Im Gespräch mit Hindustan Unilever (HUL) wies Thakkar auf die anhaltende Underperformance der Aktie hin, zeigte sich jedoch zuversichtlich in die Zukunft. „Wir haben kürzlich eine 4-prozentige Gewichtung in HUL gekauft, als es nach den Ergebnissen zu fallen begann, und ich werde in das vierte Quartal sehr konstruktiv gehen, weil das Management bereits angedeutet hat … ab November wird diese GST-bedingte Störung vor Ort aufhören und die Dinge werden sich zu ändern beginnen … Ich bin der Meinung, dass es dem ländlichen Indien gut gehen sollte und die FMCG-Verpackung zurückkommen wird“, sagte er.
Er betonte die langfristigen Nachhaltigkeits- und Wachstumsaussichten von HUL: „Diese Unternehmen haben auch eine enorme Langlebigkeit. Ich glaube nicht, dass HUL nach sagen wir 10, 15 oder 20 Jahren vom Markt verschwindet … Dieses Eiscremegeschäft ist ein 15- bis 20-prozentiges Wachstumsgeschäft und HUL-Aktionäre erhalten eine Aktie für eine Aktie … ab dem vierten Quartal sollte es bergauf gehen, und dann sollte HUL ab November nur gemäß den Leitlinien des Managements eine Outperformance erzielen. Das würde ich also sagen.“ Ja, ich habe eine leicht übergewichtete Position von 4 %, die ich erst kürzlich gekauft habe, und das ist ein guter Gegenkauf für mich.“
Auf die Frage nach dem inneren Wert des abgespaltenen Eiscremegeschäfts von HUL schätzte Thakkar ihn auf „60 bis 70 Rupien pro Aktie“.
Thakkar teilte auch seine Ansichten zu anderen FMCG-Unternehmen und stellte eine gemischte Leistung in der gesamten Branche fest. „Marico, wir haben eine gute Outperformance gesehen, also haben wir dort einige Gewinne verbucht … Dabur lief es bisher definitiv nicht so gut, aber dieses Mal wird der Winter voraussichtlich sehr intensiv, was Gutes für Daburs Chyawanprash-Portfolio verheißt … Ich würde also sagen, dass dies eine interessante Gegenwette ist, sowohl FMCG als auch IT.“
Bei Tata Motors Passenger Vehicles (PV) war Thakkar vorsichtiger. „JLR ist ein sehr, sehr komplexes Geschäft, das immer zu verstehen und wertzuschätzen ist, außerdem erfordert es viel Investitions- und F&E-Ausgaben … Ich würde mich zumindest für einige Zeit davon fernhalten, bis sich die Aussichten von JLR verbessern.“ Im Hinblick auf Asian Paints blieb er optimistisch, dass sich der Sektor nach einer schwierigen Zeit erholen werde. „Die großen Unternehmen finden immer einen Ausweg … und jetzt, da der Höhepunkt der Störungen durch Birla Opus hinter uns liegt, denke ich, dass sich Farben als Unternehmen gut entwickeln sollten. Wir haben natürlich asiatische Farben zu einem viel niedrigeren Preis und verbuchen dann auch Gewinne, daher sind wir zu diesem Preis kein Käufer, aber ich würde sagen, dass das Schlimmste in der Branche eindeutig im Rückstand zu sein scheint.“ In Bezug auf die Unternehmen der Adani-Gruppe bemerkte Thakkar vorsichtigen Optimismus. „Wir haben uns noch nicht darauf eingelassen, aber bei Adani Enterprise haben wir gesehen, dass es eine richtige Emission im Wert von 1.800 Crore im Wert von 25.000 Crores gibt und der Promoter 73 % der Anteile besitzt. Der Promoter wird also 18.000 Crore zu 1.800 Rupien anlegen, was mir ein gutes Gefühl gibt … Ich würde es gerne kaufen, wenn der Aktienkurs ein wenig korrigiert, wenn er korrigiert.“
Thakkar hob auch Möglichkeiten in den Bereichen Unterhaltung und Schnellrestaurants hervor. Auf PVR sagte er: „Nach der Corona-Krise gibt es zum ersten Mal viele Kunden, die ins Kino gehen, um zumindest das Theatererlebnis zu erleben … Also haben wir gerade einen sehr kleinen Anteil von 1,5 % an diesem Unternehmen gekauft und werden abwarten und beobachten … es handelt sich um eine vergessene Aktie und deshalb haben wir einen kleinen Anteil gekauft.“
Zu Schnellrestaurants wie Jubilant FoodWorks fügte er hinzu: „Wir haben es noch nicht gekauft. Wir beobachten dies sehr genau … Dieses Unternehmen erhielt früher auch sehr hohe Bewertungen basierend auf langfristigen Faktoren, die viele andere Unternehmen derzeit erhalten, aber dies ist wiederum ein ignorierter Bereich … Ich würde diesen Bereich genau beobachten und würde auf jeden Fall irgendwann versuchen, einige dieser Namen je nach Preis zu kaufen.“
Thakkar kam zu dem Schluss, dass ausgewählte Large-Cap-Unternehmen, PSU-Banken und unterbewertete FMCG- und IT-Unternehmen trotz der jüngsten Marktturbulenzen attraktive Chancen für geduldige Anleger bieten, die bereit sind, einen konträren Ansatz zu verfolgen.
