Der andere wichtige Punkt ist, dass beide Investitionsausgaben, die ich angibt, und der Verbrauch etwas besser sein werden als im Vorjahr.
Die Veränderungsrate wird natürlich im Vergleich zu dem, was es im letzten Jahr war, positiv sein, aber all diese Faktoren, die ich Ihnen gesagt hat, werden nicht so erstaunlich sein, dass wir uns 25% oder 30% Renditen aus Indien vorstellen können. Dies ist also der einzige begrenzende Faktor für mich.
Es gibt nicht ein Währungsrisiko dafür, denn während die Zinsenkürzungen natürlich ein Teil der Geschichte sind, ist der andere natürlich die Währung und die Dollar -Parität, und die Welt wie im Moment ist die Rupie -Abschreibungen, die wohl ein großes Risiko wäre. Ich habe viele Theoretiker gesehen, die versucht haben, eine Währung zu rufen, und meistens gehen die Leute falsch. Lassen Sie mich Ihnen meine Theorie mit dem Risiko sagen, falsch zu gehen, im Großen und Ganzen zu Beginn des Jahres war meine Ansicht, dass der Dollar -Index einen Höhepunkt erreicht hat. Dies war die Ansicht, die in unserem Bericht geschrieben wurde und der Dollar -Index im Laufe der Zeit moderiert wird. Ich hatte nicht erwartet, dass eine Mäßigung innerhalb der ersten drei Monate im Laufe der Zeit im Laufe des Jahres moderiert wird, was es in erster Linie in Indien ermöglicht, die Zinsen zu senken. Aber denken Sie daran, zu diesem Zeitpunkt waren wir uns der Tarifrisiken bewusst, aber wir waren uns nicht über 100% plus Tarife bewusst. Wir waren uns dieser Probleme nicht bewusst. Was ist jetzt im Grunde genommen das Risiko? Das Risiko von hier besteht darin, dass die USA und China irgendwann weiterhin in der aktuellen Situation liegen, nichts mehr da draußen, es wird ein übermäßiges Angebot an Produkten oder Kapazitäten mit China geben. Was macht China nun irgendwann damit?
Es wird seinen Weg in das globale Handelsökosystem entweder durch Dumping von Produkten oder durch Währungsänderungen finden. In meiner größten Angst von hier geht es also nicht um den Dollar -Index, sondern um das, was mit chinesischen Renminbi direkt passiert und was sie tatsächlich aus politischer Sicht später im Jahr tun, wenn wir eine Vorstellung davon haben, wie sich diese Dinge entwickeln, und dann können Währungen, einschließlich Indiens, möglicherweise ein gewisses Maß an Risiko sein. Es ist irgendwo auf der ganzen Linie, aber nicht heute.
Es ist ermutigend, eine Notiz zu kennen, und angesichts der Tatsache, dass Sie eine positive Haltung gegenüber Indien aufrechterhalten haben, ist es ziemlich ungewiss und Sie haben in einer Ihrer Notiz geschrieben, dass das Ausführen eines Portfolios auch keine leichte Aufgabe ist, was bedeutet, dass die Art und Weise, wie die Ereignisse die Komplexität des Ereignisses ausgeschöpft haben, auch sehr schwierig sind, um Ihre Portfolio -Gespräche, insbesondere zu diesen Handelsreden, zu veranteilen. Helfen Sie uns also zu verstehen, wie Sie jetzt versucht haben, Ihr Portfolio zu entwickeln, da Sie eine Liste von Aktien haben, die Sie gerade betrachten? Venugopal Garre: Ja, das ist wahr. Ehrlich gesagt ist es sehr schwierig, Portfolios in einer so volatilen Umgebung zu bauen. Interessanterweise war die Art und Weise, wie wir es uns näherten, in diesem Jahr, da ich mich mit einer breiten Makroerholung befasste und mir die globalen Risiken bewusst war. Die Idee war nicht, das gesamte globale Risiko zu beseitigen, das dies sehr unmöglich ist, und wahrscheinlich auch das Portfolio -Sinn ist auch falsch, dies zu tun. Die zweite Theorie für uns bestand darin, die Erholungskandidaten vom Standpunkt der Bilanz zu untersuchen, mit dem Risiko, dass wir in einigen von ihnen falsch machen konnten, aber die Idee war, Genesung zu spielen.
Der dritte sollte nicht ultra defensiv sein, sondern eine gewisse Abwehrheit des Portfolios haben, da keiner von uns gerne Geld verliert. Das sind also die drei Eigenschaften, wie ich Dinge in diesem Jahr betrachtet habe. Anfang des Jahres war die Funktionsweise unserer Sektorgewichte, dass wir der Ansicht waren, dass häusliche Geschichten ein höheres Gewicht haben sollten, was im Wesentlichen bedeutete, dass ich meine höchsten Übergewichte im Finanzsektor hatte.
Ich habe übergewichtig auf Telecom und habe die Versorgungsunternehmen auf ein Übergewicht aktualisiert. Dies waren also die drei definierten Übergewichte für uns. Wir waren im Gesundheitswesen untergewichtig, denken Sie daran, dass es sich um einen weltweit exponierten Sektor handelte. Nach drei Monaten der Underperformance sind wir nun gleichen Gewichtsmedizin.
Wir hatten ab dem Jahr ein marginales Übergewicht der IT -Dienste, wir haben die Gewichte im Laufe des Jahres tatsächlich reduziert, und wir sind jetzt gleichweit, aber nicht untergewichtig.
Wir spielen es immer noch mit bestimmten Aktien und dies ist der Schaltkreis von Sektoren. Wenn Sie sich unser Indien -Portfolio ansehen, hat sich in den letzten vier Monaten jedoch nicht wirklich viel gepackt, aber in diesem Portfolio wurde in diesem Portfolio etwas wie Bharti in das Portfolio hinzugefügt. Adani -Ports wurde dem Portfolio hinzugefügt. Wir hatten also einige Konsumnamen wie Avenue Supermarts und wir buchten Gewinne im Zomato, haben aber jubeln. Es war also eine sehr große Auswahl an Bottom-up-Auswahl ehrlich.
