Lassen Sie den Lärm sterben und suchen Sie nach guten Geschäften mit angemessenen Bilanzen: Sachin Shah

Sachin Shah, Executive Director & Fund Manager von Emkay Investment Managers, sagt, dass die Banken des privaten Sektors aufgrund vernünftiger Bewertungen, einer Entlastung der Liquidität durch RBI -Maßnahmen und einer Erholung der ländlichen Marktwirtschaft bevorzugt werden. Inländische Unternehmen und exportorientierte Branchen mit starken Wertvorstellungen bieten ebenfalls Vorteile, da Indien von niedrigeren Zöllen in den globalen Märkten profitiert. Die Identifizierung starker Unternehmen mit soliden Bilanzen ist entscheidend. Was sollte man tun? Wie sollte man ein Ereignis wie von Trump geführter gegenseitiger Tarif messen und sich darauf vorbereiten? Wir bereiten uns in den letzten zwei Monaten vor, wir wussten, dass wir einen gegenseitigen Tarif erhalten wollten. Der 2. April war das Datum, auf das wir alle auf dem 3. April für Indien achten würden. Trotz alledem hat uns dieser Tarif hart getroffen. Es war viel mehr als wir erwartet hatten. Wir müssen uns aber auch der Tatsache bewusst werden, dass dies nachhaltig ist, was wir wirklich durchdenken müssen, da dies definitiv die US -Wirtschaft am meisten beeinflusst, und dies spiegelt sich auch in den letzten Wochen und mehr in den letzten Tagen auf den US -Kapitalmärkten aus. Dies wird für die Wirtschaft sehr, sehr inflationär und zu diesem Zeitpunkt eindeutig so aussieht, als wäre es möglicherweise nicht sehr nachhaltig. Dies ist eher eine Knie-Ruck-Herausforderung, die wir sehen, und hoffentlich wird in den kommenden Wochen mehr Vernunft herrschen. Nehmen wir jedoch an, dass das schlimmste Szenario darin besteht, dass die Währungserzählung wahrscheinlich vorherrscht. In diesem Fall läuft es erneut darauf hinaus, welche Art von Wertversprechen jedes unserer Unternehmen, die sich mit den US -amerikanischen Gegenparteien befassen, hat? Gestern fühlten wir uns alle gut, zumindest was der Pharmasektor betrifft, und heute gibt es Neuigkeiten, dass der Pharmasektor ebenfalls unter den Tarif kommt. Aber wir müssen an diesem Punkt unsere Köpfe auf der Schulter halten und uns fragen, ob Pharmaunternehmen, ob Generika, Formulierungen, Generika, APIs oder die Crams -Unternehmen, wirklich genug Platz haben, um diese Kosten weiterzugeben und sie auf ihre Bilanzen zu nehmen?

Die Antworten werden sehr klar sein. Mit der Art von ROCs, die die generischen Formulierungsunternehmen heute machen, glaube ich nicht, dass sie zu viel Platz haben, um einen bedeutenden Erfolg von dort zu erzielen, und selbst bei der APIs oder des Crams -Geschäfts sehe ich dort keine zu große Herausforderung.

In ähnlicher Weise müssen wir auch für einige der anderen Sektoren auch bewerten, aber ja, zu diesem Zeitpunkt wurde das Gefühl offensichtlich aus der Perspektive Auto- und Autokillärer getroffen, die irgendwann im Mai sein wird. Es gibt also einige Zeit, bevor man hoffen würde, dass es eine Umkehrung des Handelns geben wird. Die andere Möglichkeit, dies zu betrachten, ist natürlich, dass Indien zumindest in Bezug auf die inländische Wirtschaft viele Unternehmen hat, die von einigen dieser globalen Herausforderungen ziemlich isoliert sind. Einige der Portfolios müssen auch darauf ausgerichtet sein.

Indien hat in den letzten Monaten seine globalen Zahler bei der Abteilung für den Markt unterdurchschnittlich. Jetzt hat sich der Dollarindex abgekühlt und das Öl ist ebenfalls gesunken. Es ist also eine gute Makrosituation und wir hoffen auch auf eine bessere Verdienstsaison. Trotzdem wird es angesichts der drohenden Bedrohung durch die Zölle und der massiven inflationären Wirkung die Welt haben, dass es wahrscheinlich auch die Lieferketten stören wird. Wie lange wird Indien von all dem isoliert bleiben? Wir können nicht sehr lange entkoppelt bleiben, obwohl wir jetzt ein reifes Umfeld haben, damit die indischen Märkte aufsteigen können? Sachin Shah: Ich stimme dir vollkommen zu. Diese Entkopplungsgeschichte hat die meiste Zeit nicht wirklich funktioniert, da alle gesagt und getan sind, die Kapitalströme von einer Region in eine andere Region sehr verknüpft sind und die Gefühle die meiste Zeit in der gesamten Region sehr in die gleiche Richtung bewegt. Dies sind die Herausforderungen, wenn es um die Kapitalmarktbewegungen geht, sei es Indien, ob es sich um die USA handelt, sei es einige der anderen Schwellenländer oder Industrieländer. In diesem Sinne ist alles ziemlich verknüpft. Die wichtige Möglichkeit, dies zu betrachten, ist, dass Marktbewertungen sehr vernünftig werden. Wenn wir Unternehmen identifizieren können, solide Unternehmen, die in den nächsten zwei, drei, vier Jahren ziemlich anständig sind, ist dies möglicherweise eine sehr interessante Zeit für Leute, die auf den Zäunen saßen und versuchten, bei sehr vernünftigen Bewertungen in die Märkte zu gelangen. Das ist eine große positive Möglichkeit, es zu betrachten, da es einige Unternehmen gibt, die wahrscheinlich über einen bestimmten Zeitraum sehr solide sein werden, da ihre Wertschöpfungsversagen unabhängig davon, dass sie inländische Unternehmen oder Exportunternehmen sind, sehr stark sind. Ich werde mir nicht einmal Sorgen um einige dieser Exportunternehmen machen, da das Wertversprechen stark ist. Wenn das Kundenpublikum den Wert, den sie auf den Tisch bringen, zu einem bestimmten Zeitpunkt wirklich schätzen kann, werden sie ihren angemessenen Marktanteil erhalten. Angesichts der Tatsache, dass sich die Art und Weise, wie sich das Marktkonstrukt in den letzten zwei Wochen nach der Korrektur verändert hat, erholte und dann die globalen Kollegen übertroffen haben. Wir haben dann über Sektoren gesprochen, auf die wir wetten können, da die Bewertungen vernünftig waren. Banken waren diejenigen, die auffiel. Hoffentlich haben wir jetzt das nächste MPC -Treffen nächste Woche, bei dem wir an dieser bestimmten Front eine Art Lockerung sehen können. Wie sieht die erste Hälfte oder die zweite Hälfte des Geschäftsjahres 26 an, da Sie alle diese kleinen Vorteile spielen werden, was bedeutet, dass der Konsum nun ein Sektor sein wird, auf den man bequem wetten kann? Tatsächlich bevorzugen wir sie schon eine Weile und aus zwei bis drei Gründen. Eine davon ist, dass die Bewertungen dort schon seit einiger Zeit sehr vernünftig sind. Zweitens hat die Liquidität in den letzten Monaten viele Aktionen der RBI in den letzten Monaten erheblich erleichtert, und diese Aktionen werden in den nächsten Quartalen noch weitere positive Auswirkungen aufweisen, was auch zum Ermessensverbrauch in den Inlandsmärkten beitragen wird, viel besser zu machen.

Drittens scheint die ländliche Marktwirtschaft eine anständige Menge an Abpraller zu haben und es gibt dort sehr sichtbare Anzeichen von grünen Triebe. Sie haben also in gewisser Weise Recht, da viele dieser inländischen Unternehmen eindeutig eine anständige Zuordnung in jedem dieser Portfolios für das Geschäftsjahr 26 sein müssen. Gleichzeitig auch selektiv in einigen dieser exportorientierten Unternehmen, in denen wir der Ansicht sind, dass das Wertversprechen sehr stark ist.

Tatsächlich ist Indien relativ besser dran, da die erhobenen Zölle niedriger sind als in einigen anderen Ländern, mit denen wir in den globalen Märkten um unsere Waren konkurrieren, die wir den globalen Lieferketten liefern. Da werden wir also einen Vorteil haben.

Dies sind die Zeiten, in denen es viel Lärm geben wird. Lassen Sie all dies in ein oder zwei Wochen beruhigen, und dann ist es einfach, einige sehr gute Unternehmen und angemessene Bilanzen zu identifizieren.