(BLOOMBERG) – US -Präsident Donald Trump plant, am Samstag Tarife auf Waren aus Kanada und Mexiko zu schlagen. Jetzt kommt das Ratenspiel, wie sie sich auf den globalen Aktienmarkt auswirken werden.
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Die Nuance aus dem Lärm einer Ankündigung von Trump wird für Investoren eine Herausforderung sein. Zum Beispiel gab Trump am Donnerstag an, dass die Tarife am Samstag beginnen würden, dann berichtete Reuters am Freitag, dass sie tatsächlich am 1. März wirksam werden würden, und schließlich bestätigte das Weiße Haus am Freitagnachmittag, dass sie tatsächlich am 1. Februar getroffen werden werden.
Über das kleine Stück Chaos hinaus gibt es immer noch viel Unsicherheit. Trump könnte monatlich 25% Tarife für alle Importe aus Kanada und Mexiko oder in der Phase in höheren Pflichten verleihen. Er konnte Reprieves für bestimmte Branchen wie Autos und Energie auf gezielte Weise verleihen, die die Anleger als Erweichen seiner harten Warnungen interpretieren. Und sein Plan für China und Europa bleibt eine Wildkarte.
“Weil wir nicht wissen, was passieren wird, müssen wir davon ausgehen, dass die Zölle bei fast allem, was in die Staaten importiert wird, eine allgemeine Zunahme steigt”, sagte Chris Beckett, Forschungsleiter bei Quilter Cheviot. “Dann machen Sie sich Sorgen über Tit-for-Tat-Vergeltungsmaßnahmen und allgemeine Reduzierungen des Freihandels.”
Interessant ist in den 10 Tagen seit Trumps anfänglicher Tarifbedrohung am 21. Januar, der S & P 500 -Index ist im Wesentlichen flach, während Eigenkapitalbenchmarks in Europa, Kanada und Mexiko alle höher sind, und der Nasdaq Golden Dragon Index, der aus Unternehmen besteht Geschäfte in China, aber der Handel in den USA und ist um mehr als 4%gestiegen.
“Der Markt hat bereits in den US -Zöllen zahlreiche Preise für die US -Zölle gepreist, aber es besteht immer ein Risiko, dass Trump über das hinausgeht, was erwartet wird”, sagte Gilles Guibout, Leiter europäischer Aktien bei Axa IM, in einem Telefoninterview. “Es gibt ein allgemeines Gefühl der Unsicherheit, das über das Tarifproblem hinausgeht: Trump ist völlig unvorhersehbar.”
Hier ist ein Blick darauf, welche globalen Aktien und Sektoren von Trumps Plänen am stärksten gefährdet sind:
Kanada und Mexiko
Da die Zölle in Kanada und Mexiko an einem Tag erwartet werden, sind die Händler auf große Schwankungen in Sektoren aufmerksam, die als Frontlinien eines Handelskrieges gelten.
Autohersteller wie General Motors Co., Ford Motor Co. und Stellantis NV, die globale Versorgungsketten und eine massive Exposition gegenüber Mexiko und Kanada haben, konnten erhebliche Schwankungen sehen. Elektrofahrzeughersteller Tesla Inc., Rivian Automotive Inc. und Lucid Group Inc. spüren ebenfalls die Prise. Die Erwähnungen des Wortes „Zölle“ steigen bereits bei Gewinnanrufen an.
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“Die Zölle in Mexiko und Kanada sind tatsächlich die schlechteste Neuigkeit für US -Aktien und die US -Wirtschaft”, sagte Thomas Brenier, Leiter der Aktien bei Lazard Freres. “Es sind schlechte Nachrichten für den US -Industriekomplex und werden die Kosten für Automobilhersteller erheblich erhöhen und Lieferketten stören.”
Die Pharma-, Stahl-, Kupfer- und Aluminiumindustrie befinden sich ebenfalls unter einem Mikroskop, da Trump Tarife drohten. Industriehersteller wie Deere & Co., Caterpillar Inc. und Boeing Co. könnten kämpfen. Insbesondere ist der Flugzeughersteller Bombardier Inc. in einzigartiger Weise als in Kanada ansässiges Unternehmen mit Fertigungsbetrieben in Mexiko positioniert, das seine Produkte in den USA verkauft.
Andererseits dürften kleine Cap-Aktien nicht betroffen sein und daher wettbewerbsfähig zugute kommen, da ihre Operationen in der Regel im Inland basieren, sodass sie die Gefahr einer protektionistischen Wirtschaftspolitik vermeiden können.
China und Asien
Der Präsident gab am Donnerstag an, er würde mit 10% Einfuhrzöllen für China voranschreiten, aber nicht das Timing festgelegt.
Ausländische Investoren sind seit den US -Präsidentschaftswahlen fast alle regionalen Märkte geflohen, da sich die „America First“ -Politik von Trump in den Vordergrund stellte. Nur wenige Sektoren in Asien haben positive Renditen erzielt-die Sub-Gaugen für Materialien und Versorgungsunternehmen sind jeweils mehr als 10% gefallen, während diejenigen von Immobilien, Verbraucher und Energie jeweils um mehr als 5% gefallen sind.
Die chinesischen Einnahmen aus asiatischen Chipgiganten wie Samsung Electronics Co. und Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. sind ins Rampenlicht gerückt, als die US -amerikanischen Regeln härtere Regeln bereitstellen, um fortgeschrittene Chips aus Chinas Reichweite herauszuhalten. Die US -amerikanischen Halbleiterhersteller, darunter Nvidia Corp., Applied Materials Inc. und Broadcom Inc., könnten ebenfalls einen Treffer erzielen.
Solarunternehmen sind auch ein erhebliches Risiko ausgesetzt, da China einen großen Teil der Lieferkette dieser Branche kontrolliert. Investoren werden Aktien wie der weltweit größte Solarmodulhersteller Longi Green Energy Technology Co. und seine kleinere Peer JA Solar Technology Co. drohte, eine Steuergutschrift für Verbraucher zu beseitigen, um die Einführung von Elektrofahrzeugen zu steigern.
Europa
Während es unwahrscheinlich ist, dass die Euro -Region unmittelbare Schmerzen aus Trumps Abgaben spürt, ist sie nicht ganz abseits des Hakens, da der US -Präsident angekündigt hat, dass Europa seine eigenen Tarife ausgesetzt sein könnte. Mitglieder des Stoxx 600 -Index generieren nur 40% ihrer Einnahmen innerhalb der EU, 26% aus Nordamerika.
Zölle von 10% für europäische Waren würden sich nach Schätzungen der von Beata Manthey angeführten Schätzungen der Citigroup Inc. Die Gewinne werden in Europa in Europa und 15% in diesem Jahr voraussichtlich auf der Grundlage der aktuellen Prognosen steigen.
Autohersteller würden wahrscheinlich erhebliche Auswirkungen haben, da Unternehmen wie die Volkswagen AG in Mexiko hergestellte Stützpunkte haben. Der deutsche Autohersteller erwägt, eine Produktionsanlage in den USA für seine Marken von Audi und Porsche als Reaktion auf die Tarife einzurichten, berichtete Handelsblatt diese Woche. Der Stoxx Automobiles & Parts Index hat in diesem Jahr etwa 5% zugenommen und die Stoxx 600 leicht unterdurchschnittlich unterdurchschnittlich, nachdem er 2024 mehr als 12% verloren hat, was ihn zum schlechtesten Künstler unter den 20 Hauptsektoren des Index macht.
Karen Georges, eine Fondsmanagerin bei EcoFI in Paris, sagte, sie habe kürzlich Aktien an einer US -amerikanischen Abfallwirtschaft gekauft, die kein Handelskrieg ausgesetzt ist. Sie hält auch deutsche Exporteure. Diese Aktien haben zwar eine gewisse Exposition in den USA, aber sie haben dort nicht viel Produktion und könnten dort profitieren, wenn die Handelsspannungen einfach sind, sagte sie.
Andere europäische Industrien, die zu beobachten sind, sind Bergleute, insbesondere Stahlhersteller, sowie Hersteller von alkoholischen Getränken wie Remy Cointreau SA und Pernod Ricard SA, die tendenziell für Nachrichten über Tarife empfindlich sind.
Martin Frandsen, Global Equities Portfolio Manager bei Principal Asset Management, empfiehlt Unternehmen, die außerhalb Europas Geld verdienen, wie Pharmahersteller, sowie bestimmte Versicherungsunternehmen, deren Verteidigungsmerkmale und hohe Kapitalrenditen sie in Zeiten der Unsicherheit attraktiv machen. “In einer Umgebung mit erhöhter Unsicherheit lohnt es sich, sehr selektiv zu sein”, sagte er.
-Mit Unterstützung von Michael MSIKA.
(Aktualisiert der Indexbewegungen im fünften Absatz, aktualisiert das erste Diagramm.)
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