Der Vorsitzende Tuhin Kanta Pandey übernahm im März die Leitung des Securities and Exchange Board of India und hat schnell Maßnahmen ergriffen, um die Vorschriften für ausländische Investoren, inländische Fonds und Unternehmen freundlicher zu gestalten, indem er strengere Regeln lockerte, die in den Jahren vor seinem Amtsantritt eingeführt wurden.
Die Schritte erfolgen in einem Jahr, in dem ausländische Investoren fast 17 Milliarden US-Dollar aus indischen Aktien abgezogen haben und die Wirtschaft durch hohe Zölle, die die USA auf Indiens Exporte erheben, unter Druck steht.
„Bei meinen Interaktionen mit ausländischen Teilnehmern sowohl in Indien als auch im Ausland hatte ich das Gefühl, dass das Hauptproblem darin besteht, dass unser Registrierungsprozess immer noch zu lange dauert. Das ist inakzeptabel“, sagte Pandey.
„Unser Ziel ist es, es in ein paar Tagen zu schaffen, nicht einmal in einem Monat.“
VERTIEFUNG DER BARGELDMÄRKTE SEBI prüft außerdem eine Reihe von Vorschriften, darunter Möglichkeiten, Indiens Kassamärkte liquider zu machen, und wird die für einen solchen Handel erforderlichen Margen überprüfen. „Während sich die Liquidität an den Kassamärkten in den letzten Jahren verbessert hat, wollen wir, dass sie sich weiter verbessert“, sagte Pandey. „Einige Entscheidungen müssen möglicherweise im Hinblick auf die Margen getroffen werden“, sagte er und lehnte es ab, weitere Details preiszugeben.
Indiens Wertpapiermärkte haben sich von denen weltweit unterschieden, wobei der Derivatemarkt mehr als 300-mal so groß ist wie der Kassamarkt.
Die Spekulation mit Futures und Optionen, auch von Privatanlegern, hat zugenommen und SEBI versucht, den Markt einzudämmen.
SEBI stehe auch der Idee von „Produkteignungsregeln“ nicht verschlossen gegenüber, sagte er. Solche Maßnahmen würden es Kleinanlegern erschweren, riskante Derivategeschäfte zu tätigen.
Während die Marktregulierungsbehörde weiterhin weitere erforderliche Maßnahmen zur Abkühlung des Derivatemarkts prüft, sagte Pandey, sie müsse zunächst die Auswirkungen der bereits angekündigten Regeländerungen abschätzen.
„Wir haben das Problem hervorgehoben, dass es bei einigen Spielern einen irrationalen Überschwang gibt, von dem wir glauben, dass er nicht wirklich ausreichend über die Risiken auf dem Markt informiert ist“, sagte Pandey.
„Wir müssen uns zunächst mit den bereits getroffenen Maßnahmen befassen … Wir brauchen eine gewisse Stabilität in der Art und Weise, wie wir dieses Problem bewerten“, sagte er.
Einzelheiten zu den geprüften Vorschlägen wurden bisher nicht bekannt gegeben.
FÖRDERUNG VON LEERVERKÄUFEN
SEBI überprüfe auch die Regeln für Leerverkäufe und den Mechanismus zum Ausleihen und Verleihen von Wertpapieren, sagte Pandey und fügte hinzu, dass diese Märkte weiterhin flach seien.
„Wir müssen auf die Kosten achten. Wenn die Transaktionskosten zu hoch sind, wird die Aktivität nicht stattfinden“, sagte er.
SEBI diskutiert auch die Möglichkeit des „Netting“, das es Anlegern ermöglicht, Kauf- und Verkaufsgeschäfte zu saldieren und so den Kapitalbetrag zu reduzieren, den Anleger, insbesondere ausländische Anleger, zur Finanzierung ihrer Handelsgeschäfte benötigen.
Die indische Zentralbank erlaubt ein solches Netting derzeit nicht.
„Vielleicht ist das Netting im gleichen Scrip nicht möglich, aber in verschiedenen Scrips ist es möglich. Wenn wir das tun, wird das ein großer, erleichternder Schritt sein“, sagte Pandey.
Als Reaktion auf die von ausländischen Investoren geäußerten Bedenken hat die Regulierungsbehörde außerdem beschlossen, ihre Pläne zur Umstellung auf T+0 oder die Abwicklung am selben Tag vom derzeitigen T+1-Abwicklungssystem zu verschieben.
