelpreise, seit die globalen Rohstoffkosten nach dem Ukrainekrieg gestiegen sind und aufgrund verschiedener Faktoren, einschließlich der steigenden Importkosten aus einem schwachen Yen, erhöht bleiben. Der steigende Preis für Reis, der durch die schlechte Ernte des letzten Jahres aus einem heißen Sommer ausgelöst wird, hat den Inflationsdruck beigetragen.
„Live“ kann sich treffen?
Die Bemerkungen von Ueda unterstreichen die wachsende Aufmerksamkeit, die der BOJ hartnäckig hohe Lebensmittelpreise legt, die die Inflation seit fast drei Jahren über sein Ziel gehalten haben.
Die Kerninflation belief sich im Februar um 3,0%, da die Lebensmittelpreise von zu Jahr vor dem Niveau um 5,6% stiegen und das Steigertempo für den siebten Monat in Folge beschleunigten. Japans Grundnahrungsreis verzeichnete die Preise um 81,4%, das schnellste Tempo des Anstiegs seit fast einem halben Jahrhundert.
„Der BoJ hat keine Kontrolle über Versorgungschocks wie steigende Lebensmittelpreise, aber was wichtig ist, ist, wie lange dies dauern wird“, sagte eine mit dem Denken der Bank vertraute Quelle.
„Wenn es bestehen bleibt, könnte es die Art und Weise, wie Menschen zukünftige Preisbewegungen sehen, wesentlich verändern und die Zinserhöhungen rechtfertigen“, sagte eine andere Quelle über steigende Lebensmittelkosten. Beide Quellen sprachen unter der Bedingung der Anonymität, da sie nicht berechtigt waren, öffentlich zu sprechen.
Natürlich hat der BOJ keine Eile, die Zinsen mit höheren Löhnen zu erhöhen, die noch zu einer Inflation der Dienstleistungen führen, die im Februar bei 1,3% lag. Langfristige Inflationserwartungen, auf die sich die Zentralbank bei der Festlegung der Politik konzentriert, haben auch keine scharfe Abweichung von ihrem 2% igen Inflationsziel gezeigt.
Die Tatsache, dass Ueda das Risiko einer Inflationsüberschreitung markiert hat, ist jedoch bemerkenswert, dass die BOJ die Unsicherheit über Trumps Politik nicht davon abhält, die Zinssätze zu erhöhen, sagen Analysten.
„Der BOJ wollte wahrscheinlich keine Marktwetten einer kurzfristigen Maßnahme zu viel zurücknehmen“, sagte Naomi Muguruma, Chef-Bond-Stratege bei Mitsubishi Ufj Morgan Stanley Securities.
„Es ist wahr, es gibt Gegenwind, die von Trump ausblasen. Aber der BoJ scheint daran interessiert zu wandern, wenn Rückenwinde anfangen zu blasen. Es möchte sicherstellen, dass eine frühe Zinserhöhung nicht zu einer Marktüberraschung wird.“
Im Moment ist die dominierende Marktansicht, dass der BOJ auf dem Treffen vom 30. April bis Mai das Feuer abhält, um mehr Zeit damit zu verbringen, die Folgen von Trumps Tarifpolitik zu messen.
Eine Reuters -Umfrage ergab, dass viele Analysten erwarten, dass die nächste Zinserhöhung des BOJ im dritten Quartal, höchstwahrscheinlich im Juli.
Einige BOJ -Beobachter sehen jedoch die jüngsten Lohn- und Preisdaten als gut genug für die Zentralbank, um bereits am 1. Mai zu handeln, einschließlich des ehemaligen BOJ -offiziellen Beamten Nobuyasu Atago.
„Ich glaube nicht, dass sich der BoJ noch entschieden hat, aber für mich klang die Bemerkungen von Ueda, als ob May ein Live -Treffen sein könnte“, sagte Atago, der derzeit Chefökonom am Rakuten Securities Economic Research Institute ist.
„Wenn die Preise der Güter, die Menschen kauft, so lange immer so lange steigen, müssen die Zentralbanken sicher handeln.
(Berichterstattung von Leika Kihara; Redaktion von Shri Navaratnam)
